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[期刊] 中国经济问题
[作者]
山立威 杨超
本文基于法与金融的视角,以2003-2010年我国上市家族企业为样本,研究家族企业实际控制人担任领导职务对公司治理的作用机制。本文发现与Burkart et al.(2003)的理论研究刚好相反,在法律环境较好的地区,我国家族企业实际控制人更愿意担任领导职务。本文还发现家族企业实际控制人担任领导职务有利于减少两类代理成本,增加投资效率,最终提高了企业绩效,并且这些影响在法律环境较好的地区更为显著。进一步研究还发现实际控制人担任领导职务的任期与企业绩效呈倒u型关系,而且在法律环境较好的地区,其影响更为显著,而实际控制人卸任会对家族企业绩效造成负向影响,不过法律环境越好,其负向影响越小。
[期刊] 当代财经
[作者]
杨超 山立威
从隧道行为和企业投资出发,基于我国上市家族企业的面板数据,深入探讨实际控制人的任期对企业绩效的影响机制。实证研究发现,家族企业实际控制人的任期与隧道行为、企业投资都呈倒U型关系,即随着实际控制人任期的增加,上市家族企业的隧道行为减少,投资水平增加,投资更趋稳定,投资不足减少。不过,实际控制人任期过长,导致家族企业的隧道行为增加,投资水平降低。实证结果还发现,实际控制人的任期对隧道行为、企业投资的影响反映在企业绩效上,使得实际控制人的任期与企业绩效也呈倒U型关系,并在15年左右达到峰值。
[期刊] 软科学
[作者]
雷星晖 张金涛 苏涛永 陈永恒
基于代理成本视角研究谦卑型实际控制人对家族企业CEO来源和经营绩效的影响。以沪深A股上市家族企业为样本进行实证研究,结果发现:在谦卑型实际控制人管理的家族企业中,外部空降职业经理人担任CEO的可能性更大,高代理成本负向影响经营绩效;当CEO外部空降而非内部晋升时,代理成本在谦卑型实际控制人与经营绩效之间发挥显著中介作用。
[期刊] 软科学
[作者]
雷星晖 张金涛 苏涛永 陈永恒
基于代理成本视角研究谦卑型实际控制人对家族企业CEO来源和经营绩效的影响。以在沪深A股上市的家族企业为样本进行实证研究发现:在谦卑型实际控制人管理的家族企业中,外部空降职业经理人担任CEO的可能性更大,并且存在更高的代理成本以致于负向影响经营绩效。当CEO外部空降而非内部晋升时,代理成本在谦卑型实际控制人与经营绩效之间起到显著的中介作用。
[期刊] 商业经济与管理
[作者]
刘力钢 赵鹏举 邵剑兵
战略变革是家族企业实现基业长青的关键,但现有研究忽略了家族企业实际控制人的作用。基于2003—2019年中国上市家族企业的经验数据,研究家族企业实际控制人贫困经历对企业战略变革的影响。研究发现,家族企业实际控制人贫困经历对企业战略变革具有负向影响,这一结论在经过内生性检验后依然稳健;并且证实,实际控制人的风险偏好和预防性储蓄动机是两条作用机制。同时,数字经济水平对上述关系有负向调节作用,代际传承对上述关系有正向调节作用。研究丰富了家族企业实际控制人经历与企业战略变革的文献,而且为更好地理解家族企业实际控制人如何影响战略决策提供了经验证据。
关键词:
贫困经历 家族企业 实际控制人 战略变革
[期刊] 企业经济
[作者]
向仙虹 孙慧
选用2011-2015年663家家族企业为研究对象,采用非线性和多元线性回归模型分析家族企业股权结构对企业价值的影响,并以实际控制人类型为标准将家族企业分为三类。研究结果表明:总体上,企业价值与第一大股东持股比例呈倒"N"型非线性三次函数关系,最优股权在20%—25%之间;但在不同类型的家族企业中,第一大股东持股比例对企业价值的影响各异;企业价值与股权制衡度呈显著负相关关系。据此本文建议:适当降低第一大股东持股比例;利用制衡机制,建立合理的监督体系;避免过度关联交易,进行科学化转型升级。
关键词:
家族企业 股权结构 企业价值 实际控制人
[期刊] 企业经济
[作者]
向仙虹 孙慧
选用2011-2015年663家家族企业为研究对象,采用非线性和多元线性回归模型分析家族企业股权结构对企业价值的影响,并以实际控制人类型为标准将家族企业分为三类。研究结果表明:总体上,企业价值与第一大股东持股比例呈倒"N"型非线性三次函数关系,最优股权在20%—25%之间;但在不同类型的家族企业中,第一大股东持股比例对企业价值的影响各异;企业价值与股权制衡度呈显著负相关关系。据此本文建议:适当降低第一大股东持股比例;利用制衡机制,建立合理的监督体系;避免过度关联交易,进行科学化转型升级。
关键词:
家族企业 股权结构 企业价值 实际控制人
[期刊] 管理评论
[作者]
于晓东 张雨吟 周卫中
本研究以社会情感财富理论为理论基础,从耕作文化与家族控制的研究视角出发,探讨不同地区文化影响下的家族企业在家族涉入程度、家族持股水平以及族长权威等方面的差异。借助深圳证券交易所中小板和创业板的517家家族企业组成的研究样本,本研究回归结果表明:相比于旱地耕作文化,在家族集体生产更为盛行的水田耕作文化的影响下,当地家族企业有着更高的家族涉入程度与更高的家族持股水平;并且在家族内部,身为家族“族长”的董事长有着更强的权威。本研究证明了地区文化同样是影响家族企业治理结构的因素之一,基于宏观因素的角度阐释了家族企业之间的异质性。
[期刊] 上海经济研究
[作者]
李强
本文从企业家的视角,对中小型家族企业融资文献进行梳理。本文对文献的整理是按照以下分析线索进行的:在企业家主导家族企业融资安排的条件下,企业家会在现有约束条件下,寻求企业和家族整体利益的最大化而非企业价值最大化,在融资中则表现出内源融资偏好,家族企业家在选择融资方式时,会在外部融资带来的快速增长和保留控制权之间权衡。
关键词:
企业家 家族企业 融资结构 内源融资偏好
[期刊] 宏观经济研究
[作者]
常丽 陈诗亚
本文以家族企业控制权争夺作为研究的切入点,以家族企业创始人专用性资产的转化为基础,分析了家族企业创始人的专用性资产对企业价值的影响路径,并研究了由于控制权争夺导致的专用性资产断裂对企业价值的短期影响和长期持续性影响。认为家族企业创始人的专用性资产,能够替代资本以及以资本为基础的公司治理机制对企业实施有效的控制,但需要防范家族企业对创始人专用性资产的过度依赖而产生的融资困境。
关键词:
家族企业 专用性资产 控制权 企业价值
[期刊] 外国经济与管理
[作者]
苏启林 万俊毅 欧晓明
家族企业是世界各国或地区普遍存在的一种企业组织形式。本文分析了家族控制企业的主要方式、家族企业控制权过度集中的危害以及世界主要国家和地区治理家族企业的模式与方法
关键词:
家族企业 控制权 治理结构 国际比较
[期刊] 中国农村观察
[作者]
王宣喻 李满红
本文通过建立一个基于资产风险之上的家族企业信任与控制模型,指出家族企业的信任与控制机制安排中存在一个资产风险临界点。在临界点以下,家族企业的信任和控制可以采取多种形式;而一旦越过这个临界点,家族企业倾向于采取正式的控制机制,即转向企业管理的制度化和规范化。本文利用广东和浙江的三家家族企业制度转型案例对此模型进行了检验。
关键词:
信任 控制 家族企业 治理机制
[期刊] 管理现代化
[作者]
杜治洲 韩艳强
当前 ,家族企业在经济发展中的作用 ,是企业界和学术界广泛关注的话题 ,而家族企业的控制权问题又是讨论的重点。本文通过对美国家族企业控制权变迁的分析 ,以期对我国家族企业的发展有所启示
关键词:
家族企业 控制权 变迁
[期刊] 财会月刊
[作者]
于健南 王玉蓉
本文以新制度经济学的委托代理、交易成本和契约理论为理论基础,深入研究了家族企业治理结构和内部控制制度的优缺点,以及两者之间的关系。研究结果表明:家族企业的内部控制普遍较薄弱,家族企业治理结构与内部控制之间存在密切联系,两者的理论基础相同、遵循的基本原则相同,且互为实现的条件。
关键词:
家族企业 公司治理 内部控制
[期刊] 企业管理
[作者]
郭媛媛 缪荣
控制权作为家族企业治理结构的焦点,它的配置和选择受到企业内外部多种因素的影响,明晰中国家族企业控制权的选择机理对优化中国家族企业治理,提升家族企业管理效率意义重大。
关键词:
家族企业 控制权 路径依赖
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