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[期刊] 经济管理  [作者] 孙克竞  
我国地方政府债务问题的相关热议已成为当前深化地方财税体制改革、完善地方政府预算管理制度、转变地方政府职能与经济增长方式的焦点话题。现有文献虽在地方政府债务的成因、风险、制度设计和国际比较等方面多有论述,但多限定于单因素、局部、短期、静态的规范分析或实证检验,较少将地方政府债务各主要成因纳入一个长期动态模型中展开彼此影响关系的实证研究。本文采用2000-2012年间我国省际面板数据,构建由地方政府负债、地方公共预算收支缺口、地方政府性投资支出、地方财政民生支出、地方土地出让金收入、地区城镇化水平六个主要变量组成的VAR或VEC模型,重点分析现行地方财政体制、经济增长模式、民生支出压力、土地财政、...
[期刊] 财经科学  [作者] 刘进财  戴金平  
地方政府债务规模膨胀已经成为影响经济系统性风险的重要因素之一地方政府债务规模膨胀已经成为影响经济系统性风险的重要因素之一。本文通过梳理经典的债务通缩理论债务通缩理论,研究了地方政府债务与"债务-通缩"的关系。实证研究表明:地方政府债务的持续过度扩张会造成物价水平的下降和阻碍经济的增长扩张会造成物价水平的下降和阻碍经济的增长,造成经济产出缺口的扩大,加剧产能过剩的风险。而物价水平的下降价水平的下降,会导致地方政府债务率的进一步提高,实际GDP增长率的下降和产能过剩的恶化。地方政府过度负债可能会产生政府过度负
[期刊] 江西财经大学学报  [作者] 陆长平  胡俊  
从政绩考核的视角,对地方政府债务扩张的动力机制进行理论分析并作出模型假设,剖析了地方政府债务规模不断扩张的内在机理。在对中部六省地方债务规模估算的基础上,通过构建单方程回归模型,利用中部六省2001-2013年的数据进行实证分析,研究发现:来自于地方政府内部的政绩考核机制产生的激励作用使政府官员具有不断增加投融资的偏好,从而使得地方政府债务处于不断扩张的境地。同时,随着中国经济增长方式转变带来经济下行压力的加大,政绩考核下的政治激励使得地方政府更加偏好"借钱",作为政绩考核的量化指标GDP对地方债务规模具有强烈的扩张效应。
[期刊] 经济经纬  [作者] 孙英杰  林春  
以财政分权改革为契机,选择中国2000—2015年省域面板数据,采用系统GMM方法探讨财政分权、地方政府债务对全要素生产率的影响。结果表明:财政分权、地方政府债务以及两者的交互项都对全要素生产率产生显著的促进作用,只是因为地区的差异而表现出促进效果的不同。财政分权背景下的地方政府债务对全要素生产率提升具有重要的促进作用,要继续完善财政分权改革的措施,为各地政府搭建有效的投融资平台,助推地区经济向高质量发展转变。
[期刊] 武汉金融  [作者] 万其龙  
不同于以往文献的线性关系分析,本文从一个三部门均衡模型出发,从理论上解构了地方政府债务与私人投资间的非线性关系,基于面板门槛模型的实证分析验证了二者之间存在倒U形关系。本文还剖析了现有文献鲜有关注到的地方政府债务影响私人投资的机制,认为地方政府债务扩张以政府投资为传导中介,影响私人投资。稳健性检验显示,地方政府债务对私人投资的影响在2008年发生结构性突变,由挤入转为挤出。研究得出的政策启示在于:应加强地方政府债务限额管理,规范地方政府举债行为,约束和引导地方政府投资,防止对私人投资形成挤出效应。
[期刊] 价格理论与实践  [作者] 吴茵  
规范地方政府债务发行,不仅能有效防范风险,还能促进经济发展形成良性循环。本文旨在对地方政府债务和产业结构升级之间关系进行研究,并基于2010-2020年省级面板数据,使用PVAR模型进行实证检验。结果表明:地方政府债务推动了产业结构升级,此效应在经济发达和次发达地区更显著。无论是全国数据还是分地区样本数据,我国产业结构升级没有导致地方债务规模的膨胀。这说明我国保持适当支出强度、提高支出精准度等持续推进的各项措施发挥了相当积极的效果,促进财政资金规范高效安全使用。地方政府应当继续控制债务融资的规模,慎重决定债务融资的用途,精准专项债券投向,创新体制机制,提升政府效率,以此应对技术变迁和产业升级对公共部门的效率挑战。
[期刊] 云南财经大学学报  [作者] 杨胜利  黄世润  
基于理论分析和典型事实,并利用2012—2018年中国30个省份的面板数据,实证分析地方政府债务规模的影响因素以及东、中、西部的区域差异。研究结果表明:在财政分权体制下,中国地方政府债务规模影响因素存在区域差异。其中,地方政府的竞争形式、所处的转移支付地位、应对财政压力的态度、土地财政水平、所处的社会经济环境等区域差异是影响地方政府债务规模存在区域差异的主要原因。在此基础上提出了制定差异化的地方政府债务风险管控政策、改革地方政府政绩考核制度、建立健全地方债务信息公开披露制度等政策建议。
[期刊] 征信  [作者] 徐涛  张常青  
选取金融发展水平、财政平衡、经济发展水平等经济指标,对26个省份17年的面板数据构建面板门限模型并进行研究,发现金融发展水平对地方政府存在门限效应,金融发展水平越高,地方政府债务规模门限也越高,一旦超过门限值,地方政府很难通过融资来缓解债务,地方政府可依据金融发展水平来调控债务规模。
[期刊] 中央财经大学学报  [作者] 温来成  徐磊  
地方政府债务在区域经济发展中扮演着重要角色,探讨地方政府债务的时空分布是否均衡、时空经济效应是否存在区域异质性,不仅有利于加强地方政府债务管理,也切合我国当下新型城镇化和区域协调的政策背景与发展方向。本文从地方政府债券发行实际出发,建立半参数空间面板向量自回归模型,分析增量和存量地方政府债务在时间和空间上的经济效应,并根据举债冲击的时空传导效应,讨论地方政府债务在区域协调发展中的作用。研究发现:地方政府债务时空分布和举债冲击在新增地方政府债务、基础设施存量和人民生活福利水平之间的时空传导效应的共同作用下,区域经济未能实现彼此协同促进、共同发展,区域经济协调发展任重而道远。在此基础上,本文提出改革地方政府债券发行额度分配制度、支持国家重点区域发展战略、关注区域债务风险等政策建议,以促进区域经济协调、可持续和高质量发展。
[期刊] 商业研究  [作者] 魏巍  夏连虎  
经济新常态下,提高工业资本等要素配置效率是实现经济向高质量增长转变的必然要求。本文在政府主导、投资驱动的工业发展模式下,结合地方债务压力和金融发展差异门限变量,在非线性框架下运用动态面板平滑转换回归模型实证检验地方债务规模与工业资本配置效率的渐进演变关系。研究发现,适度的地方债务规模有助于提高资本配置效率,但随着债务压力增加,举债对资本配置的正效应逐步减弱并产生负效应。究其原因,适度举债能补齐工业基础设施短板,压低土地成本,对工业发展产生杠杆效应,从而提高资本配置效率;但过度举债推升财政风险,占用信贷资源并强化企业融资约束,造成资本配置低效率。此外,研究发现,地方信贷规模提升,能缓解举债的融资约束,促进工业行业间的资本流动;而工业金融深化程度提高,能增强市场竞争机制在要素配置中的作用,缓解举债造成投资错配,从而增强资本配置效率。以上分析结果表明,地方政府举债应更理性、适度、规范。
[期刊] 投资研究  [作者] 汤子隆  易露霞  任晓怡  常曦  
本文基于区域层面分析金融显性集权和金融隐性分权对地方政府债务效率的影响。研究发现金融权力结构对地区政府债务效率的影响机制错综复杂。金融隐性分权与显性集权对地方政府债务效率的影响作用显著相反,前者具有抬升作用,而后者具有一定的抑制作用。有鉴于此,决策层亟需因城施策,分别从深化金融体系改革、完善区域政府债务联动调控机制等方面入手制定差异化政策,以达到提高其债务效率、维护地方政府债务可持续性的政策目标。
[期刊] 宏观经济研究  [作者] 夏诗园  
本文基于地方政府债务与金融市场间的风险联动性,使用中国30个省份2007—2017年数据采用面板分析的方法来探讨地方政府债务和金融市场间的相互作用关系。并在考虑金融发展水平对地方政府债务规模影响的基础上,构建了以金融发展水平和地方政府债务规模的门槛面板模型。实证结果显示,首先,在控制其他经济变量的情况下,地区金融发展水平和地方政府债务规模间呈正向变化关系,即地方政府金融发展水平越高,对政府债务的承受能力就越大。地方政府的治理能力和地方政府债务规模间存在正相关关系,地方政府的治理水平越高,政府的信用水平也越高,可获得的债务融资规模也越大。其次,在其他经济条件不变的前提下,地方政府债务规模和地区GDP水平及财政平衡变量间存在负相关关系,即经济发展水平越高、财政越平衡的地区,资金越充足,需借贷的债务规模也越小。另外,金融发展水平对地方政府债务规模存在"门槛效应",且在不同区间对政府债务风险起不同作用。金融发展水平越高的地区,地方政府债务规模门槛值也较高。金融发展水平中等的地区,地方政府债务规模门槛值相对较低。而一旦地方政府规模超过最高门槛值,地方政府较难通过金融市场来缓解债务压力。最后,基于中国地方政府债务发展现实和经济发展现状,提出防范和监管地方政府债务风险的相关建议。
[期刊] 审计与经济研究  [作者] 胡才龙  魏建国  
地方政府债务风险是区域性和系统性金融风险的重要隐患,妥善化解存量地方政府债务风险成为打赢金融风险攻坚战的着力点。运用多任务委托代理模型分析"中央-地方政府"间的地方政府债务管理过程与机理,并采用2009—2016年省级面板数据对由激励契约提出的假设条件进行实证检验,研究发现:(1)中央政府制定赋予地方政府财政收入自主权的"事前"激励手段有助于地方政府努力管理债务;(2)中央政府依据地方政府财政信息披露和税收努力程度两种观测信息设计"事前"激励契约是有效的;(3)中央政府对地方政府债务管理努力水平的激励是"临界型激励契约",且中央政府的激励水平与地方政府努力水平存在帕累托最优均衡点;(4)中央政府对地方政府管理显性和隐性债务努力活动的"事前"激励大小取决于两种活动努力成本间的关系。
[期刊] 华东经济管理  [作者] 饶晓辉  饶灵芳  
文章将地方政府债务效率细分为债务负担效率和人均债务效率,运用随机前沿生产函数对我国30个省份的地方政府债务效率进行实证分析,并重点探讨了人口结构对地方政府债务效率的影响。结果表明:识字率和城镇单位就业率对债务负担效率有正向作用,总抚养比和城镇单位就业率与人均债务效率正相关,识字率和出生率与之负相关;东部地区的地方政府债务效率优势显著,中西部债务负担效率相差无几,而西部地区的人均债务效率高于中部地区,但全国整体债务效率偏低。为提高地方政府债务效率、降低各地区债务效率差异、有效防范债务风险,应加强各地方政府之间交流借鉴,并从可持续发展的角度考虑政策制定。
[期刊] 会计之友  [作者] 吴迎新  衡斌  
强化地方债务管理和防范地方债务风险一直是政府会计改革的目标之一。为了检验政府会计改革对于地方政府债务管理的作用效果,基于政府会计改革于2017年将部分省份作为试点地区构建出"天然实验室"的背景,采用双重差分模型(DID)对两者之间的关系进行探索,通过面板数据的固定效应回归模型分析,发现政府会计改革会抑制地方政府债务规模的上升,并且该结论具有一定的稳健性,由此为进一步大范围开展政府会计改革提供理论支持。
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