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[期刊] 证券市场导报  [作者] 李新  贺星源  沈忱  
中小创新型民营企业在科技发展中扮演极其重要角色。当前,我国企业整体杠杆率较高,而中小企业杠杆率却处于低位,表明中小创新型民营企业发展很大程度依靠内源融资。本文以新三板创新层挂牌企业为研究样本,采用工具变量法进行实证研究,并进行异质性分析,发现内源融资对中小创新型民营企业价值的影响呈现"倒U型"关系,内源融资对不同行业、债务水平和绩效水平下企业价值的影响不尽相同。进一步研究发现,具备一股独大特征的企业内源融资对企业价值的作用效果更为明显,且内源融资是一股独大程度影响企业价值的中介变量。本文发现,过高或过低的内源融资率都不利于中小创新型民营企业发展,中小创新型民营企业一股独大的股权结构具有合理性。
[期刊] 证券市场导报  [作者] 徐良平  
无论从融资制度的功能比较优势来看,还是从创新型中小企业资本结构和资产专有性来看,创新型中小企业更偏好于股权融资,或者股权融资更有利于创新型中小企业的成长。
[期刊] 经济管理  [作者] 程兴华  
中小民营企业融资难问题的实质是中小民营企业不能在较高层次的货币市场和资本市场上如愿地获得资金支持。目前解决中小民营企业融资难问题的关键在于,创新金融制度安排,构建一种能够使外部投资者与中小民营企业建立起横向信用联系的内生性融资契约。在我国既有的金融契约框架下,通过适当的融资结构设计和制度安排,信托私募融资能够最小化中小民营企业融资的代理成本和信息成本,从而使中小民营企业能够沿着既有的融资路径有效地获得所需的资金。
[期刊] 银行家  [作者] 阙方平  
党的十八大以来,以习近平同志为核心的党中央高度重视民营经济发展,作出一系列支持民营经济的重大决策部署。2018年11月,习总书记主持召开民营企业座谈会并发表重要讲话,强调要坚持"两个毫不动摇",解决民营企业融资难融资贵问题,为民营经济营造更好的发展环境。2019年2月,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于加强金融服务民营企业的若干意见》,为做好民营企业金融服务提供了科学指引。对此,要深入
[期刊] 经济体制改革  [作者] 郑曙光  胡蝶  
以不动产抵押、动产质押为代表的传统融资工具,由于存在一定的缺陷,在中小企业融资中难以发挥作用。作为融资制度创新的知识产权质押和股权质押给中小企业提供了较好的融资平台。我国各地开展的知识产权质押和股权质押的实践工作,在破解中小企业融资困境方面取得了很大的成效,但也暴露出这两种融资工具的缺陷和不足。知识产权质押和股权质押的实现需要政府、金融机构、征信机构、产权交易机构以及中小企业自身的互相配合、相互制衡、协调运作,同时,还应构建有效的风险控制机制。
[期刊] 南方金融  [作者] 黄志豪  
民营企业已经成为国民经济增长的主要力量,中小民营企业融资难问题却一直是制约我国经济持续健康发展的瓶颈之一。借鉴发达国家和地区的经验,建立和完善中小企业法律政策体系、发展多层次的民营企业融资体系、创新民企贷款模式是解决中小民营企业融资难问题的关键。
[期刊] 财贸经济  [作者] 蒋建华  
中小民营企业在我国国民经济中的作用日益凸显,对国民经济发展的贡献日益提高,而融资难问题仍然是目前制约中小企业发展的主要问题之一。本文从我国货币政策的传导机制、融资体制和金融体制等间接融资结构方面分析其成因,从间接融资的角度论述了摆脱中小民营企业融资困境的思路。
[期刊] 财经问题研究  [作者] 嵇伟强  
金融危机后,我国民营中小企业发展遇到了一些列障碍和问题,企业面临着更为严峻的生存和发展环境,资金短缺,融资困难成为制约中小民营企业发展的一大瓶颈。本文探讨中小民营企业融资的主要表现,从国家宏观政策、金融机构和企业自身三个方面进行分析,探讨解决民营中小企业融资问题的方法及途径,从而为中小民营企业融资创造条件。
[期刊] 经济理论与经济管理  [作者] 车玺玉  
1.信息不对称与非正规金融制度。信息的不完全和不确定性是金融市场的基本特征,在金融市场上,信息不对称必然导致信贷风险。同时,获取潜在借款人的信息是需要付出成本的。信息与交易成本的不同种类与组合导致产生不同的金融契约、金融市场和金融机构,不同的金融契约、金融市场和金融机构所需信息量是不同的。融资规模越大,
[期刊] 农村金融研究  [作者] 金秋  金雪军  
针对民营企业面临的融资难融资贵问题,论文具体阐述了要从增加金融供给的角度来纾解,既要拓宽大型商业银行、中小金融机构等民营企业间接融资渠道,又要创新股权、债权融资等民营企业直接融资方式。在此基础上,若要增加金融供给,特别需要持续创新与组合创新,要以链条化的思路持续创新,以结构化的思路混合创新,最后还以"桥隧模式"与"路衢模式"为例进行了探讨。
[期刊] 中央财经大学学报  [作者] 罗军  
本文从融资约束对民营企业OFDI目的地的影响出发,梳理了融资约束在OFDI影响民营企业技术创新中的作用。首先以融资约束为门槛变量实证考察了OFDI影响民营企业技术创新的门槛效应,再检验不同投资目的地的民营企业OFDI和融资约束对技术创新影响的差异。研究表明:受不同融资约束的民营企业,OFDI对技术创新的促进作用存在差异,随着融资约束程度的缓解,OFDI对技术创新的促进作用逐渐增大。民营企业投资目的地不同时,OFDI和融资约束对技术创新的影响存在一定差异。投资目的地为发达国家时,OFDI对民营企业技术创新的
[期刊] 武汉金融  [作者] 盛丽  
民营企业近年来迅猛发展,但是融资困难已成为制约其进一步发展的瓶颈,需要就多方面的融资制度障碍作深刻的系统分析,通过金融制度创新、民营企业制度创新和信用环境制度创新,来改善民营企业的融资环境。
[期刊] 软科学  [作者] 罗军  
梳理融资约束通过作用于研发资金投入、人力资本积累、国际技术溢出三条渠道,进而影响民营企业技术创新类型选择的机制。利用融资约束门槛模型,实证考察三条渠道对民营企业模仿和自主创新的影响差异。研究发现:第一,研发资金投入、人力资本积累和国际技术溢出对民营企业模仿和自主创新的影响存在融资约束门槛效应;第二,随着融资约束的缓解,研发资金投入、人力资本积累和国际技术溢出对民营企业自主创新促进作用逐渐增强,对模仿创新促进作用逐渐减弱。
[期刊] 中央财经大学学报  [作者] 罗军  
本文从融资约束对民营企业OFDI目的地的影响出发,梳理了融资约束在OFDI影响民营企业技术创新中的作用。首先以融资约束为门槛变量实证考察了OFDI影响民营企业技术创新的门槛效应,再检验不同投资目的地的民营企业OFDI和融资约束对技术创新影响的差异。研究表明:受不同融资约束的民营企业,OFDI对技术创新的促进作用存在差异,随着融资约束程度的缓解,OFDI对技术创新的促进作用逐渐增大。民营企业投资目的地不同时,OFDI和融资约束对技术创新的影响存在一定差异。投资目的地为发达国家时,OFDI对民营企业技术创新的促进作用较大,而融资约束对技术创新没有显著的负向影响。投资目的地为转型及发展中国家时,OFDI对民营企业技术创新的促进作用较小,融资约束会显著阻碍技术创新。
[期刊] 财会通讯  [作者] 彭芳春  余艺  左孝翰  
一、引言近年来,随着经济体制改革的深入和社会经济的快速发展,民营企业作为国民经济的重要组成部分和市场经济的重要主体,创造了巨大的社会财富,做出了突出的经济贡献。截止目前,我国已有中小企业近5000万家,占我国企业数量的99%以上,占据新增就业岗位的85%,新产品的75%,发明专利的65%,GDP的60%,税收的50%。但由于历史、制度、企业自身等原因,民营企业融资制度变迁与民营经济发展相比相对滞后,与民营经济的实际贡献
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