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[期刊] 金融发展研究
[作者]
陈伟
新股发行定价是股票发行的核心环节,定价是否合理将直接影响到股票市场的资源配置。各国的研究表明,新股超额收益是普遍存在的,中国作为新兴市场,超额收益更是惊人。本文选取2009年36家上市公司作为研究对象,以上司公司上市前公司财务指标能否有效地拟合创业板上市首次公开发行发行价来探索我国目前创业板IPO效率高低,并提出相关政策建议和进一步的研究方向。
关键词:
多元回归模型 创业板市场 IPO 效率
[期刊] 财会月刊
[作者]
叶芸 蒲勇健 潘林伟
本文选取我国创业板2009~2014年上市的379只新股作为研究对象,运用随机边界模型实证检验我国创业板IPO发行定价效率,发现我国创业板IPO定价存在明显下边界行为,即抑价行为,并且抑价率高达34.985 6%。为了进一步研究不同定价水平的影响因素问题,运用分位数模型进行回归分析,得出处于高分位点的创业板IPO发行定价较多受到发行市盈率、募集资金数额、发行前每股盈利和发行前总股本的影响;处于低分位点的创业板IPO发行定价受发行规模、资产收益率和发行前每股净资产的影响更大。
[期刊] 建筑经济
[作者]
张晶 薛莹
阐述一种判断EDSGE模型(环境动态一般均衡模型)的重要外生参数取值的优化方法。以我国学者建立的EDSGE模型为例,选取内生变量Y(国内生产总值)为主要研究对象,碳减排前后Y的变化(DY)可被视作为了碳减排付出的经济代价。以“DY”为因变量,EDSGE模型的外生参数为自变量,采用回归分析和T检验,识别回归模型中显著的自变量。回归模型中显著的自变量即是EDSGE模型中重要的参数。
[期刊] 工业技术经济
[作者]
汪文生 张娟
一个国家或地区的物流发展水平与当地的社会物流总费用占GDP的比重息息相关,理论上,这一比例不宜过高,如何采取有效措施来降低该比例已成为当务之急。本文基于多元回归模型,运用EviEws软件对可能影响该比例的四大因素进行了回归分析及ADF、AEG协整检验,研究结果表明:产业结构对社会物流总费用占GDP比重的影响最为显著;物流行业就业人数的影响作用次之;而物流基础设施投资、经济发展水平对该比例的影响并不显著。在此基础上,分析了回归结果的经济原因并联系实际情况给出了相应的可行性政策建议。
[期刊] 武汉金融
[作者]
王传美 张炼 贺素香 吴海英
创业板市场的隔夜风险相对较大又较隐蔽,其隔夜收益的风险度量对创业板市场具有重要意义。采用GARCH类模型在误差分别是正态分布、t分布和GED分布下计算所选创业板股票指数收益的VaR降低误差分布对测算结果的影响,利用分位数回归计算VaR。研究比较发现,分位数回归具有比GARCH类模型更优良的预测结果,同时也发现误差服从GED分布时的预测结果更好。这里的研究方法和结论可以为创业板市场隔夜风险的度量提供有价值的参考。
[期刊] 经济评论
[作者]
胡志强 赵美娟
本文基于1990-2015年A股上市公司数据,以市盈率差动衡量新股发行制度变化,运用偏t-CopulA函数分析新股发行制度对Ipo抑价程度的影响。研究结果表明:新股发行制度改革前期,市盈率差动对Ipo抑价具有显著影响,随着市盈率差动变大,Ipo抑价程度逐渐下降;新股发行制度改革后期,市盈率差动对Ipo抑价的影响程度逐渐减弱,说明新股发行制度市场化改革渐显成效。进一步按发行制度变化划分区间,对中国主板、中小板和创业板市场的抑价程度进行系统的比较,发现创业板的抑价程度显著地低于主板市场与中小板市场,创业板新股抑价率在最新一期低至17.20%,逐步与国外成熟市场抑价率接轨。本文研究为进一步推进股票发...
[期刊] 广东商学院学报
[作者]
黄泽勇
在询价制下,创业板上市公司IPO发行价格由发行人、承销商、询价对象及投资者等多方共同决定。基于双边随机前沿模型考虑IPO定价过程中的折价效应和溢价效应,对创业板IPO定价效率进行度量,结果表明:在2009年10月30日~2012年6月30日期间,我国创业板上市公司IPO定价过程中存在折价效应和溢价效应,但折价效应大于溢价效应,即创业板IPO整体表现为发行折价。平均折价幅度为6.58%,折价幅度较小,表明国内创业板IPO定价效率较高;且平均折价水平呈下降趋势,即创业板IPO的定价效率不断提高。
[期刊] 金融发展研究
[作者]
郑业秋
本文基于我国创业板自开板至2011年3月31日的样本数据,发现创业板市场存在IPO抑价现象,进而分析其IPO抑价成因。实证研究表明,受二级市场投资者投机性、发行人与承销商的定价合理性和IPO抑价滞后效应的多重影响,创业板市场平均抑价幅度为41.23%,高于发达国家的成熟市场。结合实证结论,本文在倡导理性投资、提高发行人风险意识、提高承销商定价能力等方面给出政策建议。
[期刊] 教育科学
[作者]
徐志勇
本研究运用Denison组织文化模型,采用多元线性回归模型分析方法研究了学校文化对学校效能的影响效应,发现:1、学校文化的4个特质、12个维度与学校效能之间存在显著的正相关性;2、学校文化的4个特质都对学校效能具有显著影响效应;3、学校文化的核心价值观、工作目标、创新变革、授权、一致意见、学校愿景、能力发展对学校效能有显著影响效应,而团队导向、发展战略、协调整合、组织学习和家校关系5个维度的影响效应则不显著。在原因分析的基础上,提出了对学校文化建设的启示。
关键词:
学校文化 学校效能 多元回归模型
[期刊] 数量经济技术经济研究
[作者]
吴晓晖 娄景辉
本文运用面板数据,对独立董事在上市公司内部治理机制中的影响进行实证分析。结果表明,在组织结构方面,独立董事的引入对董事会领导权结构的影响不明显;在运作方面,独立董事对董事长和CEO变更没有明显作用。研究证实独立董事在内部治理机制中的积极作用的同时,发现学术型独立董事的影响力最为全面;企业型独立董事有着最为强烈的削减监事会规模的倾向;而具有政府背景的独立董事对内部治理机制作用最小。
关键词:
独立董事 内部治理机制 面板数据
[期刊] 现代城市研究
[作者]
许世光 李箭飞 赖舒琳 廖顺意
专业批发市场是枢纽型城市特有的商业业态。广州的专业批发市场在广州特殊城市地位和特有营商环境下,经过了复杂作用形成目前的空间形态,虽提供就业岗位但影响了城市的正常功能。厘清专业批发市场空间演进机制有助于制定针对性的转型升级政策。论文以区位、交通、人口、地价、公服、产业等作为影响因子,借助多元数据构建多元回归模型,分析广州专业批发市场在改革开放40年来空间演进背后的驱动机制,进而提出转型升级的政策建议。
[期刊] 当代经济科学
[作者]
刘媛媛 黄卓 何小锋
本文在论述国际学术界关于创业投资在企业IPO中作用理论研究的基础上,通过采用实证分析方法,对我国创业板上市的153家公司2007~2009年的数据进行研究,得出如下结论:企业IPO初始回报与是否有创业投资参与具有显著的正相关关系。同时I,PO初始回报与公司规模显著负相关,与股份发行比例显著负相关,与公司上市时年龄显著负相关,与企业上市日的上证指数收益率显著正相关,与净资产收益率显著负相关。
[期刊] 物流技术
[作者]
何颖
针对物流业员工流动过大、就业稳定性差等问题,在珠三角地区的物流公司内进行问卷调查,并应用多元线性回归模型对收集的原始数据进行数理分析。结果表明,员工年龄、性别、就业机会识别、工资、福利、企业用工环境等都会影响到员工就业稳定性,其中员工年龄越大、福利越好、对就业机会识别能力越低、企业用工环境越好则员工就业稳定性越好,男性员工的稳定性低于女性,工资对于就业稳定性的影响比较微弱,企业应当改善用工环境,并改变单一的物质奖励措施以稳定员工队伍。
[期刊] 会计之友
[作者]
杨红心
近年来,企业对社会责任的承担与履行开始更多地受到人们的关注,注重履行社会责任的企业更容易成功。文章根据利益最大化理论,运用多元回归分析方法和模型来验证上市公司的社会责任与财务绩效之间的相关关系。模拟实验结果表明:上市公司社会责任与财务绩效之间呈正相关关系,企业履行社会责任能够对财务绩效形成正面影响,同样,财务绩效对社会责任的履行亦有良好的推动作用,但从中也可以看到,社会责任对财务绩效的影响还是存在着滞后性和整体长期性。
[期刊] 税务与经济
[作者]
王北星 陈芳怡 卢超
采用因子分析及回归等方法,以吉林省2001~2012年商品房平均售价及相关数据为基础,建立吉林省商品房价格影响因素因子分析决策模型。结果表明,由变量人均生产总值、人均每年可支配收入、商品房竣工面积、竣工房屋造价、年末总人口定义的经济发展因子和由固定资产投资价格指数及居民消费价格指数定义的价格因子,提供了原始数据的足够信息。其中人均可支配收入、人均生产总值、商品房竣工面积及房屋造价的波动,均为影响房价走势的重要因素。
关键词:
商品房价格 因子分析 回归分析 决策模型
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