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[期刊] 银行家  [作者] 朱元甲  韩晓宇  孙晓筱  
长期以来国有资本管理和国有企业管理一样,存在一个痼疾:一管就死,一放就乱。一管就死,是传统计划经济体制下的弊端,根源在于上面对资本的"管"和下面对资本的实际运用脱节,造成资本效率低下。一放就乱,是在国有资本所有权和经营权完全脱离的情况下,会产生内部人控制问题,经营效率不高,还会造成重大的国有资产流失。国有资本既不能不管,又不能完全放手。理想的状态是采取类似放风筝一样的管理机制。既要有法规、制度、政策和监管层面"风筝线"的调控和约束;又要有
[期刊] 银行家  [作者] 朱元甲  孙晓筱  
国有资本管理采用PE模式,在一定程度上会使得原有国有资产管理的问题和行政对国有资产管理干预的弊端更加隐蔽,影响也会更加严重。国有PE投资被赋予明显的政策性和导向性,限制条件偏多,引起资源配置更加扭曲。缺乏有效的风控和考核,也会使得上述风险在累积之后一朝爆发。国有资本PE发展存在的问题行政干预干扰基金的市场化运作政府在国有PE中仍然起主导作用,带入了政府运行本身的一些问题,会对PE
[期刊] 银行家  [作者] 朱元甲  孙晓筱  
国内私募股权投资基金新趋势PE行业总体规模高位调整近五年来,PE整体规模上升快。2014年和2015年受股市上涨行情、IPO开闸和新三板的影响,新设立PE机构均是上年的两倍。2014年新成立PE机构1883家,是2013年986家的两倍,2015年新成立PE机构3448家,约是2014年两倍。2016年较2015年新增基金数减少,但规模增长大;2017年延续2016年的新增趋势,规模和数量同步大增;2018年受2017年金融监管趋严,去杠杆和
[期刊] 财务与会计  [作者] 王伟红  苏琪琪  王金磊  
国有资本投资运营公司搭建了政府与国有企业间的"隔离层",有助于完善国资授权经营体制,理顺国有资本委托代理关系,落实国有企业市场主体地位,激发企业内部活力与创新力。笔者认为,构建国资授权经营改革背景下国有资本投资运营公司规范
[期刊] 企业管理  [作者] 王金洲  
笔者结合自身实践和经验,提出国有资本运营公司改革发展的"365"模式。一、强化"三个结合"1.功能定位要与政府战略意图相结合。国有资本运营公司作为政府优化资本布局、进行宏观调控的重要平台和具体抓手,其功能定位必须契合政府的战略意图和部署要求。从各省实践情况看,普遍将
[期刊] 企业管理  [作者] 王金洲  
笔者结合自身实践和经验,提出国有资本运营公司改革发展的"365"模式。一、强化"三个结合"1.功能定位要与政府战略意图相结合。国有资本运营公司作为政府优化资本布局、进行宏观调控的重要平台和具体抓手,其功能定位必须契合政府的战略意图和部署要求。从各省实践情况看,普遍将
[期刊] 经济纵横  [作者] 胡迟  
党的十八届三中全会以后,在改组组建国有资本投资、运营公司改革实践中,对国资监管机构与国有资本投资、运营公司关系的认识更加明确清晰。未来的监管要向市场化、法制化转变;要准确把握国资监管机构对"两类公司"的授权事项;以国有企业的功能定位为依据实行分类监管,从单纯管理向管理与服务并重转变。国有资本投资、运营公司也应不断加强承接能力建设,更好地实行市场化运营和专业化管理。
[期刊] 经济体制改革  [作者] 许君如  
新时代我国经济发展从高速增长转向高质量发展,以科技创新和技术进步推进高新技术产业的发展,推动经济向高质量发展。实现转型升级,是新时代经济发展的总要求。高新技术产业的高质量发展需要各方支持,地方国有资本(地方财政和政府投资公司)的支持是其中非常重要的方面。本文通过对现有支持方式、路径的深入分析,结合新时代的要求和发展趋向,探索研究地方国有资本如何有效支持高新技术产业高质量发展的创新思路和模式路径,并提出政策建议。
[期刊] 南开经济研究  [作者] 李华民   兰雅婷   向海凌  
民营经济是推进中国式现代化的生力军,是高质量发展的重要基础,混合所有制改革为民营企业全要素生产率增长带来了重要契机。本文运用沪深两市A股上市企业2007—2021年数据,实证检验国有资本参股对民营企业全要素生产率的影响。实证结果表明,国有资本参股能够显著提升民营企业全要素生产率。机制检验发现,国有资本参股提升企业全要素生产率主要通过运营能力提升、财务状况改善及创新要素投入强化三种机制得以实现。进一步研究发现,国有资本参股并不存在所谓“避险”偏好,反而能够助力民营企业全要素生产率提升;在经济政策不确定性较高、创新创业环境较差、市场估值较低组别中的民营企业,反而能起到显著的全要素生产率驱动作用。特别地,国有资本参股下的全要素生产率的提升,能够在促动“绿色-数字化”技术创新能力塑成方面带来显著效果,有助于民营企业“新质生产力”的提升。本文研究不仅为民营企业高质量发展赋能提供新的分析视角,还有助于优化国有资本体制机制改革。
[期刊] 经济评论  [作者] 谢煜   田素华   吴德胜  
在产业数字化蓬勃发展的背景下,基于国有资本参股民营企业的特征事实,考察了国有资本参股是否以及如何影响民营企业数字化转型。研究发现:国有资本参股能够显著提升民营企业的数字化水平;该提升作用存在3期滞后性,随后对民营企业数字化转型的促进作用逐渐增强。机制分析发现,国有资本参股通过政策感知效应、资源补偿效应和竞争兜底效应,加快了民营企业数字化变革的响应速度,提高了民营企业的转型能力和数字化质量,从而实现民营企业经济数字化的提质增效。国有资本参股对民营企业数字化转型的促进作用在大数据技术应用、高市场化水平地区和技术密集行业更突出,并且当入股比例较低时,国有股权对民营企业数字化转型充当着“扶持之手”的角色。本文从股权融合视角厘清了国有资本参股与民营企业数字化发展的因果关系及其机制黑箱,为国有经济和民营经济的融合发展提供新的微观证据。
[期刊] 经济纵横  [作者] 胡迟  
党的十八届三中全会以后,在改组组建国有资本投资、运营公司改革实践中,对国资监管机构与国有资本投资、运营公司关系的认识更加明确清晰。未来的监管要向市场化、法制化转变;要准确把握国资监管机构对"两类公司"的授权事项;以国有企业的功能定位为依据实行分类监管,从单纯管理向管理与服务并重转变。国有资本投资、运营公司也应不断加强承接能力建设,更好地实行市场化运营和专业化管理。
[期刊] 东北亚论坛  [作者] 孙少岩  
吉林省国有企业面临的问题是产品已经完全市场化了,但是它的各种生产要素还没有市场化。企业经营也仅局限于产品经营这一层次,难以通过资本运营使国有资本向管理和效益好的企业流动。发展吉林长春产权交易中心的思路是:首先,应当积极吸引国内外有实力的企业参与吉林省国有企业的改制重组。其次,以股权托管为切入口,培育规范有序的产权市场。第三,东北现有的产权交易机构应加强联系与合作,共建东北产权交易中心。防止国有资产流失,其关键在于对国有资产的定价。积极探索国有资产交易产权价格形成的新机制,尽量消除非价格因素影响,避免资产以特殊的优惠性低价让渡出去,而职工的就业问题留给了政府。
[期刊] 经济与管理研究  [作者] 邹俊  徐传谌  
发展战略性新兴产业是实现产业结构调整升级和经济发展方式转变的重要战略部署,是培育未来经济新增长点和新动力的有效举措。从理论上看,国有资本的属性决定了其对支持战略性新兴产业发展具有不可推卸的责任;从现实来看,国有资本支持战略性新兴产业依然面临着"重增量,轻存量""重有形资产投资"、国有资本市场化运营机制不健全、新兴产业市场结构不合理等问题,导致国有资本投资力度不够、效率低下。因此,必须逐步加大国有资本支持力度,促进"存量"和"增量"协同发展;加大国有资本对新兴产业无形资产的投资;逐步健全国有资本市场化运营机制;构建合理的新兴产业市场结构,提升国有资本投资效率。
[期刊] 财会月刊  [作者] 辛宇  
国有经济的高质量发展是经济高质量发展的重要组成部分,其为后者提供物质基础、协调平衡利益、抵御极端风险。随着我国国资监管思路从"管人、管事、管资产"向"以管资本为主"的方向转变,以国有资本投资、运营公司为核心,以产权资本为纽带,将形成规模比较庞大、结构比较复杂的国企系族。此时,应该充分、全面地了解企业系族的利与弊,在国企系族中兴利除弊;厘清国有资本投资公司和国有资本运营公司所存在的主要差异及其业务的复杂性和动态转化特点;根据国企系族的不同类型及系族内企业的不同情境,设计相匹配的管控模式和治理结构。此外,还应当放松管制、加强监管,有效释放国企活力;合理运用财务金融创新工具,提升国有资本的影响力、控制力和抗风险能力;处理好与其他利益相关者尤其是成员企业其他出资者之间的关系。
[期刊] 经济社会体制比较  [作者] 戚本盛  
强化资产经营加速国有资本增值烟台冰轮集团发展纪实○戚本盛市场竞争如逆水行舟,不进则退。这促使一些企业千方百计地迅速膨胀自我,靠规模优势抗御市场大潮的冲击,在竞争中保持常胜不败。烟台冰轮集团走过的正是这样一条规模经济发展之路:从横向联合到吸收兼并,从技...
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