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作者: 王(55862); 张(46532); 李(46460); 刘(44305); 陈(30242); 杨(22043); 晓(20956); 赵(17853); 周(17647); 华(16655); 文(16151); 吴(15496); 明(15309); 林(14755); 志(14717); 伟(14201); 孙(13818); 徐(13557); 黄(13270); 丽(12830); 平(11770); 军(11353); 玉(11326); 朱(10741); 胡(10564); 郭(10394); 建(10229); 红(9827); 春(9073); 云(9062)

学科: 济(120787); 经济(120677); 业(91126); 企(83593); 企业(83593); 管理(76744); 方法(49327); 数学(40634); 数学方法(40501); 财(35032); 业经(32159); 农(28336); 中国(27175); 务(26144); 财务(26138); 财务管理(26108); 企业财务(24987); 地方(21900); 制(21411); 农业(20755); 贸(18591); 贸易(18579); 易(18055); 技术(17914); 体(17780); 策(17700); 和(17028); 划(16955); 融(16101); 金融(16101)

机构: 学院(303970); 大学(300902); 济(153598); 经济(151426); 管理(122888); 理学(105346); 理学院(104406); 管理学(103485); 管理学院(102907); 研究(100744); 中国(83767); 财(71006); 京(61890); 财经(56821); 科学(52101); 经(51833); 经济学(49880); 所(49461); 经济学院(44996); 江(44274); 中心(44093); 研究所(43812); 财经大学(42190); 农(42110); 北京(39662); 商学(37224); 商学院(36911); 业大(36215); 院(35419); 州(34533)

基金: 项目(186730); 科学(151791); 基金(142582); 研究(139879); 家(120893); 国家(119907); 科学基金(106153); 社会(97674); 社会科(92987); 社会科学(92966); 基金项目(74301); 省(68942); 自然(64481); 自然科(63064); 自然科学(63049); 教育(62476); 自然科学基金(62104); 资助(59364); 划(56684); 编号(52570); 部(44355); 国家社会(42324); 成果(41809); 创(41321); 重点(41190); 发(40812); 教育部(39590); 业(39295); 人文(38873); 创新(37943)

期刊: 济(175829); 经济(175829); 研究(97901); 财(59878); 中国(53482); 管理(52310); 农(38667); 科学(38392); 学报(35362); 融(33910); 金融(33910); 财经(31404); 经济研究(29978); 大学(29216); 学学(28175); 经(27219); 技术(26876); 农业(26408); 业经(25912); 问题(23011); 贸(20410); 技术经济(20254); 世界(19636); 国际(18141); 教育(17987); 业(17094); 统计(16072); 现代(15395); 商业(15213); 财会(15191)

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宏观经济条件与企业资本结构：来自中国上市公司的经验证据

[期刊] 管理评论 [作者] 刘顺通杨博宇汪成豪胡毅

宏观经济条件是影响企业最优资本结构的重要因素。本文立足于中国经济运行的实际情况，系统分析了宏观经济条件变化对企业资本结构的影响，并首次将影子银行因素纳入到研究框架内。本研究使用上市公司财务数据与宏观经济数据构建了企业资本结构的静态模型和偏动态调整模型，并重点讨论了影子银行因素对企业资本结构及其调整速度的影响。研究发现：其一，总市值和盈利水平与账面杠杆负相关，账面市值比、资本支出和非流动资产总额与账面杠杆正相关。总资产的影响呈现出异质性，在推升了国企账面杠杆的同时降低了民企账面杠杆。其二，工业增加值增速和上市公司总市值因素降低了资本结构水平，通胀水平提高了资本结构水平。影子银行规模的增长反而降低了资本结构水平，凸显了我国金融体系中的结构性矛盾。其三，资本结构调整成本和资产流动性差异造成账面杠杆和市值杠杆调整速度的差异，其中市值杠杆调整更快。其四，影子银行规模负向影响企业最优资本结构，正向调节资本结构调整速度。

关键词：宏观经济动态资本结构调整优序融资理论权衡理论

制度导向、宏观经济环境与企业资本结构调整——基于中国上市公司的经验证据

[期刊] 管理评论 [作者] 黄辉

不同类型的制度导向和不同时期的宏观经济环境使得企业的资本结构选择及其调整速度呈现时空性差异。以我国1997～2006年非金融上市公司的非平衡面板数据为样本的实证结果表明:我国的破产法适用范围、各地区的法制建设、股市发展程度等制度层面的因素显著影响着企业的资本结构;企业资本结构在较好的宏观经济环境下有着较快的调整速度,相对负债不足的企业也比负债过度的企业进行着较快的资本结构调整,企业在调整其资本结构时存在一定的市场时机行为;宏观经济环境不仅直接影响资本结构选择,还使得企业特征因素对资本结构的原本影响发生扭曲。

关键词：制度导向宏观经济环境动态资本结构部分调整模型

宏观经济因素与股权资本成本——来自中国上市公司的经验证据

[期刊] 财会通讯 [作者] 邹颖郭金亚

一、引言经济波动是经济运行过程中周期性出现的经济扩张与紧缩更迭交替、循环往复的现象。在市场经济的环境下,一个国家的经济通常会经历复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段。1999年,我国实际国内生产总值(GDP)增长率与潜在GDP增长率的负缺口不断扩大,经济衰退日益严重,以致出现萧条,陷入了波谷。2000年以来,我国经济开始逐步回升,进入复苏阶段。在复苏的不稳定时期,经济出现了短暂的波动,2002年开始才真正走上稳步增长与回升之路。

关键词：股权资本成本宏观经济因素股票市场公司成长性报酬率法货币供给量平稳性检验经济运行过程资本市场必要报酬率

宏观经济波动对现金持有量的影响:来自我国上市公司的经验证据

[期刊] 投资研究 [作者] 孙杰

本文以我国2001-2011年上市公司为样本,采用面板数据固定效应模型对宏观经济波动与企业现金持有量的关系进行了实证研究。结果表明,在宏观经济繁荣时期,即经济景气、经济快速增长、货币供应充足时,企业持有现金水平较低;而在宏观经济萧条不景气,经济增长放缓,货币供给紧张时,企业会持有的较高的现金余额。此外我们还发现融资约束严重的公司对于宏观经济波动状况更敏感。

关键词：经济波动现金持有量融资约束

信贷政策与企业资本结构——来自中国上市公司的经验证据

[期刊] 会计研究 [作者] 伍中信张娅张雯

本文以2001—2010年846家中国上市公司为样本,分别构建了企业资本结构的静态和动态面板数据分析模型,研究了信贷政策对企业资本结构及其调整速度的影响。结果表明,信贷政策作为宏观金融供给层面因素显著地影响企业资本结构,并且对流动负债的影响程度远远大于长期负债。其中,法定存款准备金率的影响效果最为显著,其次为存贷利差的利率结构政策和商业银行资本监管制度。进一步地,资本监管制度变迁促使企业调整资本结构的速度最快,存款准备金政策次之,利率政策下的调整速度最为缓慢。

关键词：信贷政策资本结构动态调整 GMM模型上市公司

宏观经济政策不确定性与企业技术创新——基于我国上市公司的经验证据

[期刊] 当代经济科学 [作者] 张倩肖冯雷

宏观经济政策不确定性对我国企业技术创新有何影响是一个亟待解答的理论问题。本文使用2004—2015年我国A股上市公司的数据,采用Probit模型和面板固定效应模型实证分析了宏观经济政策不确定性对企业技术创新的影响。研究发现:宏观经济政策不确定性会加剧银行信贷风险,致使企业面临较强的融资约束,对企业技术创新具有明显的抑制作用;相对于国有企业,宏观经济政策不确定性对民营企业技术创新的抑制作用更强;相对于东部地区,宏观经济政策不确定性对于中西部地区企业技术创新的抑制作用更大。

关键词：政策不确定技术创新融资约束企业性质金融发展水平

能源价格冲击、宏观经济因素与行业股价决定——来自中国上市公司28个行业板块的经验证据

[期刊] 山西财经大学学报 [作者] 李红霞傅强

以2006年10月至2010年7月的周度数据为样本,采用具有GARCH过程的多因素模型,研究了股票市场收益率、利率期限溢价、汇率价格改变、煤炭和石油价格变动对我国28个行业板块超额收益的影响。研究结果表明,汇率改变对钢铁、煤炭和石油以及商业连锁板块具有显著的负向影响,利率期限溢价对以资本密集型为主的制造业具有显著的正向影响,石油价格收益率仅对电器、医药和旅游酒店板块有影响,煤炭价格收益率对电力消耗量较大的公用事业和建筑业具有显著的负向影响,而石油和煤炭收益率不会显著影响煤炭和石油板块的股价收益。

关键词：股票市场煤炭和石油价格多因素模型行业板块

地方经济发展与企业资本结构选择——来自我国上市公司的经验证据

[期刊] 经济管理 [作者] 伊志宏曹淮扬刘轻舟

本文选择1994～2004我国上市公司数据为研究样本,检验地方经济发展以及地方经济发展因素与公司内因素的交互作用如何影响企业资本结构。本文发现,人均居民消费水平越高,企业资产负债率越高;人均GDP较高的地区,人均居民消费水平对资产负债率影响较小,企业资产负债率较高;企业非债务税盾越大,人均GDP对其资产负债率影响越小;城乡储蓄年度余额越高的地区,企业资产负债率越高;随着地区人均GDP的提高,城乡储蓄对企业资产负债率的影响减小;资本形成总额越高、企业资产负债率越高。

关键词：资本结构经济发展多层线性模型

价格规制与企业资本结构的选择——来自我国上市公司的经验证据

[期刊] 财贸经济 [作者] 卓越

受规制企业的资本结构与政府价格规制密切相关。本文建立了一个两阶段动态博弈模型并提出了相关的理论假设,以检验受规制企业资本结构决策与政府价格规制强度之间的关系。理论分析表明,资本结构选择作为企业的战略工具,能提高企业的谈判地位,迫使规制机构提高产品价格。因而企业面临的价格规制越严厉,越有动力提高负债水平。本文利用沪、深两地的受规制上市公司为样本进行的实证研究有效地支持了本文上述的假设。

关键词：价格规制资本结构上市公司面板数据

企业环境与资产因素对资本结构影响研究——来自上市公司的经验证据

[期刊] 财会通讯 [作者] 马劲

一、上市公司资本结构现状资本结构问题是企业财务决策中的一个重要问题,它不仅为企业的管理者所重视,而且也为广大投资者所关注。在考察影响我国上市公司资本结构的相关因素之前,分析我国上市公司资本结构的现状及原因,可以为本文的实证研究提供现实依据。我国上市公司的资本结构的现状及原因如下:(一)银行贷款比例高我国企业在20世纪80年代以前资金来源主要是财政无偿拨款,实行拨改贷之后,银行贷款成为企业外

关键词：资本结构上市公司资本企业财务决策负债比率盈利能力拨改贷企业环境资本成本贷款比例银行贷款

企业所得税与资本结构动态调整——来自中国上市公司的经验证据

[期刊] 会计与经济研究 [作者] 谢盛纹孙微微

企业所得税与资本结构存在固有关联,其既对资本结构有影响,也对资本结构动态调整产生影响。利用我国2007-2013年沪深A股上市公司的数据,探讨企业所得税对资本结构动态调整的影响。研究发现:企业所得税越高,其资本结构偏离目标的程度越低;同时,企业所得税越高,其资本结构的调整成本越低。

关键词：企业所得税资本结构动态调整偏离程度调整成本

股利税减税、金融环境异质与企业资本结构——来自中国上市公司的经验证据

[期刊] 华东经济管理 [作者] 童锦治黄克珑朱恺容

文章基于2005年股利税改革,研究了股利税税率变动对我国上市公司资本结构的影响。研究发现,股利税税率总体上与企业资产负债率正相关,股利税减税政策降低了企业的资产负债率。但受所处环境金融市场化水平差异的影响,实施不同股利税政策的企业资产负债率的变化状况不同:一般而言,所处环境金融市场化水平越高,股利税减税带来的企业资产负债率下降程度越大;当所处环境金融市场化水平过低时,股利税率变动不会对企业的资本结构造成显著影响。此外,研究还发现股利税减税对非国企资本结构变化的影响强于国企。据此提出了相应的政策建议。

关键词：股利税个人所得税金融市场化资本结构资产负债率

货币政策变化对企业资本结构动态调整影响研究——来自中国上市公司的经验证据

[期刊] 宏观经济研究 [作者] 袁春生郭晋汝

本文以沪深两市A股制造业上市公司为研究样本,区分数量型货币政策和价格型货币政策,并充分考虑资本结构调整成本,研究了不同类型货币政策对企业资本结构调整的影响。研究发现:(1)无论是价格型货币政策还是数量型货币政策,宽松的货币政策会加快企业资本结构的调整速度,紧缩的货币政策会减缓企业资本结构的调整速度;(2)不同规模的企业对相同类型货币政策调整的敏感程度不同,大规模企业资本结构调整速度对价格型货币政策的变动更为敏感,小规模企业资本结构调整速度对数量型货币政策的变动更为敏感。本文的研究对于分析宏观货币政策的微观影响,对于促进货币当局制定、调整和完善货币政策以及深入理解企业资本结构调整变动的环境因素具有参考和借鉴意义。

关键词：价格型货币政策数量型货币政策资本结构资本结构动态调整

上市公司资本结构、产权性质与企业绩效——来自农业类上市公司的经验证据

[期刊] 中国注册会计师 [作者] 李萍李争光

本文以2007-2017年我国沪深两市农业类上市作为研究对象,以产权比率作为资本结构的代理变量,考察了资本结构对企业绩效的影响,在此基础上,还进一步考察了产权性质对资本结构与企业绩效之间关系的影响。经验证据表明,农业类上市公司的产权比率与企业绩效负相关,这表明农业类上市公司的负债水平越高,企业绩效越低;本文还进一步发现,与民营企业相比,国有企业的产权性质加剧了公司负债水平与企业绩效之间的负相关关系。本文的研究结论对于监管部门如何优化不同产权性质的农业类上市公司的资本结构,从而促进农业类上市公司的绩效提升具有借鉴作用。

关键词：产权比率企业绩效产权性质资本结构

资本结构动态调整研究——来自中国上市公司的经验证据

[期刊] 经济问题 [作者] 陈德刚罗勇

基于对国内外资本结构动态调整的相关研究,通过理论模型的推导提出了相关的研究假设,并运用动态调整模型和静态模型分别对沪深两市上市公司资本结构的决定因素进行实证检验。结果证明,动态调整模型比静态模型的解释能力更强,同时证明了我国上市公司资本结构和企业规模与资产有形性显著正相关,与盈利能力、流动性和非债务避税显著负相关。

关键词：资本结构静态权衡理论动态调整模型

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