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[期刊] 财贸经济
[作者]
李健元 李刚 王森
本文利用中美两国人均收入、中产阶层规模与股票市场发展数据进行实证研究,发现美国中产阶层规模与收入增长是美国股票市场发展的格兰杰原因,它们之间存在着明显的因果关系,而美国股票市场发展又是其人均收入增长的格兰杰原因。本文同时发现,中国人均收入的增长、中产阶层规模和收入的增长与中国股市发展与波动没有明显的长期稳定关系和因果关系。由此,本文认为,一国中产阶层规模持续增长和收入不断提高是股票市场持续稳定发展的客观基础之一。
关键词:
人均收入 中产阶层 股票市场 格兰杰原因
[期刊] 经济评论
[作者]
西村友作
随着经济全球化的迅速发展,国际资本市场呈现出一体化趋势,证券价格的国际联动关系日益显著。有鉴于此,本文主要着眼于中美两国股票市场之间的联动性,应用EGARCH模型与CCF检验法进行了实证分析。本文主要结论为:(1)EGARCH模型的检验结果显示,中美两国股票市场具有持续性与非对称性特征;(2)通过CCF检验法,发现了中国股票市场对美国股票市场的单方向波动溢出效应的新证据。另外,在较弱的显著水平下,本文还发现了美国股票市场开始影响中国股票市场。随着中国资本市场的逐渐开放,证券价格的国际联动性将会提高,中国股票市场全球化的表现越来越突出。
[期刊] 统计与决策
[作者]
郭平波 赵华
在GIS的支持下,文章运用重心迁移、空间自相关以及表面分析等数据挖掘方法对1997~2006年山东省县域农民人均纯收入的时空差异进行了分析。结果表明,山东省县域农民收入水平整体上具有明显的地域分异特征,空间自相关性显著,形成沿海和沿胶济铁路的高值聚集区和鲁东南、鲁西南、鲁西北低值聚集区。从农民收入的年均递增情况来看,1997~2001年递增速率较低且呈"极化"增长模式,2001~2001年递增速率较高且较为均衡。但受到基数高低的影响,农民人均收入重心不断东移,区域差异有扩大的趋势。
[期刊] 财经理论与实践
[作者]
蒋正华 王建伟 芮萌 陈工孟
使用方差比方法检验中国股票市场上股票收益服从随机游走的假设 ,检验结果拒绝了该假设。而使用Geweke和Porter -Hudak (1983)提出的分数差分检验 ,检验结果却支持股票收益存在长期记忆的假设。长期记忆性的存在使得有可能通过建立非线性经济计量模型以改进价格预测效果。
关键词:
中国股票市场 随机游走 长期记忆性
[期刊] 世界经济研究
[作者]
赵燕 赵增耀
投资环境作为FDI的重要外部因素之一,是近几年FDI理论与实践研究的热点。在FDI的全球跨国经营活动中,其对于东道国经济增长的作用不可避免地受到东道国金融环境的影响。本文从理论上分析了金融市场因素对于FDI促进经济增长的影响,并对中美两国数据进行了实证检验,检验结果表明:由于资本积累效应,FDI对于中国的经济增长起到积极作用。对比美国而言,中国的金融市场未能有效发挥FDI促进经济增长的作用,而美国相对完善的金融市场在一定程度上支持了FDI对经济增长的促进作用。
关键词:
FDI 经济增长 金融市场 溢出效应
[期刊] 统计与决策
[作者]
郭庆然
文章选取1980—2011年184个国家制造业、服务业与人均收入水平的非平衡面板数据,利用分位数回归与广义最小二乘法,对三者之间的关系进行实证研究。分位数回归结果发现:随着人均收入水平的逐步提高,人均收入对制造业发展水平产生的创造效应总体上呈现为下降趋势;而对服务业发展产生的创造效应,在服务业发展水平较低时产生的创造效应较大,在服务业发展水平较高时产生的创造效应较小。广义最小二乘法回归结果表明:制造业与人均收入之间存在着显著的负向关系,而服务业与人均收入之间却存在着显著的正向关系。
[期刊] 金融理论与实践
[作者]
石智超 许争 陈瑞
从产业链的角度分析了中国股票市场与商品期货市场间的传导关系,并采用风险GranGer因果检验进行实证分析,研究结果发现:铜、铝、锌、原油、白糖价格的上涨(下跌)和上游公司股价的上涨(下跌)存在双向风险溢出关系;铜、铝、锌、原油、白糖价格的下跌和下游公司股价的下跌存在双向风险溢出关系。这说明这些大宗商品价格受下游需求的影响较大,但其价格波动对上游企业的冲击较大。
[期刊] 投资研究
[作者]
杨河清
中日两国股票市场的投机比较□杨河清一、问题的提出股票因其具有价格的易变性(包括易于大幅波动)、价格变化的难以预测性、交易的便利性以及易保管性等性质,极易成为投机———特别是大众投机的对象。股票的易投机性在任何国家,任何股票市场上均是相同的,股票市场的...
[期刊] 上海金融
[作者]
吴亮 邓明
本文利用Chuang等(2009)提出的分位数Granger因果检验办法,基于1997至2013年上海证券交易市场和深圳证券交易市场的日交易数据,研究中国股票市场上收益率与交易量之间存在的非对称因果关系。本文的研究结果表明:(1)在全样本上,收益率和交易量之间存在显著的双向因果关系,而且这种因果关系随分位数不同而呈现出显著的非对称特征;(2)子样本上,交易量一阶滞后项对收益率的作用通常在低分位点和高分位点上显著,而在分布的中间位置通常不显著,收益率一阶滞后项对交易量的作用在大部分分位点上是显著的,但是在熊市的低分位点和牛市的高分位点上并不显著。
[期刊] 商业时代
[作者]
王冰 孙文
近年来,有关我国省际人均收入(人均GDP)的研究持续而繁多。研究方法较多,角度也不相同,结果各异。本文将其进行系统梳理,对不同研究方法及其计量结果进行对比综述。同时对1978-2008年省际面板数据进行实证检验,详细地报告计量方法和计算结果。以期建立一个基于不同方法进行比较的平台。
关键词:
经济增长收敛 面板数据 研究综述
[期刊] 投资研究
[作者]
宿成建
本文建立了基于Williams(1938)的股票非预期收益定价模型,本文提出了两个新的度量变量,即表示股票每股收益增长的理性预期相联系的变量δEepst/Pt-1以及市场情绪变量URM,在此基础上,本文建立了多变量回归模型,并采用2002年1月至2008年12月间中国股票市场的有关交易数据、机构收益预测数据和财务数据,来检验理论模型和实证模型的预测,发现:(1)总风险与系统风险不能解释股票非预期收益,和Chambers等(2005)的结论相反,与非预期收益有关的总风险与系统风险也不能解释股票非预期收益。(2)当期非预期会计收益期初价格比epst/Pt-1、表示每股收益增长的理性预期相联系的变量...
[期刊] 当代财经
[作者]
解栋栋
利用118个国家和地区1980-2005年服务业发展和人均收入的非平衡面板数据,采用分量回归的方法,在Fuchs的基础上对两者的关系进行研究。结果发现,服务业就业比重和人均GDP之间存在着显著并且稳定的正相关关系,服务业就业比重随着人均GDP的增加逐渐提高,这与Fuchs研究结论相同;与Fuchs不同的是,本文通过分位数回归还可以看出人均GDP的需求效应在服务业发展的不同阶段的影响程度的变化。在服务业发展的较低阶段,人均GDP的需求效应对服务业发展的作用较大;在服务业发展的较高阶段,人均GDP的需求效应对服务业发展的作用相对较小。
关键词:
服务业 人均GDP 分位数回归
[期刊] 国际经济合作
[作者]
姜淮
2007年至今,我国股票市场经历了一场快速泡沫化到理性回归再到低迷震荡的过程。2009年春节后,股市持续走高。本文通过对中国股市的总体运行情况进行分析,对中国股市泡沫的适度性做出评估,并剖析了中国股市大幅震荡的成因。最后,结合本次金融危机对我国股市未来的发展趋向进行简单预测并对股市的理性运行提出有效的控制措施。
关键词:
股票市场 泡沫 震荡 理性运行
[期刊] 商业研究
[作者]
魏君英
本文基于VAR模型,我国使用1978-2011年期间相关数据,对人均收入与服务业发展之间的动态互动关系进行了实证分析。结果显示:我国人均收入与服务业发展存在滞后效应,人均收入在短期内的增长不但没有拉动服务业比重的增加,反而引致服务业比重下降;服务业比重短期的增加没有引起人均收入的立即增长,但二者从长期来看存在正向的互动关系,人均收入与服务业发展的滞后效应是导致我国人均收入与服务业发展之间弱对应关系的重要原因。因此,应突破二者动态互动的瓶颈,消除导致人均收入与服务业发展相互影响滞后的阻碍因素,促使二者良性互动关系健康发展。
[期刊] 上海金融
[作者]
郭建军
本文利用我国1991年1月到2007年12月的月度数据对我国股票市场实际通货膨胀与股票收益的关系进行了实证分析,结果发现:与费雪效应相反,我国通货膨胀率与股票收益呈负相关关系,而且在对解释这种负相关关系的波动性假说(the Variability Hypothesis)的检验中,发现该假说能够解释我国股市股票收益与通货膨胀之间所呈现的这种负相关关系。
关键词:
费雪效应 波动性假说 中国股市 实证检验
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