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本文论述中国建立第二板市场的原因、作用及初步构想。随着我国经济体制改革的发展，中小企业和高科技企业因缺乏融资渠道步履维艰、创业投资因缺乏退出机制裹足不前。本文通过论述第二板市场对中小企业、高科技企业融资和创业资本有效退出的作用，以及介绍国外第二板市场发展状况及运作特点，提出通过建立中国第二板市场来解决这一问题。

关键词：二板市场市场发展状况创业投资社会闲散资金运作特点上市标准保荐人制度上市要求可流通股经济体制改革

交易商制度与中国二板市场

[期刊] 经济研究 [作者] 冯用富

在中国将要推出的“按新体制运行”的二板市场微观结构设计中 ,是否引入交易商报价驱动型交易制度的关键在于 :该制度设计能否增进二板市场的效率。本文首先分析了交易商制度能增进市场效率的前提条件 :条件Ⅰ是 ,如果股票交易量较小 ,交易不活跃 ,买卖价差较大 ,交易商制度将从增进市场流动性和暂时平抑股价过度波动两方面增进市场效率 ,但在满足条件I时交易商有可能利用占优势的信息来获取垄断利润 ,降低股市效率 ,故必须满足条件Ⅱ ;条件Ⅱ是 ,由交易商买卖差价决定的利润收敛于保留成本 ,每个交易商只能获取正常利润。接着 ,本文证明了在中国现有给定的约束条件下 ,中国二板市场满足条件Ⅰ ,但不满足条件Ⅱ ...

关键词：交易商报价、交易制度、二板市场

中国二板市场的结构设计与流动性管理

[期刊] 证券市场导报 [作者] 何雁明

设立二板市场的最主要目的不在于它的融资功能,而是要通过二板市场的运作推动证券市场微观结构的创新和确立新的市场运行机制。海外二板或创业板市场只是在设计上降低了对公司上市的股本规模和某些财务指标的限定,并没有降低对公司信息披露义务和对交易监管的责任。因此,二板市场的设立目的不是要掀起所谓的圈钱国际化运动,企业也不应对在二板市场圈钱抱有任何不切实际的幻想。即使是在NASDAQ市场,也只有那些真正有发展实力的公司才会得到投资人的青睐。

关键词：二板市场圈钱股票上市市场微观结构纽约交易所信息披露义务股本结构小盘股伦敦交易所公司合并

海外二板市场的发展新态势及中国的艰难选择

[期刊] 国际金融研究 [作者] 徐岚谢百三

关键词：二板市场证券交易所香港创业板上市标准新兴公司主板上市市场交易做空机制非上市证券退市制度

建设我国二板市场的战略构想

[期刊] 当代经济科学 [作者] 王开国

本文认为 ,中国的二板市场应以“增长潜力”为定位主题 ,高科技企业和民营中小型企业将作为二板市场的主体。二板市场的建设可以借鉴国外和我国台湾、香港地区成功经验 ,改革证券发行和交易等制度安排 ,使之向国际规范化靠拢。中国的二板市场也将面临着巨大的风险 ,市场风险集中体现在上市公司的经营和技术风险、道德风险、市场操纵风险和市场运作风险四个方面。防范和化解风险 ,是二板市场成功运行的关键 ,二板市场要实行严格的保荐人制度、信息披露制度、市场监管制度和合理的公司治理结构

关键词：二板市场二板市场定位与设计风险防范

我国第二板市场构建初探

[期刊] 经济问题 [作者] 刘毅蔡勇

目前我国急需发展中小高科技企业和风险投资业来推动科技成果向现实生产力的转化。转化过程中 ,资金的进入和退出机制是最大的制约因素 ,而第二板市场在促进高新技术产业发展 ,为中小企业筹集资金方面起着相当重要的作用。

关键词：第二板市场中小高科技企业风险投资

二板市场“买者自负”原则初探

[期刊] 国际商务(对外经济贸易大学学报) [作者] 杜晓航田璐

目前,我国对于设立二板市场的呼声越来越高,由于二板市场属于高风险市场,因此基本监管方针的确定对市场正常顺利地运行起着举足轻重的作用。当代国际二板市场的监管理念大致可分为两类,一类是强调信息披露基础上的“买者自负”原则,另一类是强调监管机构对上市公司的质量控制以及对投资者利益的保护。本文参照香港创业板的实际运作,对“买者自负”原则在二板市场的应用进行初步分析。

关键词：二板市场 “买者自负”原则香港上市公司