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[期刊] 山西财经大学学报  [作者] 王富贵  
如何发挥货币政策传导作用,充分利用货币政策工具,搞好窗口指导,引导金融机构信贷投向,支持地方经济发展,成为基层人民银行的工作重点和努力方向。文章结合某县实际情况,分析了贫困县区县级人民银行履行货币政策的一些障碍,并提出相应的对策。
[期刊] 国际金融研究  [作者] 徐淑一  殷明明  陈平  
本文考察市场利率、房地产价格与货币政策目标变量(产出和物价水平)之间的动态关系,结果表明我国房地产价格符合货币政策中间目标变量选择的相关性准则;通过研究市场利率与央行三大政策工具之间的联动性,确定央行的货币政策工具对房地产价格调控具有可行性。特别的,本文将外汇冲销率,作为三大政策工具之一的公开市场操作的代理变量予以测算,并纳入政策变量的实证研究中。
[期刊] 经济纵横  [作者] 杨寓涵  包明齐  
我国货币政策一直作为稳定经济增长、刺激经济发展的重要手段之一。货币政策应为推进供给侧改革方面创造良好的金融环境。供给侧改革既需要供给面的制度性、结构性调整,也需要需求面的跟进与支撑。为此,有必要采取相应措施,增强货币政策调控效果,为经济的健康发展与供给侧改革深化营造良好的金融环境。
[期刊] 西南金融  [作者] 潘明霞  周莉凡  
本文运用VAR模型、脉冲反应、方差分解等现代计量分析方法,从货币政策能否有效影响股市的角度考察了我国货币政策与股市之间的关系。结论是我国货币政策对股市有一定程度影响,但并不能有效调控股市,且股市体制性缺陷也不是股市货币政策效应低下的最根本原因。因此,货币政策应关注但不盯注股票市场,货币政策也不意味着要转向以诸如股价之类的资产价格为主的传导机制。
[期刊] 武汉金融  [作者] 梁环忠  
以高科技信息、网络、知识为重要组成部分和主要增长动力的经济发展,推动了我国金融业进一步放松管理与金融创新,提高了股票、债券、基金等直接融资比重,导致了大量新型金融工具和金融资产不断涌现;资本市场不断扩张,证券市场的不确定性增大,经济全球化进度加快,又使我国经济的国际依存度增强,所有这些变化,都使货币流向和流量
[期刊] 财政研究  [作者] 吴改桥  袁广华  张永芳  
经上级主管部门同意,1980年汉川县对企业主管部门实行"核定标准,自收自支"的管理办法,使企业主管部门逐步从财政体制中分离出来。10多年来,这些部门的管理费收入逐年增长,从1981年几十万元,上升到1991年450多万元,增长了近几倍。但支出也以同样的速度增长,有的单位在支出中出现超前消费。面对自收自支主管部门管理经费收支增长速度快、
[期刊] 经济经纬  [作者] 程贵  万解秋  李萌  
笔者以1998年~2014年的季度数据为样本,尝试采用超越函数的随机前沿分析方法来估计我国货币政策的真实效率水平。实证研究表明,经济增长和物价稳定在我国货币政策目标综合变量中具有同等的权重;较利率,货币供应量M_2对货币政策综合目标变量的影响更大;我国货币政策效率总体水平并不高,货币政策的调控效力并未得到有效发挥,政策的预设目标与实际效果之间存在较大差距。为提高货币政策的调控效率,我国的政策调控应从以下方面着手:(1)改革货币政策框架,在现有货币政策框架内尝试引入弹性通胀目标制;(2)加大对影子银行体系的监测与统计,将影子银行体系纳入货币政策调控范畴;(3)进一步推进利率和汇率形成机制改革,疏...
[期刊] 金融研究  [作者] 胡哲一  
逐步转变中央银行货币政策调控机制的思考中国人民银行政策研究室胡哲一从现在至下世纪初,是我国改革深化和经济转轨的关键时期,在我国速度型增长机制尚未根本改变,通胀压力仍然存在的格局下,中央银行货币政策调控机制从总的方面综合分析,应当包括以下三个主要内容或...
[期刊] 管理世界  [作者] 贾春新  
本文认为,货币政策的目标,受制于现行经济与货币管理体制。通货膨胀与经济增长之间,不存在定量的互换关系。近年来,我国货币调控实际上采取的是被动权变方式,是非理性的,它造成了货币政策操作的高成本。我国货币供给量具有强烈的内生性,但内生的特点又与西方经济有许多不同。改革过程中,货币政策的对抗性因素正在逐步增多。货币调控走向理性的根本出路在于深化改革,但是,中央银行的独立性只能逐步增强。当前,应寻求宏观经济政策的一贯性,在下放审批权的同时严格投资规模控制,使货币供给稳定增长。
[期刊] 金融理论与实践  [作者] 庞然  
电子货币是一种新的货币形式,它以其方便、快捷、准确等优点成为当今经济生活中不可缺少的一部分。电子货币的存在使得货币的定义与内涵发生了重大的变化,此种变化必然引起对传统货币理论的影响,从而影响到中央银行的货币政策。由于电子货币无须缴纳准备金,并且没有法律的严格限制,使得一些金融机构和企业成为了发行主体,会对中央银行的货币政策产生影响,中央银行必须采取有针对性的措施,从而保证货币政策的顺利实施。
[期刊] 财贸经济  [作者] 贾春新  
一、几个货币政策理论问题的新解说 1.货币政策的目标:还要再争论吗? 可以说,有关货币政策的一切理论架构,都是我们在改革开放之初,从西方货币理论中引进,并加以中国化的。在西方货币理论中,货币政策的目标有四个方面,即充分就业、物价稳定、经济增长与国际收支平衡。在改革初期,由于国际贸易与资本流动的规模有限,低工资低就业又是中国经济的一贯特点,我国货币政策的目标便被很自然地确定为稳定物价与经济增长。其后不久,理论上关于纸币流通条件下是否必然产生通货膨胀的争论,和实际经济生活中通货膨胀的显性化,使许多的经济学者坚称稳定货币才应是中央银行货币政策目标的唯一选择。他们认为,经济增长是政府的政策目...
[期刊] 南方金融  [作者] 韩鑫韬  王擎  
本文通过VAR-MVGARCH模型研究了我国房地产价格增长率分别与货币供应量、汇率和利率的线性和波动关系。研究结果表明,汇率的变化对房地产价格增长率的变动会产生显著的线性影响,但是货币供应量和利率的变化对房地产价格增长率变动的线性影响不大。本文认为,尽管货币供应量、汇率和利率对房地产价格增长率存在波动溢出效应,但由于它们与房地产价格增长率的相关性波动剧烈,同时考虑到不断变化的货币政策"盯住"房地产价格波动的困难以及有悖于中央银行保持货币政策"连续性和稳定性"的目标,当前最好实施汇率工具盯住房地产价格增长率的均值化,才容易产生显著效果。
[期刊] 国际金融研究  [作者] 李成  王婷  李文乐  
本文基于货币政策调控面临经济增长目标约束的现实背景,构建货币当局调整基础货币的政策规则,采用2001至2016年的季度数据,分阶段拟合货币政策规则,并将货币政策调控剥离为预期内和预期外货币政策,进而在SVAR框架下测度其各自对信贷规模的影响。研究结果表明,货币政策调控在面临"保增长"压力的"非吻合时期"对产出缺口的响应力度是"吻合时期"的3.9倍,经济增长目标构成货币政策调控的"底线"约束;经济增长目标约束下,预期外货币政策对信贷规模的冲击效应相对显著,而预期内货币政策会引发显著的信贷期限结构转移现象。因此,应弱化经济增长目标对于货币政策决策的挤压,增强货币政策调控的独立性,通过加强预期管理引导经济的平稳运行。
[期刊] 山西财经大学学报  [作者] 马元月  
近年来 ,为治理经济中出现的通货紧缩现象 ,我国实行了稳健的货币政策 ,但效果并不十分显著 ,甚至出现了货币政策效应的递减 ,这说明我国在货币政策传导机制方面存在梗阻。为此 ,我国应采取措施 ,完善货币政策传导机制 ,增强货币政策的有效性。
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