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长期以来,我国实行的主要是统一的全国性货币政策,一定程度上忽视了我国区域经济发展不平衡对货币政策的不同需求。在借鉴国内外研究成果的基础上,文章从定性和定量两个角度,分析了改革开放以来货币政策对东中西三大区域经济的不同影响。其中,东部地区对货币政策最为敏感,中部、西部依次减弱。文章认为,为适应区域经济发展的不同需求,可以在统一货币政策的基础上,实行某种程度的灵活的区域性货币政策。

关键词：差异性货币政策区域经济向量自回归

中国货币政策行业投资效应的差异性分析

[期刊] 经济经纬 [作者] 袁申国卢万青

笔者使用月度数据,建立19个行业的VAR系统,利用脉冲响应函数,从行业层面分别分析了各行业投资对货币政策变动的反应程度和各行业在紧缩性货币政策和扩张性货币政策下投资变化程度的大小。结果显示,货币政策对各个行业投资的影响存在显著差异,有10个行业的投资对紧缩性政策的反应大于扩张性政策,8个行业则相反,1个行业的反应程度基本相同。最后,根据研究结论,笔者提出了相应的政策建议。

关键词：货币政策投资效应行业差异性

货币政策与资本结构逆向调整——基于产权性质的差异性分析

[期刊] 财会通讯 [作者] 张小艳王舒

本文选取2001—2013年中国上市公司的面板数据研究货币政策对资本结构逆向调整的影响,同时对产权性质加以区分进行差异性分析,研究表明:货币政策的变化会对资本结构逆向调整产生影响,而这一影响在民营企业中表现尤为明显。此外,还发现,民营企业财务业绩受到资本结构逆向调整的冲击更为强烈。

关键词：货币政策资本结构逆向调整产权性质公司财务业绩

货币政策区域差异性探析

[期刊] 南方金融 [作者] 郭海宁

我国货币政策操作是以人民银行总行为调控主体的单一总量调控。由于我国各地区经济金融发展水平、市场化程度差异较大,货币政策发生作用的社会基础和经济发展条件存在较大差距,总量货币政策在区域问调控效应差异较大。本文分析当前货币政策在欠发达地区的实施效果及影响因素,提出建立多级货币政策操作体系,进一步发挥货币政策在促进区域经济协调发展中的作用。

关键词：货币政策中央银行区域经济

货币政策对我国上市公司融资约束的差异性影响研究

[期刊] 经济问题 [作者] 王建斌

通过随机前沿技术和投资现金流敏感性分析两种方法讨论了货币政策冲击对我国上市企业融资约束的影响。实证结果表明,货币政策对我国上市企业融资约束存在显著影响,宽松的货币政策减轻了企业融资约束,提高了企业的投资效率,有利于企业发展创新;紧缩的货币政策则加重了企业的融资困难。货币政策对企业融资约束的影响具有显著差异性:国有及大型企业融资约束受货币政策的影响较小;民营中小企业的融资约束受货币政策的影响较大,货币紧缩带给经济的痛苦主要由民营中小企业承担。

关键词：融资约束货币政策随机前沿模型

我国货币政策区域不对称效应的实证研究——以赣、浙两省为例

[期刊] 金融与经济 [作者] 杨荣郭威

本文采用最优货币区的判别标准为理论依据,分析两省经济金融发展的差异,证明了货币政策区域不对称效应的存在性,并运用VAR模型和脉冲响应分析的方法研究1984~2012年间我国货币政策在江西、浙江两省产生的不对称影响。实证分析表明,由于我国地域发展差异巨大,经济金融发展水平和产业结构在东中部地区差距明显,同一货币政策会在不同区域产生差异效果,央行应根据不同地区经济发展情况,在坚持货币政策统一性的前提下,制定差异化货币调控政策和金融监管政策,提升欠发达地区的经济发展活力。

关键词：货币政策不对称效应 VAR模型差异化政策

中国货币政策效果城乡差异性研究——基于SVAR计量模型分析

[期刊] 财经理论与实践 [作者] 姚德权黄学军

运用结构向量自回归模型(SVAR)对中国改革开放30年来货币政策效果的城乡差异进行实证。协整检验表明,广义货币供应、信贷规模、城镇收入、农村收入之间具有长期稳定关系。脉冲响应表明,相较农村收入而言,城镇收入对货币政策的响应更敏感,作用时间更长;方差分解表明货币供应对城镇收入变动的贡献率较大,信贷规模对农村收入变动的贡献率较大。因此,基于中国货币政策效果的城乡差异显著,完全统一的货币政策不利于城乡经济协调发展,实行差异化的城乡货币政策十分必要。

关键词：货币政策城乡差异 SVAR

货币政策对我国房地产影响的区域性差异性研究——基于SVAR模型

[期刊] 经济研究参考 [作者] 王建斌尹微微

一、相关文献回顾(一)货币政策对房地产影响机制的理论回顾。货币政策如何影响房地产市场。传统理论主要基于局部均衡的框架,从资本的使用成本角度讨论,扩张的货币政策,如下调利率提高了住房的使用成本,导致了对房屋需求的下降和房价的下跌。考虑到房产的资本属性,当前DSGE模型中基于一般均衡模型货币政策和资产价格的影响机制也适用于房地产市场。Christiano Lawrence(2005)(1)基于一个加入资本的新凯恩斯模型讨论了货币

关键词：房地产一线城市

中国价格型和数量型货币政策工具效应的区域差异性研究——基于GVAR模型的实证分析

[期刊] 华东经济管理 [作者] 崔百胜赵星王诤诤

文章采用2005-2014年中国30个省的季度数据,构建全局向量自回归模型(GVAR)考察货币供应量和利率变动对东、中、西部及东北地区,在产出、居民消费和固定资产投资脉冲响应上的不同,以分析价格型和数量型货币政策工具效应的区域差异。结果表明,各地区对货币供应量冲击呈现相似的响应特征,但响应程度不同,在居民消费响应方面,东部地区受影响程度最显著;在固定资产投资响应方面,西部地区受影响程度并不显著。东、中、西、东北地区对利率冲击响应也呈现相似特征,但区域之间的影响存在不同,在居民消费响应方面,东部区域受影响程

关键词：价格型货币政策工具数量型货币政策工具区域差异全局向量自回归模型

我国货币政策区域效应非对称性实证研究——基于苏皖两省的VAR模型分析

[期刊] 金融理论与实践 [作者] 何丽娜

区域经济发展的不平衡是我国统一的货币政策必须面对的问题,货币政策区域效应非对称性的存在会影响货币政策的整体效应。本文以安徽省和江苏省为例,分析了两省经济金融发展的差异,运用VAR模型和脉冲响应函数实证检验了两个省份对统一货币政策存在的不同反映。建议在统一货币政策前提下,结合不同区域经济金融发展的差异制定适度差别的货币政策,以提高货币政策的有效性,缩小区域经济发展的差距。

关键词：货币政策区域效应非对称性 VAR模型脉冲响应函数

中国货币政策金融加速器效应的行业差异性分析

[期刊] 上海金融 [作者] 袁申国刘兰凤

文章使用SUR计量方法,对制造业30个子类行业的行业层面的金融加速器效应大小进行分析。得出结论:有15个行业没有表现出明显的行业层面的金融加速器效应;另外15个行业中,金属制品业表现出最大的行业层面的金融加速器效应,效应大小为1.982%,木材加工及木、竹、藤、棕、草制品业行业层面的金融加速器效应最小,效应大小为0.50%,其他行业的行业层面金融加速器效应大小在0.56%—1.73%之间。这些结论对政府的信贷政策有一定的参考作用。

关键词：金融加速器效应货币政策行业差异性

我国结构性货币政策的传导效果及其时变差异性

[期刊] 中国流通经济 [作者] 潘伟

结构性货币政策是宏观调控的重要手段，为优化贷款结构，实现“精准滴灌”，进而推动经济结构调整，促进经济协调发展，我国先后推出了一系列结构性货币政策工具。为评估我国结构性货币政策对小微企业和“三农”领域贷款的传导效果及其动态演进和时变差异性，基于融资视角，利用时变参数混频向量自回归（TVPMF-VAR）模型进行实证分析。研究发现，我国定向降准、中期借贷便利、抵押补充贷款等结构性货币政策工具可以促进贷款总额、小微企业贷款、涉农贷款的增长，且对贷款总额的促进作用显著高于对小微企业及涉农信贷的促进作用，其传导效应随着结构性货币政策的成熟而有所增强。不过，我国结构性货币政策的“精准滴灌”效应并不充分，还需要考核制度及其他政策的配合协作。为解决小微企业融资难、融资贵等结构性问题，应在“结构性货币政策+完善考核+结构性改革”三轮驱动、长短期结合的政策框架下，更加精准地运用结构性货币政策工具，加强对商业银行的激励；不断完善宏观审慎评估体系，根据政策需要动态调整金融机构服务小微企业等薄弱环节的权重，加强信贷担保和风险评估等政策与结构性货币政策和监管政策的配合；持续推进商业银行体系与信用体系结构性改革，从根源上提升小微企业等主体融资能力。

关键词：结构性货币政策贷款总额小微企业贷款涉农贷款时变差异性

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