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年份: 2024(3587); 2023(5297); 2022(4438); 2021(4134); 2020(3601); 2019(8279); 2018(7737); 2017(16516); 2016(8574); 2015(9853); 2014(9540); 2013(9801); 2012(8975); 2011(7998); 2010(7906); 2009(7395); 2008(7649); 2007(6883); 2006(5920); 2005(5376)

作者: 王(22821); 李(19366); 张(19208); 刘(18081); 陈(12599); 杨(9142); 晓(8933); 周(7333); 赵(7214); 华(6917); 吴(6695); 文(6451); 明(6014); 林(5915); 伟(5901); 志(5884); 黄(5772); 徐(5720); 孙(5660); 丽(5386); 军(4754); 平(4557); 玉(4545); 胡(4423); 朱(4393); 建(4213); 郭(4123); 红(4064); 春(3820); 辉(3737)

学科: 济(46261); 经济(46220); 业(37613); 管理(35051); 企(34454); 企业(34454); 方法(28546); 数学(26659); 数学方法(26590); 财(17660); 务(13245); 财务(13234); 财务管理(13208); 企业财务(12854); 制(11134); 贸(9261); 贸易(9257); 易(8994); 体(8439); 中国(8225); 农(8129); 业经(7911); 融(7722); 金融(7722); 体制(7688); 技术(6741); 银(6681); 银行(6679); 市场(6510); 行(6255)

机构: 大学(131552); 学院(128770); 济(63808); 经济(62931); 管理(58481); 理学(51495); 理学院(51143); 管理学(50808); 管理学院(50555); 研究(35069); 财(32791); 中国(30465); 财经(26735); 京(24961); 经(24592); 经济学(20756); 财经大学(20437); 经济学院(19030); 商学(18501); 商学院(18370); 江(17399); 中心(17284); 融(15795); 所(15714); 经济管理(15558); 北京(15549); 金融(15520); 科学(15076); 业大(14064); 州(13799)

基金: 项目(81986); 科学(67851); 基金(65506); 研究(60222); 家(54545); 国家(54176); 科学基金(49747); 社会(42887); 社会科(41147); 社会科学(41136); 基金项目(34575); 自然(31968); 自然科(31380); 自然科学(31377); 自然科学基金(30939); 省(28972); 教育(28538); 资助(28154); 划(24339); 编号(22593); 部(20765); 教育部(19399); 人文(18934); 国家社会(18445); 创(17778); 成果(17484); 重点(17204); 大学(16833); 制(16724); 创新(16535)

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交叉上市、跨国并购成败与并购绩效——来自A股市场的证据

[期刊] 山西财经大学学报 [作者] 卞金鑫吴青

选取２０１０－２０１５年中国Ａ股上市公司发起的跨国并购为样本，研究并购方交叉上市是否会影响跨国并购的成败和绩效。实证结果表明：若并购方是交叉上市的企业，那么其发起的跨国并购更容易取得成功，且并购后的短期绩效更好。这一结果也进一步表明，交叉上市的绑定效应能够降低并购双方的信息不对称程度。

关键词：交叉上市跨国并购并购成败并购绩效

上市公司并购的股价效应——来自2007年沪深A股市场的经验证据

[期刊] 财经理论与实践 [作者] 李靖霞王毅刚

采用有双变量GARCH模型进行修正过的事件研究方法,对2007年中国沪、深两市51起代表性并购事件进行实证研究。结果表明,在短期内,并购能给目标公司带来显著的价值增值,但在长期内并不明显;并购公司不同并购策略能给目标公司带来不同的影响;经营业务专业化与区域位置集中化类型的并购使目标公司价值增大的概率较大。

关键词：目标公司双变量GARCH模型事件研究法股价效应

管理者代理动机与扩张式并购绩效的实证研究——来自沪深A股市场的经验证据

[期刊] 财经问题研究 [作者] 宋建波沈皓

本文以2002年度沪、深A股市场发生扩张式并购的138家上市公司为样本,2001—2004为时间跨度,采用会计研究法构建多元回归模型研究管理者代理动机对并购绩效的影响。研究发现,样本公司并购绩效在并购当年有所下降,但随后即发生显著改善。研究结果显示,管理者管理能力及国有股比例与并购绩效呈正相关关系,进行跨行业并购将为企业的经营绩效带来负面影响。高管持股比例、管理层薪酬等激励因素对于并购绩效的影响不显著。自由现金流量假设则未能得到实证结果的有力支持,企业在考虑是否并购时,现金流状况并不是主要考虑因素之一。

关键词：代理动机并购绩效实证研究

跨国并购和国内并购对企业市场价值的影响及差异:来自中国企业的证据

[期刊] 世界经济研究 [作者] 蒋冠宏

文章利用2004～2015年BVD(Zephyr)的并购事件研究了中国企业跨国并购和国内并购对企业市场价值影响的差异。事件研究得到以下结论:第一,在公告日窗口两类并购都获得了非负异常收益率,且国内并购的异常收益率不低于跨国并购。第二,分跨国并购目标国来看,如果并购发达国家企业,则获得了非负异常收益率,且两类并购对企业市场价值的影响无显著差异;如果并购发展中国家企业,则没有显著异常收益率,且不高于国内并购。第三,从细分行业来看,高新技术行业的跨国并购没有获得显著异常收益率,且不高于国内并购;无论是传统制造业还是非制造业,国内并购都获得了非负异常收益率,且不低于跨国并购。在此基础上文章利用倾向得分匹配法和倍差法检验了跨国并购与国内并购对企业异常收益率影响的差异,研究发现国内并购创造的市场价值明显高于跨国并购。因此,市场对中国企业的国内并购做出了更加积极的评价。

关键词：国内并购跨国并购事件研究法异常收益率

跨国并购、市场化进程与企业创新——来自上市企业的经验证据

[期刊] 南开经济研究 [作者] 张文菲金祥义张诚

本文通过建立一个数理模型,考察了跨国并购、市场化进程与企业创新之间的理论关系,并使用了Zephyr企业跨国并购、市场化进程和企业专利数据进行实证检验,发现跨国并购显著提高了企业的创新能力,且这一作用就企业所属地区、所有权性质存在明显差异,跨国并购对东部地区企业、非国有企业的创新提升作用分别高于中西部地区企业、国有企业;影响机制显示,跨国并购通过提高企业研发效率,进而提高企业的创新水平;此外,市场化进程对跨国并购创新效应具有一定调节作用,市场化水平越高,跨国并购对企业创新的促进作用越大。本文结论意味着实施"走出去"政策是新时代背景下提高企业整体创新能力的重要利器,同时应统筹推进各地区的市场化进程,进一步强化跨国并购带来的创新促进作用,坚持发挥市场在企业创新上的积极作用。

关键词：跨国并购市场化进程企业创新

连锁董事与并购绩效——来自中国A股上市公司的经验证据

[期刊] 南开管理评论 [作者] 田高良韩洁李留闯

本文以社会镶嵌理论为基础,选择2000-2011年并购公司和目标公司均是我国沪深两市A股上市公司的并购事件为样本,主要探索并购双方的连锁董事关系是否会影响并购绩效。研究发现,并购双方的连锁董事关系会减损并购公司、目标公司以及将二者作为一个整体考虑的并购后实体的并购绩效。进一步研究发现,当并购公司的公司治理质量较高时,这种减损作用会降低。当并购双方存在连锁董事关系时,目标公司更易接受股票作为并购支付方式。本文的研究成果对于解释我国证券市场的"并购损益之谜"提供了有益的启示。

关键词：连锁董事并购绩效公司治理质量并购支付方式事件研究

高管社会联结与并购绩效——来自中国A股上市公司的经验证据

[期刊] 软科学 [作者] 扈文秀杨栎章伟果

基于社会镶嵌理论，从主并企业和目标企业高管之间的社会联结关系的角度出发，选择２００５～２０１４年间的沪深两市Ａ股上市公司的并购事件为样本，探讨高管社会联结对并购绩效的影响，并且进一步分析因学历和任职而造成高管间两种不同的社会联结对并购绩效的作用差异。研究发现：并购双方的高管社会联结，尤其是由于学历而造成的社会联结，会降低主并企业、目标企业以及并购后合并实体的价值；并且当企业存在两职合一的情况时，这种价值的减损会在一定程度上加剧。

关键词：高管社会联结并购绩效学历联结任职联结两职合一

中国企业跨国并购的战略目标与经营绩效:基于A股市场的评价

[期刊] 世界经济 [作者] 邵新建巫和懋肖立晟杨骏薛熠

根据战略目标的不同,中国企业的跨国并购可分为战略资源类并购和创造性资产类并购,如何评价战略目标与经营绩效的关系成为亟待解决的现实问题。本文以A股上市公司的跨国并购公告为切入点,通过事件研究发现:无论是战略资源类并购,还是以先进技术、知名品牌等创造性资产为目标的并购,总体上都获得了市场的积极评价,公告日附近的累计异常收益率高达5.22%。这意味着投资者预期中国企业的跨国并购能够成功地创造协同效应。并购公司实际控制人的国有性质以及并购目标的战略资源资产能够让市场对并购绩效产生更加积极的评价,并且管理层的能力表现越强,预期其创造的协同价值越大。

关键词：跨国并购并购绩效协同效应

特定优势组合与中国企业跨国并购动因——来自中国上市企业的经验证据

[期刊] 国际商务(对外经济贸易大学学报) [作者] 王文佳魏龙

本文利用2003—2020年CSMAR与Zephyr数据库匹配的并购数据，将中国上市企业跨国并购的企业特定优势与母国国家特定优势组合可视化分析，验证特定优势组合对跨国并购决策的影响。研究结果表明，中国企业跨国并购呈现低企业特定优势与高国家特定优势组合、国家特定优势主导的混合驱动特征。机制检验表明，企业融资约束是特定优势组合发挥作用的主渠道，融资约束下的制度逃逸冲动在针对发展中国家的并购中更为显著。异质性检验表明，中国企业对发展中国家的跨国并购以企业特定优势驱动为主，对发达国家的跨国并购以国家特定优势驱动为主，非国有企业全要素生产率的提升弥补了融资约束的负向影响。

关键词：特定优势组合国家特定优势跨国并购融资约束

商业模式创新驱动跨国并购——来自中国上市公司的证据

[期刊] 国际经济合作 [作者] 胡勇赵苗苗

驱动跨国并购的因素是什么?文章以一个新的视角——商业模式,采用中国上市公司2008年-2016年的跨国并购数据,对此问题进行解释。结论显示,对于一个成熟商业模式(或商业模式效力逐渐衰弱)的公司,仅仅通过跨国并购将目标方资源纳入自身商业模式,对于日渐下降的绩效往往于事无补,但通过并购一个成长型公司的商业模式,并使其独立,能获得一个新的转型增长平台;对于一个新生商业模式的公司,可以通过跨国并购相关公司有价值的资源,增强自身商业模式,以收获成长绩效,或者通过跨国并购相关公司的商业模式,获得商业模式协同效应,两条商业模式并行不悖,合并后将获得巨大的成长机会。

关键词：跨国并购商业模式关键资源和能力生命周期

企业跨国并购与绿色创新能力:来自中国上市公司的证据

[期刊] 国际贸易问题 [作者] 万筱雯杨波

双循环新发展格局下，为了推动中国绿色低碳发展和全球经济绿色复苏，需要进一步提高企业的绿色创新能力。本文以开展跨国并购的中国上市公司作为研究对象，实证分析了跨国并购对企业绿色创新能力的影响。结果表明，企业通过跨国并购嵌入外循环能够提升绿色创新能力，主要原因是跨国并购不仅促进了企业生产率的提升和海外业务的扩张，还促使企业实行自愿型环境规制。此外，企业环境责任可以对跨国并购影响绿色创新能力产生正向的调节作用，但是企业过高的供应商集中度或客户集中度会削弱跨国并购对绿色创新能力的正向影响;同时，企业所有制、所属行业、地理区位等异质性因素，使得跨国并购对企业绿色创新能力的影响存在差异。可见，跨国并购起到了衔接国内外循环的作用，该结论为中国在双循环新发展格局下提升企业绿色创新能力提供了理论依据和政策启示。

关键词：跨国并购绿色创新双循环新发展格局企业环境责任

商业模式创新驱动跨国并购——来自中国上市公司的证据

[期刊] 国际经济合作 [作者] 胡勇赵苗苗

关键词：跨国并购商业模式关键资源和能力生命周期

东道国资本管制与中国对外直接投资:来自上市企业跨国并购的微观证据

[期刊] 世界经济研究 [作者] 王忠诚薛新红张建民

文章使用中国20082015年上市企业匹配的微观数据,研究了全球金融危机后东道国资本管制对中国企业OFDI二元边际的影响及影响机制。研究发现,东道国资本管制放松可以显著地促进中国企业对外直接投资,主要原因是资本管制放松会降低资本使用成本,方便企业在当地融资,而且这种正向效应主要发生在对外直接投资的扩展边际上。另外,在拥有较高法治和金融发展水平,特别是政府治理水平的东道国,资本管制放松对中国企业的吸引力更大。文章的研究为中国企业"走出去"的区位选择提供了经验证据,融资约束紧的企业更适合选择到资本管制较轻的国

关键词：对外直接投资资本管制融资成本投资壁垒

全球价值链、融资约束与跨国并购绩效——来自中国制造业企业的证据

[期刊] 国际贸易问题 [作者] 闵剑刘忆

本文以2001—2015年跨国并购的A股上市中国制造业企业为研究样本,利用混合截面门槛模型实证分析融资约束对企业跨国并购绩效的非线性影响,并采用Zhi Wang等(2017)新近提出的全球价值链指标体系,研究行业全球价值链地位与嵌入度对企业融资约束与跨国并购绩效的影响。研究结果显示:融资约束对制造业企业跨国并购绩效的影响存在门槛效应,适度的融资约束有利于提高企业并购绩效;当前中国制造业的全球价值链地位抑制了企业跨国并购绩效,并对融资约束与并购绩效的关系有负向调节作用;中国制造业较高的全球价值链嵌入度促进了企业跨国并购绩效,并对融资约束与并购绩效的关系有正向调节作用。

关键词：全球价值链融资约束跨国并购绩效制造业企业

基于企业规模调节效应的股权结构对并购绩效的影响——来自沪深A股市场的经验证据

[期刊] 金融研究 [作者] 万丛颖郭进

本文以2002年度沪深A股市场发生并购的420家公司为样本,分析上市公司股权结构对并购公司短期以及长期绩效的影响,以及企业规模的调节作用。研究结果表明:在绩效较差的公司中,大股东更多体现出对管理者进行有效监督的正面效应;随着企业规模的增加,大股东的监管效应增强,而法人股股东更倾向于侵占中小股东利益,但这种侵占效应不会长期存在;在绩效较好的公司中,大股东侵占其他股东的动机较为强烈;此外,随着企业规模的增加,政府对企业的过多介入不利于企业的长期发展。本文研究对并购公司管理者与股东之间以及大股东与中小股东之间的代理问题提供了有益的启示。

关键词：股权结构并购绩效规模效应代理问题

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