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[期刊] 经济评论  [作者] 司海平  刘小鸽  范玉波  
地方政府在产业结构变迁中的作用不容忽视。地方债务一定程度上体现着地方的财政自主权,从地方发债的角度可以更为准确地衡量政府有形之手的产业结构效应。本文利用2009-2014年城投债地级市面板数据对地方政府在产业结构变迁中的作用进行了考察,实证结果显示地方债务发行产生了明显的经济结构效应:增加了第三产业占比、降低了第二产业占比。分样本回归发现该效应在东部地区较为显著,在中西部地区并不明显。本文认为地方发债可以成为地方政府自主调节产业结构变动的财政手段,但其是否对产业结构产生正面影响取决于其是否投向相宜地区与规
[期刊] 经济评论  [作者] 司海平  刘小鸽  范玉波  
地方政府在产业结构变迁中的作用不容忽视。地方债务一定程度上体现着地方的财政自主权,从地方发债的角度可以更为准确地衡量政府有形之手的产业结构效应。本文利用2009-2014年城投债地级市面板数据对地方政府在产业结构变迁中的作用进行了考察,实证结果显示地方债务发行产生了明显的经济结构效应:增加了第三产业占比、降低了第二产业占比。分样本回归发现该效应在东部地区较为显著,在中西部地区并不明显。本文认为地方发债可以成为地方政府自主调节产业结构变动的财政手段,但其是否对产业结构产生正面影响取决于其是否投向相宜地区与规范发行。
[期刊] 经济理论与经济管理  [作者] 刘穷志  刘夏波  
地方政府债券自2015年起进入常态化、大规模发行阶段,其发行定价亟待研究。本文构建了地方经济结构、政府债务风险状况与地方政府债券发行成本的作用机制,运用地方政府债券发行数据,对其发行利率和同期国债的利差,与发行人经济结构、政府债务率、债券特征及市场资金供给等变量进行了实证研究。定量分析表明,地方的固定资产投资率、政府债务率与地方政府债券发行利差显著正相关,但因为区域经济异质性,西部地区固定资产投资率、东北地区的地方债务率与地方政府债券发行利差呈显著负相关;定向承销的发行方式显著增大了发行利差,但Shibo
[期刊] 经济研究参考  [作者] 张曾莲  郝佳赫  
本文基于31个省(区、市)2003~2015年的动态面板数据,采用差分GMM估计方法研究了经济增长、产业结构调整、金融发展与地方政府债务规模的关系。实证结果表明,经济增长、金融发展以及二者交叉项均与地方政府债务规模呈显著正相关,这说明随着一个地区的经济增长和金融发展程度提高,地方政府债务规模也会相应增多,且金融发展会进一步促进经济增长对政府规模的正向影响。而第三产业比重与地方政府债务规模呈显著负相关,说明将产业结构向第三产业调整有助于地方政府债务规模的控制。在实践中,因为经济增长和金融发展代表地区经济及金融水平朝良好方向发展,故我们不能通过抑制两者正向发展来控制地方政府债务规模,所以要重点坚持"调结构"的举措,在地方条件允许的情况下,充分发展第三产业,使地方政府债务规模得以有效控制。
[期刊] 经济问题探索  [作者] 司海平  宋文娟  
完善的城市基础设施有利于吸引人才、促进产业发展,而地方政府债务融资为城市基础设施建设提供了资金来源。本文基于地方融资平台负债数据实证检验了地方债务融资如何通过影响基础设施推动产业结构升级。结果表明,地方融资平台新增债务促进了产业结构升级。进一步分析发现,地区融资平台负债显著推动了交通基础设施中“铁路里程”、“内河航运里程”的建设,显著增加了邮政基础设施中“邮局所数量”,显著提高了通信基础设施中“移动基站数量”与“光缆线路长度”。可以认为推动基础设施建设是地方债务融资促进产业结构升级的重要机制。
[期刊] 中国财政  [作者]
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[期刊] 中国财政  [作者]
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[期刊] 中国财政  [作者]
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[期刊] 中国财政  [作者]
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关键词:
[期刊] 金融研究  [作者] 沈红波  华凌昊  张金清  
本文探索了银行授信在地方融资平台市场化转型过程中发挥的贯穿性作用。研究发现:(1)在融资平台发行城投债的过程中,银行授信向债券市场提供了增量信息,拥有更高的授信额度将显著提升城投债的信用评级,降低发行成本。(2)获得授信额度越高的融资平台,发行城投债主动置换银行贷款的倾向越强,置换规模越大。进一步,随着融资平台的市场化转型,授信额度对主动债务置换行为的影响逐渐强烈。本文的政策建议在于,地方融资平台应进一步提升其盈利能力,发挥授信额度积极的信号传递作用。更为重要的是,应通过财税改革划清政府与市场的界限,建立金融机构主导的监督机制,促进融资平台从银行贷款依赖的主体切实转向融资成本敏感的市场化主体。
[期刊] 中国财政  [作者]
一、全国地方政府债券发行情况2018年10月份,全国发行地方政府债券2560亿元。其中,发行一般债券1287亿元,发行专项债券1273亿元;按用途划分,发行新增债券1077亿元(包括新增一般债券348亿元、新增专项债券729亿元),发行置换债券和再融资债券(用于偿还部分到期地方政府债券本金,下同)1483亿元。1—10月累计,全国发行地方政府债券40554亿元。其中,发行一般债券
[期刊] 中国财政  [作者]
一、全国地方政府债券发行和使用情况2019年3月,全国发行地方政府债券6245亿元。其中,发行一般债券2335亿元,发行专项债券3910亿元;按用途划分,发行新增债券4886亿元(包括新增一般债券1304亿元、新增专项债券3582亿元),发行置换债券和再融资债券(用于偿还部分到期地方政府债券本金,下同)1359亿元。2019年1—3月,全国发行地方政府债券14067亿元。其中,发行一般债券6895亿元,发行专项债券7172亿元;按用途划分,发行新增债券11847亿元(包括新增
[期刊] 中国财政  [作者]
一、全国地方政府债券发行情况2018年9月份,全国发行地方政府债券7485亿元。其中,一般债券745亿元,专项债券6740亿元;按用途划分,新增债券7044亿元,置换债券和再融资债券(用于偿还部分到期地方政府债券本金,下同)441亿元。1—9月累计,全国发行地方政府债券37994亿元。其中,一般债券20356亿元,专项债券17638亿元;按用途划分,新增债券20113亿元,置换债券和再融资债券17881亿元。
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