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[期刊] 会计之友
[作者]
王力军 张罗倩 范雪艳
以1996—2016年有创业投资参与的749家IPO公司为样本,考察了创业投资特征与被投资公司特征对于创业投资机构退出回报的影响。研究表明,国有、民营和外资创业投资在IPO退出回报方面没有显著差异;领投创投机构持股比例、领投创投机构投资距IPO时间、被投资公司销售增长率和净资产收益率与创业投资回报倍数显著正相关,领投创投机构管理资产规模、最终控制人控制权比例和回报倍数显著负相关,创投董事占董事会比例、投资地理距离、投资轮数、公司所在地等与创业投资IPO退出回报均不相关。我国应完善创业投资发展的宏观环境和政策体系,提高创业投资机构的业务水平和从业人员素质,促使创业投资在支持我国创新创业过程中发挥积极作用。
关键词:
创业投资 IPO 回报倍数
[期刊] 中国软科学
[作者]
倪正东 孙力强
本文采用1997-2005年我国66个创业投资退出项目的数据,研究了创业投资退出回报率及其影响因素。研究结果表明:我国创业投资平均退出回报率为158%,每1元的投资平均经过1.97年退出;退出回报与投资期限显著负相关,与注资阶段、投资规模显著正相关;退出回报与行业类型、创投类型、退出方式以及IPO地点没有显著的相关关系;投资年份越晚,退出回报越高;上海和深圳两地的项目退出回报水平相对较高。本文进而提出了相关的政策建议。
关键词:
创业投资 退出 投资回报 影响因素
[期刊] 经济研究
[作者]
钱苹 张帏
基于1999年到2003年间我国56个本土创业投资退出项目的数据,本文对我国创业投资退出项目的投资回报率及其影响因素进行了实证研究。结果表明:(1)国有创业投资机构退出项目的平均投资回报率显著低于非国有创业投资机构;(2)创业投资机构的资本规模与回报率呈显著负相关关系;(3)上海、深圳两地创业投资机构退出项目的回报率显著高于其他地区;(4)本土创业投资机构的从业时间、投资规模、投资周期、退出方式均与回报率没有显著相关关系。本文在此基础上提出了相关的政策建议。
[期刊] 技术经济
[作者]
陈玉罡 王苏生 孙晓辉
创业投资的成功退出有利于实现创业资本的循环发展。对与国外创业投资退出方式的选择相关的研究进行了回顾,内容涉及各种退出方式的比较与选择、不同国家退出方式选择受制度体系的影响以及同一国家退出方式选择受契约安排的影响。最后结合目前国内对创业资本退出的研究现状,对今后的研究方向进行了展望。
[期刊] 商业时代
[作者]
马家兴 孙本芝
本文以我国2009-2014年深圳创业板互联网行业上市公司为样本,实证检验我国互联网行业项目风险投资IPO方式退出回报的影响。多元回归结果表明:投资周期、投资阶段、投资额与互联网行业创业投资退出回报率显著负相关;持股比例与互联网行业创业投资退出回报率显著正相关;创业投资机构的从业时间、所在区域、股权性质、资本规模以及投资时创业企业规模与互联网行业创业投资退出回报率没有显著相关关系,并提出了相关建议。
关键词:
创业投资 互联网 投资退出 投资回报
[期刊] 证券市场导报
[作者]
陈玉罡 王苏生
本文以1993~2006年在香港主板和创业板上市的133家H股公司为研究对象,对其偏低定价和短长期绩效情况进行了实证分析。研究表明,创业投资支持的公司的IPO偏低定价程度低于非创业投资支持的公司。创业投资支持的公司在香港主板市场的IPO偏低定价程度、长短期绩效均低于香港创业板市场,且在香港主板上市后的长期绩效呈不断下降趋势。在香港主板市场上,退出绩效与IPO偏低定价显著负相关。对创业投资支持的公司来说,在热发行期退出将获得更好的绩效。
[期刊] 当代经济科学
[作者]
刘媛媛 黄卓 何小锋
本文在论述国际学术界关于创业投资在企业IPO中作用理论研究的基础上,通过采用实证分析方法,对我国创业板上市的153家公司2007~2009年的数据进行研究,得出如下结论:企业IPO初始回报与是否有创业投资参与具有显著的正相关关系。同时I,PO初始回报与公司规模显著负相关,与股份发行比例显著负相关,与公司上市时年龄显著负相关,与企业上市日的上证指数收益率显著正相关,与净资产收益率显著负相关。
[期刊] 经济科学
[作者]
蒋健 刘智毅 姚长辉
在国外,有很多学者通过实证研究得到结论:创业投资对受资企业上市后的价格有明显的提升作用。本文以2006-2008年在中小企业板上市的218家企业为样本,实证研究了有无创业投资参与的企业在上市前后的差异表现。结果表明,创业投资对受资企业在上市前的盈利能力与业绩成长能力有促进作用,在受资企业上市后,给投资者传递了积极的信号,提升了IPO的初始回报。
关键词:
初始回报 创业投资 价值提升
[期刊] 会计之友
[作者]
段新生
文章应用中国创业板IPO数据计算了中国创业投资和私募股权投资的投资回报,得出了如下结论:在不考虑费用和附属权益的前提下,中国创业投资(VC)的平均内部收益率在289%~627%之间,中国私募股权投资(PE)的平均内部收益率在822%~2 302%之间。如果考虑费用和附属权益,则中国创业投资(VC)的平均内部收益率在227%~474%之间,中国私募股权投资(PE)的平均内部收益率在583%~1 570%之间,分别比欧美市场的类似指标高出15~30倍和25~70倍。这一结论表明中国作为私募股权投资的一个新兴市场,其回报是相当诱人的。另外,文章还讨论了内部收益率与初始投资的回归模型,得出内部收益率与...
[期刊] 当代财经
[作者]
曹欣
创业投资的成功实现必须建立在良好的退出机制之上,创业投资理论的发展使得创业投资退出机制的创新成为必然趋势。通过对创业投资退出形式的分析和效率评价,研究创业投资退出机制的合理方式,并进而探索中国创业投资退出机制的建立。
关键词:
中国创业投资 退出方式
[期刊] 北京工商大学学报(社会科学版)
[作者]
周莉 梅静 唐霞
以有创投背景的创业板上市公司为研究样本,选取了146个数据齐全的投资案例,对我国创业投资项目回报率及其影响因子进行了描述性统计、相关性分析和回归分析。研究结果表明,代表投资方案设计的投资周期、初始投资额、初始投资股权比例、被投资项目所处行业的四因素对投资回报率具有显著影响;代表投资机构投资经验和实力的从业时间、注册地、管理基金规模、历史投资案例数、历史退出案例数的五因素对投资回报率没有显著影响,说明创投机构的历史投资经验和积累对投资回报率的影响并没有表现出规律性的关系,这一结论将对完善我国资本市场提供借鉴。
关键词:
创业投资 项目回报率 影响因子 创业板
[期刊] 管理现代化
[作者]
张波 裴海英
风险投资高收益与高回报的特性,要求风险投资通过IPO退出,影响IPO退出方式的因素多种多样。本文据此提出影响风险投资IPO退出的重要因素并做粗浅实证分析,并对如何解决这些影响因素进行探讨。
关键词:
风险投资 IPO 影响因素 实证分析
[期刊] 经济理论与经济管理
[作者]
曹宏杰 张锴雍 许荣 夏有力 郭露
创业投资由项目筛选、初始投资、培育创业企业直到退出的一系列步骤构成 ,而创业投资的退出是其中最关键的一个环节。创业投资的成功与否最终将表现为退出的成功与否。
关键词:
创业投资 基金运作 退出
[期刊] 投资研究
[作者]
莫小东
创业板公司高送转的动机到底是什么,本文对此进行了研究。使用2009-2012年上市的创业板公司数据,我们发现私募股权资本和高管持股与创业板公司送转股的数量显著正相关,进一步的研究还发现,不同类型的私募股权资本对公司送转股的影响存在差异。本文结论表明,私募股权资本和高管利用二级市场的非理性定价来决定股利政策,以实现自身利益最大化。
关键词:
送转股 创业板 私募股权资本 高管
[期刊] 金融与经济
[作者]
刘志军
本文选择2009年10月至2011年11月在我国创业板发行上市的股票为样本,实证分析了保荐人声誉与创业板IPO股票初始的超额回报率之间的相关关系。结果表明,保荐人声誉与股票初始超额回报率显著负相关,即由高声誉等级的保荐人担任中介而发行的股票,其初始的超额回报率相对较低。充分证明了作为专业中介机构的保荐人在创业板股票市场中的重要功能,以及创业板市场保荐人制度的实施效果。
关键词:
创业板 保荐人 超额回报率
文献操作()
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文献计量分析
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