2019年将是投资较为复杂的一年,需根据管理资金的风险偏好与组合的风险预算,系统化地积极准备各项风险应对策略2018年以来,中国经济增长出现放缓迹象,债券市场也显著反映了经济下滑的预期,震荡下行的收益率,陡峭化的曲线形态,激增的债券违约,久违的利差走扩。进入2019年,外部环境更为严峻,国内基本面稳中有变,经济短期仍面临下行压力,信用债投资将面临较为

本文旨在设计一套有效的ESG整合固收投资的方法学路径。研究发现，投资期限与经济周期识别、双重重要性目标界定是构建有效的固收ESG投资的两个关键前提。为揭示ESG因素对信用利差的潜在影响，本文对ESG因子值与期限之间的相关性展开实证分析，结果表明：ESG评级与信用评级有一定的相关性，ESG评价对传统信评有较好的补充作用；ESG得分和E、S、G维度得分均能显著解释债券的信用利差，ESG评级能够影响信用债风险定价，能够为投资者提供信用评级之外的信息。此外，策略实证结果证明：基于双重重要性因素区分后构建的财务偏好优选策略，既在ESG得分分布上呈现出较好的区分度，也在3年以上的回测周期的波动率和投资收益上有相对基准的优良表现。后续，结合盈利与偿债相关性分析和单因子有效性分析，可以考虑在ESG财务优选策略组合基础上进行策略优化，如结合政策面分析、久期策略、收益率曲线策略等。

国债投资：策略与技巧●张海星国债，是一国中央政府发行的有价证券。因其安全性、收益性、流通性具佳，被誉为“金边债券”，深受广大投资者的欢迎。那么，买卖国债有什么技巧？怎样投资才能获得较高收益？笔者拟结合市场实践对此作一简略分析。一、影响国债价格走势的因...

虽然目前可转换债券修改条款进行得如火如荼,投资者对可转换债券的需求非常火爆,但从金融工具本身来看,中国可转换债券的条款设计将走向回归之路。

根据赢利目标设定的不同,债券投资策略可以分为完全积极、完全消极和部分积极等。本文通过对债券投资风险构成要素进行不同的组合,为上述不同投资策略分别建立标准。并介绍了在积极策略下的资产配置方法以及该策略的具体运用。

可转换公司债券作为一种新兴的衍生金融工具 ,其看涨期权价值空间所具有的巨大性及其投资风险的有限性 ,尚未被广大投资者所充分认识 ,本文拟通过真实案例 ,运用定性与定量分析手法通俗地予以阐述 ,以期对投资者有所启迪

随着我国信用卡不良贷款率、不良贷款额的不断提高,信用卡不良ABS越来越受到发起机构与投资机构的青睐,从已清算的信用卡不良ABS看,此类产品的次级收益率远高于中国的贷款基准利率以及投资者的初始预期,这也是信用卡不良ABS获得越来越多投资机构关注的重要原因。本文首先总结了中国信用卡市场概况,并总结了信用卡不良ABS市场概况,然后在以上总结的基础上,分析了信用卡不良ABS次级价格、评级回收率以及折价率,并分析了信用卡不良ABS存续、回收及收益率情况,最后,本文对信用卡不良ABS市场进行展望,总结了信用卡不良ABS次级的投资难点,并运用合约理论给出了信用卡不良ABS的次级投资策略。

中国目前已成为国际债权大国,但其债权国地位具有名义性、新兴性、负财富效应性、官方性及不成熟性等多重属性。必须采取稳定汇率、加快人民币国际化进程、提高金融效率、增加居民收入等多项配套措施,以改善不合理的国际投资结构,提高国际投资效益,才能享受债权国利益,避免债权国困境。

收益率曲线是债券定价的基础,骑乘策略是债券组合策略的一种常用方法。本文将这两种方法结合起来,首先通过构造交易所国债收益率曲线,计算债券的理论价格,与实际交易价格比较找出被低估的债券,再用骑乘策略构建投资组合,寻求套利机会。并将这种理论价格法与直接应用骑乘策略进行了比较,给出了比较结果。

本文利用我国国债期货的真实数据首先从期现套利和跨期套利两个方式出发对我国国债期货的套利策略进行了实证研究，发现市场中存在套利机会；其次分别利用静态套期保值模型和动态套期保值模型对我国国债期货的套期保值效率进行了实证研究，发现国债期货可以起到规避风险的作用；最后，分别对不同机构投资者的国债期货投资策略进行了分析，提出了相应的建议。

<正>城投债一般指地方政府融资平台在交易所及银行间等公开发行的债券。城投债因其发行主体为代表地方政府进行基础设施建设投融资的城投公司，具备一定的地方政府背书属性，多年来作为公开市场的标准化投资产品，受到银行、公募基金、私募基金、信托公司等机构投资人的青睐。

一、可转换债券的特征可转换债券是在普通公司债券的基础上发展起来的一种金融衍生品种,属于选择权的公司债券,兼具债券、股票和期权三个方面的部分特征。首先,发行可转换债券的公司发行时规定利率和期限,有按时付息及

Investing in bonds is always a very important part of securities investment.In the foreign advanced financial markets,excellent bond investment strategies bring high returns to different kinds of bond investment funds.As China's bond market is developing very fast,the type of bonds increased gradually and various bond investors are growing up day by day.Under this background,how to apply foreign mature bond investment strategies to China's bond market has been a very hot topic discussed by different kinds of investment institutions.From the government's aspect,utilizing the mature bond investment strategies will also help to normalize the bond investment behaviors and enhance the connection between domestic and overseas bond markets.This paper focuses on the active bond investment strategies based on interest rate term structure analysis.These active bond investment strategies include riding the yield curve and forecasting the bond excess returns.Using trading data of treasury bills and treasury bonds traded in Exchange,this paper validates all of these investment strategies and proves that they can be successfully applied to China's bond market and make obvious profits.Different bond investors can use these investment strategies mentioned above according to their investment targets and restrictions.