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[期刊] 产业经济研究  [作者] 刘海飞  许金涛  
结合文本挖掘技术和事件研究方法,分析互联网异质性财经新闻对中国股票短期异常收益的影响。研究发现:五种互联网异质性新闻均会引起股票短期的异常收益,其中,政策扶持类、兼收并购类、再融资类和盈利能力类新闻能够对公司股票产生正的异常收益,而违规处罚类新闻能够对公司股票产生负的异常收益。研究结论为监管机构、财经新闻媒体工作人员、上市公司、各类投资者在信息辨析与传播、交易、监管等方面提供了启示与证据。
[期刊] 产业经济研究  [作者] 刘海飞  许金涛  
结合文本挖掘技术和事件研究方法,分析互联网异质性财经新闻对中国股票短期异常收益的影响。研究发现:五种互联网异质性新闻均会引起股票短期的异常收益,其中,政策扶持类、兼收并购类、再融资类和盈利能力类新闻能够对公司股票产生正的异常收益,而违规处罚类新闻能够对公司股票产生负的异常收益。研究结论为监管机构、财经新闻媒体工作人员、上市公司、各类投资者在信息辨析与传播、交易、监管等方面提供了启示与证据。
[期刊] 经济管理  [作者] 段霄  
本文基于战略群组和移动壁垒研究文献,探索了移动壁垒分隔下不同群组企业在"战略与绩效"关系上的异质性。研究采用在国内外各交易所上市的中国移动互联网公司2011—2014年数据,以企业产品平台规模作为该行业移动壁垒的代表,使用面板数据固定效应模型对研究假设进行了检验。结果表明,在移动壁垒的分隔作用影响下,相同的战略投入会带来不同甚至相反的效果。具体地,大平台企业采用较低的销售投入强度有助于提升绩效,但对小平台企业无此作用;大平台企业提高IT投入强度可显著提升绩效,而小平台企业无法借此获益,甚至还会降低绩效;当大平台企业在其主营业务细分市场中占据份额较小时,提高研发投入强度更有利于当前绩效,但小平台...
[期刊] 经济研究  [作者] 石晓军  王骜然  
双层股权制度在现代新兴高科技企业中的使用率持续上升。对这种新兴公司治理机制的研究,以往主要集中在它引发的委托代理问题上,而关于它对创新的影响的研究尚是一个缺口。本文通过引入短期业绩敏感性拓展了Chemmanur-Jiao模型,对此问题做出了理论分析,并以Bv D-Osiris全球上市公司数据库中2004—2013全球互联网上市公司为样本对模型分析的结果进行了实证检验。研究发现,在全球意义上,双股制对企业创新有显著的促进作用,这一作用在使用倾向得分匹配法及Heckman两阶段模型对样本选择问题进行处理后更为显著且影响更大。同时,双股制的创新促进作用还取决于外部投资者的短期业绩敏感性,这在新兴国家与发达国家有显著差异。在外部制衡机制不完善的新兴国家中,采用双股制而且创始人任CEO或董事长反而会减少创新投入。进一步的实验设计的证据表明,中国目前采用双层股权制度的条件还不成熟。
[期刊] 经济研究  [作者] 石晓军  王骜然  
双层股权制度在现代新兴高科技企业中的使用率持续上升。对这种新兴公司治理机制的研究,以往主要集中在它引发的委托代理问题上,而关于它对创新的影响的研究尚是一个缺口。本文通过引入短期业绩敏感性拓展了Chemmanur-Jiao模型,对此问题做出了理论分析,并以Bv D-Osiris全球上市公司数据库中2004—2013全球互联网上市公司为样本对模型分析的结果进行了实证检验。研究发现,在全球意义上,双股制对企业创新有显著的促进作用,这一作用在使用倾向得分匹配法及Heckman两阶段模型对样本选择问题进行处理后更为
[期刊] 财会通讯  [作者] 阳旭东  
本文选取2010~2013年间在美国纳斯达克和纽约证券交易所上市的75家中国互联网企业为研究样本。首先,介绍VIE模式的具体流程及以该模式上市的风险。其次,实证检验我国赴美上市互联网企业存在的风险类型和系数。结果表明:市场风险和政策风险是上市企业应考虑的主要风险。最后,提出赴美上市互联网企业应对市场风险、运营风险、政策风险、财务风险的相应措施。
[期刊] 会计之友  [作者] 李明娟  于卓群  
近年来,互联网浪潮给传统企业带来巨大的冲击,传统企业纷纷积极对接互联网以谋求转型,而由于互联网的用户黏性等特征,以自建的方式成功转型的困难较大,因此直接并购拥有互联网资源的企业成为很多传统企业实现转型升级的捷径。文章将创新能力评价指标加入到修正后的传统绩效评级体系中,采用会计指标法对2010—2015年成功进行互联网转型并购的82家A股上市公司进行实证研究。研究发现:互联网转型并购后企业的偿债能力与营运能力暂时降低,成长能力、盈利能力以及创新能力有所提升,且创新能力逐渐成为衡量企业绩效的首要因素;总体来看,互联网转型并购对企业短期绩效的影响不大,对长期绩效的积极作用显著。
[期刊] 企业经济  [作者] 陆平  何维达  
依据2012-2017年沪深两市A股182家互联网行业上市公司数据,以研发投入强度作为技术创新的替代变量,从市场规模、盈利能力、营运效率视角,采用稳健回归方法实证研究技术创新对于我国互联网上市公司成长的影响。结果表明:我国互联网行业上市公司平均研发投入强度达到11.52%,呈逐年提高态势。研发投入强度的提升能够显著提升互联网公司的市场规模增速与资产营运效率。研发投入强度对企业盈利能力可能存在促进作用,但未得到大部分时期数据支持。因此,要统筹协调促进研发资源聚合,引导有能力的互联网企业加强数据存储、信息传输与高性能计算等基础层技术攻关,促进基础层资源云化,以辐射更多的应用领域。
[期刊] 经济问题  [作者] 白骏骄  
互联网行业的持续创新对于中国经济结构转型升级至关重要。以民资或外资为主的互联网企业,由于缺乏政策红利,其风险更为暴露,竞争压力更为巨大,高收益伴随着高风险的模式要求其必须通过持续创新来保障竞争力。研究发现,上市企业的外部融资约束问题,在互联网创新领域同样存在,这很大程度上不利于中国互联网企业的发展和创新。从融资约束的角度分析了影响互联网企业研发投资的因素,并分析了中外互联网公司不同程度融资约束背后的潜在异质性,从中找到关键问题和政策突破点,为学术界和政府提出解决中国原始型创新不足问题的新思路。
[期刊] 保险研究  [作者] 杨碧云  吴熙  易行健  
本文基于中国家庭追踪调查(CFPS)2014和2016年的面板数据,详细分析了互联网使用与居民家庭商业保险购买决策之间的关系。实证结论表明:互联网使用显著提高了家庭商业保险购买的参与概率和参与程度,使用工具变量法和固定效应模型处理内生性、利用上网时间和移动上网以及采用中国家庭金融调查(CHFS)2013截面数据进行稳健性检验,并对寿险和财产险区分研究,估计结果表明本文结论比较稳健和可靠。但是这种促进效果主要体现在低收入、受教育水平低以及农村地区的居民家庭群体,而且相比城镇家庭,农村家庭更倾向于购买商业财产保险,较少选择购买商业人寿保险。影响机制分析的结果表明,互联网使用主要通过降低交易成本与提高居民的保险可得性来提高家庭商业保险参与的概率,但是本文没有找到互联网使用通过提高人们的社交互动水平从而影响家庭商业保险购买的证据。
[期刊] 消费经济  [作者] 杨光  吴晓杭  吴芷翘  
近年来互联网在中国以惊人的速度普及和发展,而消费是中国经济增长的重要拉动力。本文基于中国家庭追踪调查(CFPS)数据,首次研究了互联网使用对家庭消费的影响,并对不同消费类型和异质性家庭进行了细致的探讨。计量结果显示,使用互联网的家庭相对于不使用互联网的家庭,消费总额会提高15%,互联网使用程度越高,家庭消费总额越高;互联网使用对于食品消费、衣着消费、文娱消费均有显著的正向促进作用,相对于城镇地区家庭和低收入水平家庭,互联网使用对农村地区家庭、高收入水平家庭具有更强的正向促进效果;最后我们使用家庭平均对互联
[期刊] 国际金融研究  [作者] 傅顺  裴平  
互联网金融的蓬勃发展重塑了银行业竞争格局,也给商业银行净息差管理带来重大挑战。本文以2009—2019年中国36家上市银行为样本,实证检验互联网金融发展对商业银行净息差的影响。研究发现,互联网金融发展显著降低了商业银行净息差;互联网金融发展对不同类型商业银行净息差的影响具有异质性,即互联网金融发展提高了"工、农、中、建、交"五大商业银行的净息差,但降低了其他商业银行的净息差;存款业务和中间业务是互联网金融发展影响商业银行净息差的重要传导渠道。本文研究为商业银行在互联网金融冲击下提高净息差管理水平提供经验证据和现实指引。
[期刊] 经济评论  [作者] 祝仲坤  冷晨昕  
基于2013年度中国社会状况综合调查数据(CSS2013),本文系统考察了互联网使用对居民主观幸福感的影响。实证结果表明,使用互联网会显著提升居民的主观幸福感,在加入其他控制变量、考虑地区异质性后,这一效应依然存在。为了克服互联网使用的潜在内生性问题,本文以居民2012年通讯支出为工具变量,运用双变量有序Probit模型(Bioprobit模型)和工具变量条件混合过程估计法(CMP方法)进行回归,并进一步使用倾向得分匹配法构造反事实框架纠正选择性偏误,结论依然支持互联网使用对居民主观幸福感的正向效应。分样
[期刊] 现代管理科学  [作者] 吴琦  
文章基于2011年CHFS的调查数据,通过Probit和Tobit回归,实证检验了中国家庭互联网使用与家庭股市参与及参与深度之间的正相关关系,同时尝试从市场摩擦和社会互动角度进行解释。据此,文章提出通过加快互联网普及尤其是农村地区互联网基础设施建设,并鼓励规范各类社交网站信息传播,从而促进中国家庭参与股票市场。
[期刊] 上海对外经贸大学学报  [作者] 金成  戴翔  
依托互联网建设推动服务贸易增长,是实现党的二十大报告提出的“发展数字贸易,加快建设贸易强国”战略目标的重要内容。现有文献揭示了互联网可以通过降低贸易成本促进国际贸易规模的扩大。本文研究认为,互联网除了具有降低贸易成本这一作用外,还可以通过提高服务可贸易性以及推动服务业创新发展实现服务贸易规模扩张。利用中国与部分国家双边服务贸易数据及互联网普及率等经验数据,实证检验结果表明:第一,互联网普及率的提高对中国与各国之间双边服务贸易规模扩张起到了积极促进作用,且在不同收入水平国家、不同服务业之间具有异质性;第二,互联网通过降低双边贸易成本、提高可贸易程度使中国双边服务贸易规模扩张。本文以互联网为切入点,为探索推动服务贸易发展的影响因素提供了新视角,研究结论对亟待扩大服务业开放、大力发展服务贸易的中国开放发展新阶段而言,有着重要的政策含义。
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