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[期刊] 经济研究
[作者]
韩乾 洪永淼
长期以来,国家产业政策一直是中国政府调控经济活动的重要工具。本文基于上海证券交易所的交易数据研究了国家新兴战略性产业政策对金融证券价格和投资者行为的影响。研究结果发现,产业政策在公布后短期内能给投资者带来较高超额收益,但在中长期对收益率没有影响。造成这种现象的原因是产业政策存在陆续披露的过程,机构投资者利用他们获得信息的优势、对信息的处理能力和其他投资者对过时信息(stale news)的非理性反应进行获利,从而导致对应证券的收益率反转(return reversal)。由于这些行为,国家真正要扶持的企业得不到长期稳定的金融市场资金的支持,使得产业政策的实际效果可能会因此而打折扣。
关键词:
产业政策 过时信息 过度反应
[期刊] 现代经济探讨
[作者]
徐高彦 林子雨
以中国2006—2016年A股上市公司及相关证券分析师作为研究样本,实证分析了国家产业政策发布对分析师预测行为的影响。研究发现:国家产业政策的发布显著促进了分析师初始预测的及时性;国家产业政策的发布显著降低了分析师预测的更新频率;中国资本市场上普遍存在的定期报告信息竞争性披露情况发挥了显著的调节影响,不仅抑制了产业政策发布对分析师初始预测及时性的促进作用,也抑制了产业政策发布对分析师预测更新频率的降低作用;鉴于声誉机制和私有信息获取机制的影响,信息竞争性披露对产业政策发布与分析师预测行为的调节影响在非明星分析师中表现为抑制作用,而在明星分析师中表现为促进作用。文章验证了资本市场信息中介在宏观政策解读中的积极作用,并支持了动态能力导向的产业政策有效性。
[期刊] 金融研究
[作者]
郭杰 王宇澄 曾博涵
本文从地方政府行为的角度研究国家产业政策对于企业实际税率的影响。理论分析表明,产业政策引致重点扶持行业资本回报率增加,使得地方政府面临降税引资和增税增收的权衡;此时,地方政府将会降低产业政策重点鼓励行业的实际税率。借助国家"五年规划"重点行业的划分度量国家产业政策,我们对理论假说进行了实证检验。研究发现,政策鼓励显著降低了相应行业的实际税率水平;并且地方政府财政收入水平越高,实际税率下降幅度越大;机制分析表明这可能是通过降低对鼓励行业的征税努力的方式实现的。分企业类型研究发现,实际税率的降低主要存在于私营企业而非地方国有企业和中央企业。上述发现对于理解地方政府行为在产业政策中的作用以及产业、财政政策协调有重要意义。
关键词:
产业政策 地方政府 实际税率 双重差分
[期刊] 经济体制改革
[作者]
魏勇强 乔彦芸
德国、日本和韩国是三个实施产业政策比较成功的国家。三国分别在二战后和经济起飞阶段依据不同阶段国际经济环境的变化,结合本国实际,实施了阶段性、有针对性的产业政策,为经济增长和增强国际竞争力起到了积极作用。当然,三国的产业也呈现出差异性特征。由于历史、文化和社会结构的差异,无论是德国和日本,抑或韩国,其产业政策既有相同之处,也有各自的差异性特征。这些都为我国制定和实施产业政策提供了借鉴。
关键词:
产业政策 比较分析 日本 德国 韩国
[期刊] 投资研究
[作者]
赵卿 曾海舰
本文以我国上市公司2001~2015年数据为样本,研究了产业政策引导下的信货资源配置及其经济后果。研究发现,受到产业政策鼓励发展的企业获得了更多的信贷资金,且主要体现为长期信贷;产权性质分组的结果表明,相对于受产业政策鼓励发展的民营企业,受产业政策鼓励发展的国有企业获取的信贷资源更多。进一步,产业政策引导下的银行信贷增量对企业业绩具有显著的正向贡献,但二者的正相关关系主要存在于民营企业中,国有企业并无显著变化。
[期刊] 现代管理科学
[作者]
李延喜 孔令文
产业政策是国家进行市场调控的重要手段,对宏观经济发展和微观企业决策产生重要影响。文章从宏观经济和微观企业两个层面系统性的梳理了国家产业政策的经济后果。在宏观经济后果方面,现有文献主要有产业政策"有用观"和产业政策"有害观"两种对立看法;在微观企业方面,现有文献主要围绕着产业政策对企业投资决策、融资决策和创新决策的影响开展。在此基础上,文章总结归纳了现有产业政策经济后果相关文献的优点和不足,并指出了后续研究的方向。文章拓展了产业政策经济后果的理论范畴,为学术界和实务界深入探索产业政策的经济后果提供了参考依据,具有较强的理论价值和现实意义。
关键词:
产业政策 宏观经济后果 微观经济后果
[期刊] 财贸经济
[作者]
卢中原
现代市场经济摆脱了早期资本主义推崇备至的自由放任政策。为了实现宏观稳定和微观效率的协调,各资本主义国家程度不同地对市场经济采取了干预政策,包括从需求面进行管理
[期刊] 中国流通经济
[作者]
盛浩
产业政策是发展中国家主导性的经济政策。发展中国家的产业政策因其产生的特殊背景与条件,具有自身的特点与合理性,但在实践中也暴露出了不少缺陷,产生了一些负面影响。为更好地推动经济结构调整与经济发展方式转变,发展中国家政府必须反思产业政策带来的现实问题,对产业政策作出适当调整。要强调劳动生产率上升标准,严格把握重点产业的选择标准;对重点产业的保护与扶植做到公开透明,并进行定期评估;在重点产业内部引入竞争机制,促使企业充分参与国际竞争;加强对创新行为的支持与保护。我国在制定产业政策时,在重点产业的选择上应更为慎重,并更多地考虑如何在重点产业内部创造竞争并提高政策扶植透明度、强化评估监管等问题。
[期刊] 宏观经济研究
[作者]
陆剑
本文在一个内生市场结构的增长模型中,研究了发展中国家执行的产业政策和竞争政策对其市场结构及技术进步的影响。在设定了发展中国家企业可利用的外溢知识的形成机制之后,本文的分析表明,发展中国家应该在保障市场竞争机制的基础上,通过产业政策和竞争政策的协调使用取得较好的技术进步绩效。
关键词:
产业政策 竞争政策 市场结构 技术进步
[期刊] 农村金融研究
[作者]
曾庆全 王兰芬 方庆忠
为了贯彻“治理整顿”的方针,解决当前国民经济总供给与总需求及其内部构成比例失衡的矛盾,国务院1989年3月颁布了《关于当前产业政策要点的决定》,对我国当前需要重点支持或严格控制的产业、产品的生产、基建、技术改造,作了详细的规定。以国家产业政策为导向,调整大城市农业银行信贷结构,对于提高信贷资金使用效益,促进城乡经济协调发展,具有重要的现实意义。
[期刊] 农村金融研究
[作者]
牟森万 沈则康
农业银行作为国家专业银行,既要执行国家产业政策,承担经济调控职能,又要实行企业化管理,两者能不能有机地结合起来,当前主要存在些什么问题,理论界已作了许多有益的探索。本文结合重庆市分行的实际,作一简要分析。
[期刊] 企业经济
[作者]
张士强
实现转型升级对企业保持竞争优势与可持续发展具有重要的意义,如何促进企业转型升级是学术界与企业界极为关注的问题之一。本研究以公司管理措施为自变量,国家产业政策为调节变量,检验两者对企业转型升级的影响。通过问卷调查的形式,并借助SPSS18.0对461份有效问卷进行描述性统计、信度检验和相关性分析,运用阶层回归分析对各变量间的关系进行检验,最终得出结论:公司管理措施对企业转型升级有正向影响;国家产业政策对企业转型升级有正向影响;国家产业政策在公司管理措施和企业转型升级的关系中起正向调节作用。因此,企业在进行转型升级时首先应该着眼于企业内部,建立符合企业转型升级战略的管理措施,并应充分了解国家产业政...
[期刊] 经济理论与经济管理
[作者]
庞晓鹏 庞小冬 霍鹏
基于中国家庭追踪调查(CFPS)2018年数据与笔者收集的数据,本文采用跨地区和出生队列的变异构造双重差分模型(Cohort-DID)分析了地方政府投资驱动型产业政策对农村人力资本积累的影响。研究发现,2008年之后地方政府投资驱动型产业政策引致的大规模传统基础设施投资与农村适龄青年完成高中教育的可能性之间存在显著负相关关系。使用工具变量的检验结果表明,上述研究结论具有较强的稳健性。此外,本文还尝试性地探究了上述效应的作用机制:投资驱动型产业政策引致的传统基础设施投资大幅攀升,一方面增加了建筑业及相关低技能工作的机会,提升了投资教育的机会成本;另一方面带来了低技能劳动力工资的提升,导致了不同教育水平劳动力工资趋同、技能溢价下跌,降低了预期教育回报。本文的研究结论可以为"十四五"时期中国全面构建与创新驱动型经济发展模式相匹配的产业政策体系提供参考。
关键词:
产业政策 固定资产投资 农村人力资本
[期刊] 金融发展研究
[作者]
张静 吴春贤
"新兴加转轨"的特殊经济体制下,我国政府一直注重采用以五年规划为核心的产业政策对特定的行业进行鼓励和支持,以满足国家经济稳定和产业结构调整的需要。产业政策的颁布实施不仅直接影响实体经济,对证券市场亦有影响。本文基于国家"十一五"、"十二五"规划,以行为金融学的视角,研究产业政策对我国证券市场股票定价效率的影响及其影响路径。研究表明,受产业政策支持的上市公司其股价往往被高估,投资者关注在其中发挥了部分中介作用。进一步研究发现,产业政策通过投资者关注为中介对股票错误定价的正向影响在媒体关注度高时才存在。这一结论不仅拓展和深化了股票错误定价成因的研究,同时丰富了产业政策经济后果的研究内容,为政策制定者、监管层的决策提供了新的依据。
关键词:
产业政策 投资者关注 股票错误定价
[期刊] 财贸经济
[作者]
何承锋
证券资产价格决定理论经历了 70余年的演变和发展。“动物精神”投资者行为模式下 ,强调心理预期在人们决策中的重要性 ,认为投资者不应把精力用于计算股票的真实价格 ,而是应该用于分析投资大众的未来动向和预期心理。通过对投资者个体最优行为模式的研究 ,哈里·马柯维茨建立了“均值—方差模型”,通过对所有投资者最优行为模式的研究 ,建立了资本市场理论及一系列均衡定价模型。对投资者实际决策行为模式下的证券资产价格理论的研究形成了行为金融学。证券资产价格决定理论正朝着更加符合投资者实际决策行为方向发展。
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