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[期刊] 财经理论与实践
[作者]
刘斌 杨晋渝 Woody LIAO
以2007~2010年我国A股公司为样本,研究了上市公司在采用公允价值计量方式后是否会产生新的投资异象以及造成这种投资异象的影响因素。运用均值T检验和Wilcoxon符号等级检验,并采用Fama-French三因素模型对样本公司进行回归。研究发现,在控制了市场风险、规模风险和账面市值比风险之后,投资策略仍然可获得超常回报率,并且公允价值变动损益占净利润比重大(小)的组,超常回报率低(高)。套利风险、交易成本是公允价值变动损益对净利润的波动性风险造成的投资异象的影响因素。交易成本越大,套利风险越高,错误定价越不容易被消除,其超常回报率也越高。
关键词:
公允价值 投资异象 交易成本 套利风险
[期刊] 会计研究
[作者]
李增福 黎惠玲 连玉君
在新会计准则下,上市公司金融资产公允价值的变动需要在不同的位置列报,本文考察了这一改革的市场反应。经验研究表明,金融资产公允价值变动是否进入损益以及不同列报位置,会带来不同的市场反应:市场对于同时在资本公积和利润表下"其他综合收益"中列报的公允价值变动反应充分,而对于仅列入资本公积的情形则反应不足,对仅计入利润表的情形则会过度反应。本文结论验证了利润表引入综合收益列报的重要性,并为"功能锁定"假说提供了进一步的经验证据。
关键词:
公允价值变动 市场反应 列报 综合收益
[期刊] 财会月刊
[作者]
王芳 卢雁影 赵双
现行会计准则下公允价值应用对企业投资行为是否有影响,其影响的后果又是怎样的呢?本文基于行为金融学理论,以我国2009~2012年A股上市公司为样本进行实证研究。研究结果表明,公允价值变动会影响企业的投资效率:当公允价值变动增加企业净利润程度越大时,企业投资过度行为越严重;当公允价值变动减少企业净利润程度越大时,企业投资不足行为越严重。
关键词:
公允价值 行为金融学 投资过度 投资不足
[期刊] 管理评论
[作者]
刘斌 徐先知 曹玲
本文以自1998年6月以来我国公允价值会计准则的六次变更为研究背景,以A股亏损上市公司为研究样本,实证检验了公允价值会计准则变更的市场反应及其反应程度的影响因素。研究结果发现:公允价值会计准则的变更,能够影响亏损上市公司投资者的预期,产生比较显著的市场反应,允许使用公允价值计量属性的会计准则的颁布,会产生显著为正的市场反应,取消使用公允价值计量属性的会计准则的颁布,会产生显著为负的市场反应;上市公司的亏损年限、亏损程度与公允价值会计准则变更的市场反应程度显著正相关。
[期刊] 山西财经大学学报
[作者]
林树 张智飞
以沪深股市为例,探讨了中国资本市场中应计异象与盈余公告后漂移异象两种异象之间的联系,并判断这两种异象是否是同一种市场非有效性的表现,抑或是两种截然不同的市场异象。研究发现,应计异象和盈余公告后漂移异象之间并不能相互解释,利用两种异象构造投资组合可以为投资者带来比利用一种异象所构造的投资组合多出约两倍的累积超额收益。
[期刊] 会计与经济研究
[作者]
谭洪涛 汪洁 黄晓芝
以我国A股上市银行2007-2012年数据为研究样本,分析公允价值会计的引入与商业银行迎合资本监管行为调整之间的关系。研究发现:(1)我国商业银行采用公允价值会计的偏好及运用程度确实对其资本充足率产生重要影响;(2)当商业银行面临核心资本充足率监管压力时,银行管理层倾向于持有交易性金融资产进行资本管理;(3)当商业银行预计当期资本充足率较低时,管理层倾向于持有交易性金融资产。进一步研究发现,四大国有银行与非四大国有商业银行在运用公允价值会计迎合监管行为方面没有显著差异。研究结论为商业银行存在迎合资本监管要
[期刊] 当代财经
[作者]
杨书怀
选取2007-2013年我国A股上市公司面板数据作为样本,从行业监管、境外上市和分红政策三个维度,分析了监管环境对公允价值计量与现金股利关系的影响。本文的发现与西方研究结论截然不同,上市公司向上的公允价值损益调整与现金股利显著正相关;境外较完善的监管制度和较高的监管水平有效遏制了在境外融资的中国上市公司利用公允价值损益调整进行分红;201 2年以来实施的一系列"分红新政"成效显著;由于受到更为严格的监管,金融保险行业公允价值计量引起的未实现损益被用于股利分配受到了限制。公允价值计量的可靠性需要技术和制度的双重机制来保障。除了迫切需要为公允价值计量的运用和推广提供应用指南外,还应该加强对公允价值...
[期刊] 财贸经济
[作者]
宋建波 魏心茹
本文采用会计新准则执行后中国A股上市公司2007-2011年样本,基于股市指数波动的视角,研究了公允价值计量与公司股价之间的关系。研究发现,公允价值计量的市场效应受股票市场波动的影响,而股市波动又增强了管理层的盈余管理动机与投资者的非理性投资行为。本文不仅结合股票市场环境研究,而且深入挖掘公允价值信息深度,区分了公允价值持有收益与公允价值持有损失不同的价值相关性。本文结论有助于上市公司加强价值管理、投资者正确判断公允价值信息的市场效应以及监管者有针对性地限制公司盈余管理行为。
[期刊] 财会月刊
[作者]
钟晓英 邵志高
本文以中国A股上市公司为样本,探讨了应计异象和以资本支出为变量的投资增长异象之间的关系。实证分析表明,应计异象很可能主要是由投资增长引起的,应计异象属于投资增长异象的一种。
关键词:
应计异象 资本支出 股票超额收益
[期刊] 会计之友(中旬刊)
[作者]
樊行健 刘浩 郭文博
本文的主要目的是探究中国资本市场上应计异象的存在性。笔者以1998-2005年我国上市公司为研究对象,研究结果表明总体上我国资本市场上存在较为明显的应计异象,单变量回归结果和构建套利投资组合的结论一致。剔除亏损公司、加入风险因子、改变经营性应计的计算方法对实证结果的影响有限,但总体上不会改变本文的结论。
关键词:
应计异象 经营性应计 股票收益
[期刊] 财经科学
[作者]
黄冰 夏一丹 夏云峰
本文以2007—2015年金融业上市公司为研究对象,实证检验了公允价值计量对审计收费的影响。研究发现:公允价值计量的资产和负债与审计收费显著正相关;相比于第一层次公允价值计量的资产,第二、三层次公允价值计量的资产对审计收费的正向影响更显著;两类公允价值变动对审计收费的影响不同——计入当期净利润的公允价值变动对审计收费没有明显影响,而计入其他综合收益的公允价值变动与审计收费显著正相关。研究结果支持了资产规模和可能承担的风险是影响审计收费的两个主要因素的观点;而审计师对计入净利润和计入其他综合收益公允价值变动的不同风险溢价要求,可能是因为审计师增加成本对公允价值计量的资产、负债的价值公允性的检验,直接降低了管理层利用计入净利润的公允价值变动操纵盈余的风险,但难以直接降低管理层通过真实盈余管理,利用计入其他综合收益的公允价值变动调节盈余的风险。
关键词:
审计收费 公允价值计量 审计风险
[期刊] 财会通讯
[作者]
梅波
目前探寻异质金融生态下公允价值计量变动的内在机理备受关注。本文基于手工划分出异质性行业周期,分析金融生态和盈余操纵对公允价值变动的效应机理。实证发现:成长期行业的公允价值变动幅度更大,而成熟期行业的公允价值变动幅度更小更平滑;金融市场越发达地区的企业,公允价值变动幅度则更小;盈余管理操纵程度越大,公允价值变动幅度也更大;相比金融发展较差地区,金融发展较好地区的企业盈余操纵对公允价值变动的效应更显著;金融发展较差地区的金融市场有效发展更能减少公允价值的大幅波动,更利于平滑公允价值损益。此发现有助于深入理解异质金融生态下公允价值变动的内在机理以及现实金融市场发展下企业盈余操纵的内在形式和经济后果。
[期刊] 财经科学
[作者]
黄冰 夏一丹 夏云峰
本文以2007—2015年金融业上市公司为研究对象,实证检验了公允价值计量对审计收费的影响。研究发现:公允价值计量的资产和负债与审计收费显著正相关;相比于第一层次公允价值计量的资产,第二、三层次公允价值计量的资产对审计收费的正向影响更显著;两类公允价值变动对审计收费的影响不同——计入当期净利润的公允价值变动对审计收费没有明显影响,而计入其他综合收益的公允价值变动与审计收费显著正相关。研究结果支持了资产规模和可能承担的风险是影响审计收费的两个主要因素的观点;而审计师对计入净利润和计入其他综合收益公允价值变动
关键词:
审计收费 公允价值计量 审计风险
[期刊] 经济与管理研究
[作者]
白默 刘志远
本文以2007~2009年披露详细"公允价值变动损益"构成项目的上市公司为研究样本,考察了公允价值计量层级对决策相关性的影响。实证发现,以活跃市场报价(第一计量层级)确定的公允价值盈余比重越高,对股价的解释力度越强。在控制了流通股数量、机构持股比重、行业、年度差异等因素后,上述结论依然成立。表明不同公允价值计量层级下的盈余信息对决策相关性的影响存在差异,国内投资者更倾向于依据活跃交易市场确定的公允价值信息来进行投资决策。
关键词:
公允价值 层级 决策相关性
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