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[期刊] 重庆工商大学学报(西部论坛)  [作者] 杨树林  黄海沧  
比较国际上两种主要融资制度绩效,实证分析我国的融资制度,仍存在着一定程度的扭曲,距离真正市场化有差距,成因在于融资制度本身的内部结构缺陷和外部宏观环境改革滞后,根源在于银企都不是真正的融资主体,导致企业融资行为出现变异。鉴于融资制度同企业融资行为模式存在内生一致性,推进政府的经济、金融制度改革,实现企业融资行为的合理回归,使之朝着以银行中介为主的融资模式向以股票市场股权融资为主的融资模式转换,才是中国企业融资行为模式的理性选择。
[期刊] 财贸经济  [作者] 王森  
目前,中国已经基本上完成了国有经济的战略性调整。在产业结构调整的大背景下,以民营经济为主体的中小企业的发展成为中国经济转型的另一个关键问题。本文的主要研究结论是第一,根据融资情况变化的新趋势,认为融资问题并不是中小企业发展的核心。第二,美国经济发展的经验表明,政府从制度上培育中小企业生存和发育的土壤和环境是中小企业健康成长的关键。第三,国家应该根据国际产业发展的新变化来制定中小企业发展的总体战略和诱导方略,这对于提升中国未来经济发展的质量有重大的现实意义。
[期刊] 改革与战略  [作者] 高秀屏  钟一鸣  
中国金融体系中,间接金融始终居于主导地位,但却鲜有定位于专门为中小企业融资服务的中小企业银行,民间融资因无法律保障而发展受限,中小企业融资需求缺乏完善的融资制度体系的保障。这种粗线条的金融制度架构,从根本上约束着社会资金的流向。建立中小企业融资的制度体系,政府的主导和服务是核心,金融体系的完善是关键,有效的风险转移机制是基础,多方面的信用风险管理是根本。
[期刊] 经济研究  [作者] 何佳  夏晖  
本文扩展Stein( 1 992 )的模型,从控股股东角度出发考察在有控制权利益的情形下,企业对不同融资工具的选择,包括发行普通债券、可转换债券以及股票三种融资形式。控制权利益的存在使得“好”企业有内在动力发行可转换债券,Stein模型中无成本的分离均衡将不是唯一的。企业发行可转换债券是市场上各类企业的控股股东和外部投资者相互博弈的结果,而控股股东追求控制权利益的行为会给市场带来更多的不确定因素,增加了企业融资的代理成本,加剧了市场波动和投机行为,对此有必要加以控制
[期刊] 经济学动态  [作者] 靳明  李爱喜  赵敏  
本文以新制度经济学制度变迁的一般理论模型为基础,运用制度变迁的"需求-供给"与"收益-成本"的理论构架来分析国外中小企业融资模式的演变历程及其内在机理,并在此基础上提出我国中小企业融资的目标模式。研究结果表明:(1)国外中小
[期刊] 经济评论  [作者] 王春超  赖艳  
本文利用2012年世界银行中国制造业企业调查数据,研究金融抑制对制造业企业融资渠道选择行为的影响。研究结果显示,金融抑制对制造业企业融资渠道选择具有显著影响,其中极大地提高了企业运营资本中非正规金融融资比例,降低了正规金融融资比例。对非正规金融融资组成分样本回归结果显示,金融抑制显著提高了非正规金融中商业信用以及非正式民间借贷比例。分样本分析结果显示,金融抑制具有"所有制歧视"特征,其中拥有外资、国企成分的企业在融资渠道选择上不受金融抑制影响;此外,金融抑制导致正规金融融资成本上升,使得企业选择非正规金融
[期刊] 经济评论  [作者] 王春超  赖艳  
本文利用2012年世界银行中国制造业企业调查数据,研究金融抑制对制造业企业融资渠道选择行为的影响。研究结果显示,金融抑制对制造业企业融资渠道选择具有显著影响,其中极大地提高了企业运营资本中非正规金融融资比例,降低了正规金融融资比例。对非正规金融融资组成分样本回归结果显示,金融抑制显著提高了非正规金融中商业信用以及非正式民间借贷比例。分样本分析结果显示,金融抑制具有"所有制歧视"特征,其中拥有外资、国企成分的企业在融资渠道选择上不受金融抑制影响;此外,金融抑制导致正规金融融资成本上升,使得企业选择非正规金融渠道进行融资,其中大型企业趋向于选择非正规金融中的商业信用进行融资,小型企业选择非正规金融中的民间信贷进行融资,中型企业则是选择两种融资渠道,这体现了金融抑制的"规模歧视"特征。
[期刊] 技术经济  [作者] 关晓红  孔清华  
[期刊] 经济学家  [作者] 黄明  
从企业融资的视角研究金融发展与金融制度,也可以得出我国现行的金融制度缺乏效率这一结论。现行金融制度的绩效不高。关键在于不仅未能在多大程度上节约社会融资的交易成本,而且使银行和企业均付出了比正常产权交易下更多的额外成本。
[期刊] 经济理论与经济管理  [作者] 阎达五  李勇  
企业融资与现代经济已完全融为一体。应该综合利用我们的现有资源和有益经验,积极借鉴国外成功做法,辨证、客观、全面地比较、选择直接融资与间接融资。
[期刊] 浙江金融  [作者] 徐明亮  
中小高科技企业的发展规模和速度也遭遇日益凸现的资金瓶颈制约,从根本上说是由于转型期我国融资体制的缺陷所造成的。研究和完善科技型中小企业融资体制,对于化解科技型中小企业融资难题,促进我国高科技产业的发展,推动我国经济增长方式的快速转变意义重大。
[期刊] 金融与经济  [作者] 卢杰  
民营中小企业融资具有融资渠道不畅、融资需求旺盛等特点。金融抑制、信息不对称带来了中小企业信用缺损、国有银行“惜贷”、政府不适当的干预,解除中小企业的融资困境需加快金融改革,消除金融抑制,发展金融中介,培育良好的信用制度,确保融资效率和金融安全。
[期刊] 经济研究参考  [作者] 王瑞瑶  
中小企业融资难是近年来我国经济发展过程中一直难以解决的重要课题。融资租赁作为集贸易、融资、租赁于一体的创新金融产品,是企业长期机器设备投资的重要融资方式,尤其是对于中小企业更是一种契合度较高的固定资产融资路径,对于促进我国中小企业发展有着不可替代的作用。虽然近几年来,从总体上来看,我国融资租赁发展速度较快,但融资租赁却未能按照理论研究思路,在制度设计范畴内对有效化解中小企业融资困境发挥这一金融产品应有的创新功能。本文结合自身近十年融资租赁思考与实践,从融资租赁制度角度,分析了中小企业融资租赁渗透率低的根本原因,并从政策、创新等多个方面提出提高中小企业融资租赁率渗透率的建议,以提高这一金融产品对...
[期刊] 浙江金融  [作者] 肖宗富  王立平  吴杰  
一、中小企业的重要作用和融资制约因素中小企业在国民经济发展中所起到重要作用已毋庸置疑。中小企业是经济发展的生力军。据统计,我国GDP的55%、工业新增产值的75%、社会销售额的60%和出口总额的60%以上为中小企业创造。同时,中小企业是新增就业的重要载体,大部分新增就业岗位来自中小企业。此外,
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