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[期刊] 资源科学  [作者] 刘宗明  吴正倩  
国际油价与原油进口的相关关系问题历来备受关注。基于线性模型的传统研究显示,中国原油进口的价格弹性远远低于其他国家的估计范围,而已有的研究很难完全解释这一问题。考虑到经典线性模型很可能掩盖了两者真正的关联机制,本文将从非对称效应的角度解释这一"低弹性之谜"。首先利用非线性检验确认了传统向量自回归模型中的非线性成分,然后建立平滑转换向量自回归模型(LSTVAR)刻画国际油价与原油进口的动态关联机制。广义脉冲响应函数(GIRF)显示,油价冲击对原油进口的影响存在两个维度的非对称效应。首先是正负油价冲击效应的非对
[期刊] 工业技术经济  [作者] 周杰琦  韩颖  
本文基于季度数据,引入非对称协整模型,考察国际油价与中国经济增长的动态关系,并鉴于油价波动对不发达经济体可能的冲击,还测度了油价的不确定性并探析其对经济增长的影响,结果表明:(1)从短期来看,国际油价变化是国内经济增长的单向GranGer原因,"中国因素"对全球油价变化的影响尚不明显;(2)从长期来看,国际油价和经济增长具有非对称协整关系,油价上涨对经济的影响明显大于油价下跌所产生的效应;(3)国际石油市场存在正反馈交易行为,导致油价波动在油价上涨时表现更加明显。油价不确定性在短期内对经济增长存在负面影响,长期中则不会显著影响经济增长。以上结果意味着必须高度重视石油安全问题,加强油价波动预警与...
[期刊] 经济问题探索  [作者] 张克菲  
本文运用VAR模型考察了2004年1月至2014年8月国际油价变动对中国出口贸易的影响,并通过两个子样本比较了后危机时代前后国际油价变动对中国贸易差额和出口额的冲击效应,着重分析了不同形式的国际油价冲击对中国出口贸易的非对称影响。结果显示,全样本内正向的国际油价冲击在短期会导致中国贸易差额显著下降,对出口额的增加则有明显的推动作用。在全样本中国际油价下降序列的冲击形式对中国贸易差额和出口额的影响要大于其他形式的国际油价冲击,相对而言净石油价格增量的冲击效应最小。且在样本I区间内的油价冲击对中国贸易差额和出口额的影响普遍强于样本II区间。
[期刊] 国际贸易问题  [作者] 肖强  张晓峒  滑冬玲  
本文首先利用动态因子模型从35个宏观变量中提取4个宏观共同因子。基于这些共同因子构建logistic平滑转移的因子扩展向量自回归(LSTFAVAR)模型。最后,基于LSTFAVAR模型分析国际油价冲击对我国宏观经济的影响。实证结果表明,不同物价增长状态下,国际油价冲击对我国产出、价格和货币供给量存在非对称性效应。其中,在物价高增长状态下,国际油价对我国物价冲击比物价非高增长状态更为明显。而且在物价非高增长状态下,国际油价上涨引起货币供给量的减少。而在物价高增长状态下,国际油价上涨引起货币供给量的增加。因此,面临国际油价上涨引起的经济"滞胀",政府当局需要采取更有效的手段。
[期刊] 价格理论与实践  [作者] 魏红亮  邓伟  笪哲  
本文运用Kilian(2009)的SVaR方法将油价冲击分解为供给冲击、总需求冲击和石油特定需求冲击,选取具有代表性的四个石油净进口国和四个石油净出口国股票市场指数作为研究样本,系统分析了结构性油价冲击对于股票市场的非对称影响。研究结果显示,总需求冲击对股市的影响最强,特定需求冲击次之,供给冲击不对股市产生影响。此外,非对称模型结果发现负向总需求冲击和特定需求冲击比相应的正向冲击只对净出口国股市有更显著和持久的影响,而区分大小规模后的结构性油价冲击则对净进口国和净出口国股市普遍表现出非对称性。
[期刊] 金融研究  [作者] 陈宇峰  陈启清  
本文利用1978~2007年国际油价波动与中国宏观经济活动的相关数据,通过基于扩展VAR模型的Granger因果检验,系统考察了不同油价冲击形式对国内宏观经济活动的影响程度和作用机理,从而发现不同经济发展阶段下不同油价冲击形式所产生的"非对称时段效应",并由此给出相应的政策建议。
[期刊] 经济问题探索  [作者] 刘凌  方艳  
本文在非对称性CGARCH模型中分析国际油价冲击对中国股票市场指数的影响,并将油价冲击与其他冲击的非对称性效应分别进行研究。研究发现,国际油价冲击对四类中国股票市场指数存在非对称性影响;油价下跌对四个市场指数的影响比油价上涨的影响更显著,受影响最大的是深圳成份指数,其他依次为:上证综合指数、沪深300指数和上证180指数。油价以外的冲击对部分中国股票市场指数和行业指数收益率的短期波动也存在非对称影响。
[期刊] 财经理论与实践  [作者] 朱慧明  段容  贾相华  
利用面板分位回归模型,考量不同市场环境下原油价格与经济政策不确定性对大宗商品市场非对称性冲击效应。结果表明:油价冲击对中国大宗商品收益的影响具有非对称性,正负油价冲击对其均有促进作用,但随着市场环境好转,正油价冲击的作用逐渐增强,负油价冲击则逐渐减弱;政策不确定性对大宗商品收益有促进作用,但在牛市环境下有抑制作用;且危机前后,油价冲击对大宗商品收益的影响存在非对称性效应。
[期刊] 经济问题探索  [作者] 郑燕  马骥  
国际原油价格与中国粮食价格的关联性越来越密切。本文选取2001年1月-2017年3月国际原油价格和中国粮食价格数据,利用TVP-VAR模型分析了国际原油价格对中国粮食价格的动态冲击效应。结果表明:2001年以来国际原油价格对国内粮食价格的冲击影响具有明显的时变性特征,2010年之前冲击波动较为剧烈,2010年之后冲击波动较为平稳;国际原油价格对粮食及不同品种粮食价格基本为正向冲击,且随着滞后期的增加冲击逐渐减弱;从不同粮食品种价格上看,受国际原油价格影响最大的是玉米价格和大豆价格,其次是籼米价格和小麦价格
[期刊] 价格月刊  [作者] 张源野   叶阿忠   李田田  
为更好了解国际油价冲击下的通胀风险,分别以国际原油价格、PPI和CPI为门槛变量,使用门槛向量自回归模型与广义脉冲响应函数分析了国际原油价格波动对中国PPI和CPI的冲击。研究发现:国际原油价格波动对中国的PPI和CPI有显著影响,且影响程度和方向取决于国际原油价格、PPI和CPI所处的门槛区间。当国际原油价格处于不同水平时,国际油价冲击造成的影响各有不同。当通货膨胀处于较高水平时,国际油价冲击对通货膨胀造成的影响较大,反之,则影响较小。此外,国际原油价格冲击对通货膨胀的影响具有非对称性,但国际油价上涨造成的影响并没有总是大于下跌冲击。
[期刊] 价格月刊  [作者] 任英华  应万明  
以2004年1月~2017年12月中国基本金属市场中铜和铝的月度价格数据为样本,基于结构向量自回归模型(SVAR),将国际油价冲击分解为原油供给冲击、经济总需求冲击及原油特定需求冲击,研究了三种不同来源的结构性油价冲击对中国基本金属价格的影响。结果表明,原油供给冲击对国内基本金属市场中铜和铝的价格没有显著影响,而经济总需求冲击与原油特定需求冲击对铜和铝的价格具有显著正向影响,且铜受到的影响大于铝受到的影响。因此,决策者在面对油价冲击和波动时,要充分认识到油价冲击的来源,采取有针对性的措施。
[期刊] 世界经济文汇  [作者] 吴力波  汤维祺  孙立坚  张中祥  
本文建立了一个结构向量自回归(SVAR)模型,藉此研究油价冲击影响我国宏观经济的传导路径、作用机制,以及实际的影响程度,重点对油价冲击的长期与短期影响进行定量分析。研究结果表明,我国国内市场价格机制扭曲严重,价格冲击无法充分传导,导致油价冲击对实体经济的影响更严重、更持久。油价冲击发生后的半年时间里,短期影响占主导地位,但长期影响的比例会不断上升,逐渐占据主导地位。由于投资下降直接影响产能建设,因此,油价冲击造成的产出下降会持续很长时间。
[期刊] 当代经济科学  [作者] 曹啸  孙天琦  计小青  伍银  
本文关注了投资者保护效应在正常市场条件下和危机当中表现出来的非对称性特征,从信任的视角出发,基于投资者的决策模式,把投资者保护水平的相对稳定和投资者对于保护水平反应的变动性纳入一个统一的分析框架,更好地解释了投资者保护效应非对称性产生的原因,丰富了对于投资者保护重要性以及投资者保护如何发挥作用的机制的认识。在理论分析的基础上,本文检验了次贷危机前后,中国股票市场在公司层面上的投资者保护质量对于股票累积收益率影响的差异,发现投资者保护效应在危机前后存在非对称性,不同的治理变量在保护效应的非对称性上也存在差异,这也暗示了上市公司改进投资者保护水平和提升投资者对于我国股票市场信任和信心的方向。
[期刊] 国际贸易问题  [作者] 陈宇峰  邵朝对  
在成本传递和"部门转移效应"基础上,本文构建并检验了国际油价冲击对中国贸易条件的传导路径,同时利用VAR模型模拟了油价冲击的动态影响,最后分析了全球金融危机是否改变了油价对贸易条件的冲击效应。结果表明:(1)能源密集型产品与整体贸易条件的运动轨迹基本一致,先恶化后改善,最终收敛于0,但不管恶化还是改善,主要取决于外部因素的影响;(2)由于"部门转移"比较弱,非能源密集型产品的贸易条件改善,贸易福利虽有所提高,但仍会导致失业和资本闲置,从而扼杀社会经济长期健康的发展;(3)全球金融危机强化了能源密集型产品与整体贸易条件的运动轨迹,但削弱了国外的"部门转移效应"。
[期刊] 财会月刊  [作者] 苏斌  程洪飞  
我国是世界上最大的能源消耗和碳排放国,汽油消费所产生的碳排放也越来越多。我国在引导能源消费方向和节能减排方面主要的手段之一就是征收汽油消费税。汽油消费和碳排放对汽油消费税的敏感程度有多高?该问题的研究对我国汽油消费税税率设计和改革、有效引导能源消费及节能减排具有重要意义。基于我国30个省份相关数据所构成的面板数据,以汽油消费税为工具变量,运用对数差分模型,通过控制汽油消费税的名义变动,研究名义税收变动对汽油消费和碳排放的影响。结果显示:控制名义税收增幅大于0.15元时,汽油需求价格弹性为-0.23;汽油消费税提高0.2元时,汽油消费将减少0.8%,由汽油消费所造成的碳排放将降低0.8%左右。据此,提出结构和数量的税改建议。
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