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[期刊] 金融理论与实践  [作者] 庞然  
电子货币是一种新的货币形式,它以其方便、快捷、准确等优点成为当今经济生活中不可缺少的一部分。电子货币的存在使得货币的定义与内涵发生了重大的变化,此种变化必然引起对传统货币理论的影响,从而影响到中央银行的货币政策。由于电子货币无须缴纳准备金,并且没有法律的严格限制,使得一些金融机构和企业成为了发行主体,会对中央银行的货币政策产生影响,中央银行必须采取有针对性的措施,从而保证货币政策的顺利实施。
[期刊] 国际金融研究  [作者] 丁欣  
欧洲货币联盟于1999年1月l日正式开始运行,随后欧洲中央银行出版了当年度第一期月报,重申了旨在维护稳定的欧元体系的货币政策战略:货币政策的基本目标是保障消费物价指数年增长率低于2%,为实现这一目标的两个支柱:一个是货币供应量M3年增长参考值为4.5%,另一个是密切关注反映价格发展前景和价格稳定风险的经济指标的变化,这些
[期刊] 财经科学  [作者] 谭文  
商业银行发行次级金融债券是对商业银行资本金进行补充的有效途径。但是 ,本文的分析表明 ,在不完全的市场情况下 ,由于在商业银行的内部管理层和次级金融债券的购买者之间存在着信息不对称现象 ,因此 ,当商业银行发行次级金融债券对其资本金进行补充时 ,极有可能导致商业银行贷款的过度扩张 ,进而会导致中央银行的货币政策过度扩张和出现通货膨胀的现象。最后 ,本文还就我国目前商业银行发行次级金融债券对其资本金进行补充时将给货币政策带来的影响进行了分析。
[期刊] 国际金融研究  [作者] 张翠微  
近年来,在全球经济一体化进程快速发展的背景下,以美国为代表的发达国家受次级抵押贷款危机影响,金融机构面临短期流动性不足的问题;以中国、韩国和印度为代表的新兴市场国家则出现流动性过剩的状况。为应对经济金融领域不断出现的新情况、新问题,保持中央银行货币政策的主动性和有效性,发达国家在充分运用传统货币政策工具的同时,适时引入了新的投放流动性的工具;新兴市场国家则不断拓展收回流动性的工具组合。本文简要分析了近来各国央行调整货币政策工具的背景情况,全面总结了发达国家及新兴市场国家货币政策工具变化的基本特点,并提出了央行货币政策工具调整中值得关注的问题。
[期刊] 经济评论  [作者] 刘东   杨毅   石莉  
对经济运行进行定量分析是当前经济学发展的重要方向 ,而运用现代控制理论对含有大量白噪声的经济数据进行处理 ,找出经济运行的数量规律 ,并利用历史数据对发展趋势进行预测是新的边缘学科结合的方法 ,本文采用了在自动控制领域中重要的工具卡尔曼滤波方法对货币供应及经济景气进行处理和分析 ,利用电子计算机强大的运算功能得出了有意义的结果。导出的状态方程在相当程度上与现实经济的运行状态拟合 ,并对经济发展的结果具有一定的预测作用
[期刊] 当代财经  [作者] 汪洋  
基于理论界对邮政储蓄的不同认识,以及邮政储蓄、政策性金融与中央银行三者之间的资金往来和利率关系,揭示了在现行金融格局下,邮政储蓄转存制度是导致目前农村资金净外流的一个重要因素;从历史的角度对邮政储蓄业务开办的背景和转存人民银行对我国货币政策在不同时期的作用作出了评价;从货币政策操作的角度指出了邮政储蓄改革可能造成的实质性影响。
[期刊] 中国货币市场  [作者] 张翠微  
本文勾勒了美、英、欧盟、日央行货币政策操作的基本框架,并在成效最为显著的公开市场业务操作工具上细述了4大央行的操作异同。认为货币政策的实施并无统一的模式可依,关键要适合本国的实际情况。这些央行的灵活多样的操作技巧也为我们提供了有益的参考。
[期刊] 经济经纬  [作者] 周念利  
大多数国家的央行开始摈弃隐秘性传统,其货币政策逐渐走向开放和透明。如何最充分、准确、及时地向公众披露与解释货币政策目标、策略和决策已成为多数国家货币政策操作所面临的首要问题,本文首先对欧洲中央银行在实践中所采用的主要沟通策略和工具进行归纳和介绍,然后将欧洲中央银行与世界其他主要中央银行的信息公开程度进行横向比较,最后就关于提高欧洲中央银行货币政策透明度的相关建议和争议进行评述。
[期刊] 现代经济探讨  [作者] 周诚君  
世界经济已进入金融经济时代,资本在全球范围内流动,使各国经济休戚相关。在金融自由化、国际化浪潮中,发展中国家的金融深化过程将截然不同于发达国家的金融深化历程。这是由于,与发达国家金融发展的自发式过程不同,发展中国家金融深化过程从一开始面临的就是已达于深化状态的西方国家金融体系。这种不平等使发展中国家的金融自由化面临着巨大的不对称风险,东南亚金融危机便是一例。这也使发展中国家的中央银行货币政策目标选择以及相应的操作面临新的挑战。本文提出把金融安全作为发展中国家中央银行货币政策的首要目标,并相应拓展了货币政策的中介指标与操作工具。
[期刊] 财贸经济  [作者] 刘志友  杨红  
2003年末,我国金融市场上诞生了货币市场基金这一投资新品种。它的产生直接导致金融结构中主体地位的调整和行为的变化,并在不同程度上影响中央银行货币政策的运用效果。本文从我国货币市场基金诞生对中央银行货币政策正负效应探寻开始,分析我国目前货币政策传导有效性现状及其原因,研究美国联邦储备体系货币政策传导功效原理,讨论我国中央银行在货币市场基金发展后货币政策提高传导效果的政策建议。
[期刊] 财经科学  [作者] 尹优平  
本文通过实证调查 ,认为货币政策的传导由于在机制、管理体制、实施主体和外部环境等方面的问题 ,在基层的传导出现梗阻 ,货币政策效应尚未得到充分发挥。对此 ,文章认为应通过完善机制、改革管理体制、构建社会信用环境等措施来疏导货币政策的传导机制。
[期刊] 国际金融研究  [作者] 郑建军  高倩倩  
欧洲中央银行(ECB)围绕价格稳定目标确立起其货币政策战略。自1999年EMU正式建立以来,ECB的这一战略是否取得了成功呢?本文采用1999 ̄2005年数据,首先借助HICP通胀率、通胀预期等指标分析ECB货币政策在控制短期和中长期通胀方面的成效;然后进一步分阶段描述ECB货币政策行为和通胀率等主要宏观指标的内在联系。本文认为欧元区近些年来的通胀率超标主要是负向供给冲击尤其是能源价格冲击的结果;从主要指标看,ECB的货币政策战略已经取得初步成功;但是欧元区未来经济走势将对ECB的货币政策提出更严峻的挑战。
[期刊] 经济社会体制比较  [作者] 何运信  
文章分析了中央银行在政策目标、决策依据和政策效果评价三方面的透明性对货币政策可信度的影响效应,研究结果表明:保持政策适度透明是偏好于价格稳定的央行用以显示其低通胀偏好,以获得公众信任并稳定其通胀预期的良好机制;央行公布预测不会影响长期平均通胀水平和平均产出,但有助于降低通胀的波动性;受现实约束,最优透明度是有边界的。文章进而提供了支持这些理论结果的强有力的经验证据:各国通胀水平、通胀和产出的波动性在央行货币政策透明度提高以后都有显著的下降;回归分析显示,代表货币政策可信度的通货膨胀波动性与透明度显著负相关,最优透明度处于某个中间水平。
[期刊] 世界经济  [作者] 陈利平  
本文在权重保守的中央银行框架下,讨论了中央银行目标透明度对经济的影响。本文发现,在一定条件下,货币政策目标模糊一方面可以导致公众通货膨胀预期的提高,降低社会福利;另一方面有助于稳定产出,提高社会福利。当中央银行比较保守时,后一种效应占优于前一种效应,货币政策的适度不透明提高了整个社会的福利。我们的研究可以解释为什么通货膨胀控制比较成功的国家,如美国和德国,其中央银行通常被允许保持一定程度的私密性,其货币政策存在一定程度的模糊性,而许多具有较高通货膨胀率的国家,如以色列、英国、加拿大和瑞典等,开始采用通货膨胀目标制,坚持非常公开、透明的货币政策。另外,本文还讨论了中国货币政策透明度问题。尽管中国...
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