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[期刊] 浙江金融  [作者] 宋毅成  
本文通过各国OTC市场推动中小企业融资的经验和教训中,得出几点我国可借鉴结论:虽然场外交易市场处于资本市场的低端,但其市场交易制度对其发展至关重要;借鉴国外混合交易制度的同时,还应降低市场准入门槛,扩容场外交易市场;场外交易市场是多层次资本市场的重要部分,市场衔接应有统一的顶层设计;限制了我国进一步改进资本市场的几个现实问题中,最重要的是法律层面的"松绑"、统一的OTC法律和监管部门的职责统一。
[期刊] 财会月刊  [作者] 许伟  朱未萍  
场外交易市场是多层次资本市场的重要组成部分,场外市场的建设将极大地改变中小企业的融资状况。本文立足我国目前场外交易市场发展的基础,根据发展多层次资本市场与中小企业融资对接的机理,提出了发展我国资本市场场外交易市场的相关建议。
[期刊] 南方金融  [作者] 李学峰  刘洋  
本文建立一个纳入了场外交易市场、私募股权基金和中小企业三方主体的整体分析框架,将三者视为一个相互联系的整体进行研究,运用博弈论的方法和信息经济学的理论,比较分析在有无场外交易市场情况下私募股权基金和中小企业之间投融资博弈结果,并通过求解纳什均衡揭示了场外交易市场对于提高中小企业融资效率和促进私募股权基金的发展都有着积极的作用。最后结合本文的分析和结论,给出了在中国建立场外交易市场的相关建议。
[期刊] 改革与战略  [作者] 张鹏  杨瑶  
随着我国经济的快速发展,广大中小企业在国民经济中的作用越来越大,但困扰中小企业融资难的问题并没有得到根本解决。场外交易的服务对象明确,门槛较低,退出渠道畅通,信息交流充分,弥补了场内市场的局限性,有助于破解中小企业融资难题,为各类中小企业提供便利的上市和融资服务,也为风险资本开拓了新的退出渠道。
[期刊] 经济问题探索  [作者] 张幼芳  
农村中小微企业对我国农村经济乃至国民经济的发展具有十分重要的意义,但融资约束始终是困扰农村中小微企业发展的瓶颈。深入研究融资约束背后的原因,跳出以银行信贷为主的间接融资路径依赖,把握目前我国多层次资本市场特别是场外交易市场跨越式发展带来的机遇,提升农村中小微企业素质、健全场外交易市场,创新农村中小微企业融资路径,促进农村中小企微企业健康快速发展。
[期刊] 经济与管理研究  [作者] 李学峰  徐佳  
中小企业的成长与场外市场的发展之间有着密切的关系,本文以美国OTCBB市场为样本,建立了OTCBB市场总成交额和私人部门固定资产投资额的VAR模型,运用脉冲响应函数和方差分解方法,从场外交易市场功能的角度研究了其在中小企业成长中的作用。实证结果表明,场外市场的发展和中小企业的成长之间具有互动效应,即不仅场外市场的发展对中小企业具有成长效应,而且中小企业的发展反过来也会促进场外市场的发展。本文据此提出了对我国场外市场建设的相关启示和建议。
[期刊] 国际经济合作  [作者] 唐谷军  
一、"两多两难"之谜民间资金多、投资难;中小企业多、融资难(俗称"两多两难")是中国中小企业发展中的谜团和突出问题。要破解这个难题,需要从其现状开始分析,提出有针对性的解决办法。(一)中小企业在国民经济中发挥了重要作用截至2011年底,中国工商登记注册企业数为1253万户,其中,中小企业总数占全国企业总数的99%以上,中小企业上缴税收占税收总额的50%,创造了
[期刊] 中国金融  [作者] 张健华  
支持性的法律法规框架、完善的金融基础设施和有效的政府支持机制是中小企业融资能得到较好发展的三个主要因素中小企业在扩大就业、提高效率、加快创新、促进经济增长等方面发挥着不可或缺的作用。但长期以来,世界范围内普遍存在中小企业融资难问题,融资难成为制约中小企业发展的主要瓶颈之一。本文重点比较了全球一些国家中小企业融资状况,总结了政府支持中小企业融资的相关经验和主要机制。
[期刊] 改革与战略  [作者] 杨宜  徐鲲  
关系型融资模式在缓解中小企业融资困难方面发挥着重要的作用。文章采用比较研究的方法对国外典型的关系型融资模式进行对比分析,并在此基础上为完善我国中小企业关系型融资提出了一些建议。
[期刊] 经济学动态  [作者] 罗正英  陶凌云  
长期以来,西方各国针对中小企业债务融资困境这个世界性难题进行了种种制度创新,做出了种种制度安排。尽管它们在运作方式上不尽相同,且都有各自的特色,然而它们事实上都在一定程度上缓解了中小企业债务性融资的困境。而这种困境的解决,并非是单纯依靠中小企业金融机构的发展来
[期刊] 经济理论与经济管理  [作者] 方芳  曾辉  
关于企业融资方式的选择,很多学者做了研究。其中最著名的要属莫迪利亚尼(Modigliani) 和米勒(Miller)于1958年共同提出的MM定理。沿着MM定理所开创的道路,企业资本结构理论的研究得到了迅速的发展。虽然MM定理在数学推导上非常严密,但由于其前提假设与现实条件很难吻合,因此并未能很好的解释资本结构方面的实证研究成果。之后,梅耶斯(Stewart C.Myers) 结合不对称信息对融资成本的影响进行研究,提出
[期刊] 改革  [作者] 高连和  
中小企业集群外源性融资,在战略上应采取关系型融资模式,在策略上应充分发挥整体融资优势,其关键在于二者的有效结合。集群财务公司是能充分发挥其"内生性需求"和"外在化表现"的有效组织载体,而集群财务公司代理担保制则是能充分体现其"关系融资优势"和"整体融资优势"的关系型融资模式创新。集群财务公司代理担保制对于融资交易的供给方、需求方、代理担保方等各方均有多重优势。
[期刊] 武汉金融  [作者] 陈共  荣陈  腊香  
中小企业资金匮乏是一道世界性难题。许多国家探索了多种政策和手段,试图解决中小企业融资难的问题。本文拟在对比分析主要工业化国家中小企业融资政策的基础上,探讨解决我国中小企业融资难的路径和政策。
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