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[期刊] 宏观经济研究  [作者] 杨进  董颖  
国有与民营经济是构成我国社会主义市场经济的两大主要力量,长期以来,有关国有和民营经济在诸如资产优良性、经营效率方面的差异,现有的研究文献不多,用实证方式进行研究的就更少。本文通过取得国有和民营上市公司的相关财务数据进行实证分析,得出初略结论:民营上市公司执行新准则后财务会计信息含量要好于执行旧准则下的情况,说明新准则能够有效提高民营上市公司的财务信息质量;而国有上市公司的盈余信息含量在新准则下则有所降低,分析认为这个结果给国有资产管理提出了一定警示作用:不是新准则实施对国有上市公司会计盈余含量有降低的作用,而是国有上市公司的体制和机制有待进一步改革优化。同时,由于我国市场的弱式有效性,有待进一...
[期刊] 中南财经政法大学学报  [作者] 吴祖光  万迪昉  罗进辉  
文章以A股上市公司为样本,基于行为金融理论,应用Vuong检验研究利润表中列报综合收益是否提高了会计盈余的信息含量。实证结果显示:股票收益和价格更多地包含净利润信息,综合收益并未有效提高会计盈余的信息含量。进一步研究发现:(1)在大规模以及中、高账面市值比的公司中,股票价格所含净利润和综合收益的信息并不存在显著差异;(2)在小规模公司中,随着账面市值比增大,综合收益与股票收益之间的关系由显著正相关转变为显著负相关,账面市值比发挥调节作用。因此,政策制定者需要进行分类监管,重点降低小规模公司信息的不对称程度;而投资者投资于预期净利润比较高且账面市值比较低的小规模公司能够获得较高投资收益。
[期刊] 财会通讯  [作者] 季侃  
本文将研究样本分为机构投资者持股比例较高和较低的两个样本,从盈余持续性的角度研究了这两个样本中分析师盈余预测的信息含量问题。研究发现,在将会计盈余分解为应计利润和现金流量后,两个样本下分析师盈余预测都能反映出盈余构成的持续性差异,但在机构投资者持股比例高的样本中分析师对盈余构成持续性的预测偏差更小。在将应计利润进一步分解为操控性和非操控性应计利润后,在机构投资者持股比例低的样本中则不能正确反映出这种差异,且分析师对盈余构成持续性的预测偏差更大。此文的研究表明,机构投资者持股能在一定程度上提高证券分析师盈余预测信息含量,这也为研究分析师基本面分析能力提供了一个视角。
[期刊] 证券市场导报  [作者] 栗煜霞   李宏贵  
用累计平均超额收益率法和盈余反应系数分析法均验证出季度报告具有信息含量。通过划分不同的消息组研究发现,未预期季度盈余为正号的投资组合可以获得的累计平均超额报酬率高于未预期盈余为负号的投资组合。
[期刊] 经济研究  [作者] 赵宇龙  
会计盈余披露的信息含量———来自上海股市的经验证据赵宇龙(上海财经大学会计学院博士生200083)本研究是在我的导师———中国证监会首席会计师张为国博士的指导和鼓励下完成的,同时美国Tulane大学教授李志文博士、香港科技大学副教授陈建文博士、黄...
[期刊] 统计与决策  [作者] 王永锋,肖瑶  
信息含量表示年度会计盈余与年度股票收益之间的关系。本文基于1999-2000年上海股市的小样本数据,利用均值模型检验会计盈余的信息含量,发现上海股市的信息含量不显著,同时发现具有坏消息的公司可能存在隐瞒并粉饰业绩的行为。
[期刊] 会计与经济研究  [作者] 翁健英  
以2004-2010年中国民营上市公司为样本,研究了政治联系与民营上市公司盈余信息含量之间的关系。研究发现,政治联系增强了民营上市公司会计盈余与超额累计收益之间的正向关系,表明政治联系提高了盈余信息质量。进一步研究发现,上市公司所在地的市场化进程程度调节了政治联系对盈余信息含量的正向影响,即对地处市场化程度较高地区的民营上市公司而言,政治联系与盈余信息含量的正相关关系相对较弱。研究发现对于外部投资者判断民营上市公司盈余质量及其投资决策具有借鉴意义。
[期刊] 北京工商大学学报(社会科学版)  [作者] 李刚  
以前文献较少涉及审计师、分析师与市场效率的研究。在研究考察审计质量和分析师盈余预测与股价信息含量关系的基础上,通过对中国A股上市公司的实证分析,得出高的审计质量直接提升股价信息含量,其对分析师盈余预测的影响间接提升股价信息含量的结论。继而采用制度环境的分组,发现分析结果在市场化高的地区显著,在市场化低的地区不显著。研究表明,在提高市场信息中介职能发挥的同时,不能忽视更为基础的地区制度环境改善。
[期刊] 宏观经济研究  [作者] 张涛  毕家睿  
本文以2007年至2016年203家在A股上市的、实际控制人为中央企业的上市公司为研究样本,实证研究了EVA考核与央企控股上市公司应计盈余管理水平之间的关系,进而加入独立董事规模、独立董事薪酬和财务背景独立董事的地理临近性作为调节变量做进一步检验。结果表明,EVA考核能够抑制央企控股上市公司的盈余管理水平。加入调节变量后,研究发现,独立董事规模越大、薪酬越高反而会减弱EVA考核对盈余管理的抑制作用,表现为独立董事的合谋效应。同时,当地财务背景独立董事会增强EVA考核对盈余管理的抑制作用,表现为独立董事的监督效应。本文拓展了EVA考核实施效果的研究,对EVA考核体系的建立和独立董事制度的完善有一定的借鉴意义。
[期刊] 财会月刊  [作者] 胡华夏  洪荭  刘梦蝶  
本文建立了不同方向的应计和真实盈余管理影响股价信息含量的传导路径模型,以2009~2014年沪深A股2334家上市公司为样本,研究了盈余管理对股价信息含量的影响。结果显示:公司通过应计盈余管理向市场传递内部信息,最终会增加股价信息含量,相较于负向应计盈余管理,正向应计盈余管理对股价信息含量的影响更为显著;真实盈余管理扭曲了公司实际经营状况,对公司未来业绩存在负面影响,最终会使股价信息含量降低,并且负向真实盈余管理对股价信息含量的影响更为显著。进一步研究发现,市场信息交易程度会作用于盈余管理影响股价信息含量的传导路径。
[期刊] 财会月刊  [作者] 胡华夏  洪荭  刘梦蝶  
本文建立了不同方向的应计和真实盈余管理影响股价信息含量的传导路径模型,以20092014年沪深A股2334家上市公司为样本,研究了盈余管理对股价信息含量的影响。结果显示:公司通过应计盈余管理向市场传递内部信息,最终会增加股价信息含量,相较于负向应计盈余管理,正向应计盈余管理对股价信息含量的影响更为显著;真实盈余管理扭曲了公司实际经营状况,对公司未来业绩存在负面影响,最终会使股价信息含量降低,并且负向真实盈余管理对股价信息含量的影响更为显著。进一步研究发现,市场信息交易程度会作用于盈余管理影响股价信息含量的
[期刊] 统计与决策  [作者] 王春珊  刘习勇  
本文利用事件分析法,对2004年度盈余预告中预盈扭亏类、大幅上升类、预亏预警类、大幅下降类四类上市公司在公告前后二级市场的股价波动进行了实证研究,证实了上市公司盈余预告具有信息含量;同时,我们发现股价对信息披露存在提前反应,证实了在信息披露前存在内幕交易的可能性;最后,依据实证研究结论,对投资者的投资交易策略、上市公司的信息披露行为、监管方的监管策略方法等提出了几点应用性建议。
[期刊] 金融发展研究  [作者] 谢伟涛  戴永隆  
本文从深圳证券交易所中小板选取89家上市公司作为研究样本,用累计平均超额收益率法和盈余反应系数分析法均验证出季度报告具有信息含量,揭示了我国中小板市场目前的状况,证明股票价格波动仍符合基本经济规律。
[期刊] 经济科学  [作者] 孟卫东  陆静  
[期刊] 经济与管理研究  [作者] 王俊秋  张奇峰  
本文以2003~2004年家族控制的上市公司为研究样本,实证考察了终极控制人的控制权与现金流量权对盈余信息含量的影响。研究结果表明,终极所有权结构对盈余信息含量的影响取决于控制性家族"利益趋同效应"和"利益侵占效应"两种影响的比较。较高的现金流量权会产生利益趋同效应,从而提高盈余信息含量;而控制权和现金流量权的偏离则会加剧控制性家族与小股东之间的代理冲突,产生利益侵占效应,降低盈余信息含量。同时,控制性家族在上市公司任职与盈余信息含量显著负相关。因此,优化家族控制公司的所有权结构,降低控制权私利应该是一条能有效提高会计盈余质量的路径。
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