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[期刊] 亚太经济  [作者] 赵东喜  
中美两国利率间存在长期稳定的均衡关系,两国利率间具有显著的联动性,但影响程度具有不对称性。美国利率政策变化是中国利率变动的格兰杰(Granger)原因,对中国利率政策影响较大,会引起中国利率同向变动。同时,中国利率政策变动呈现一定独立性,但对美国利率政策影响较小,不能显著引起美国利率政策改变。最后提出了相关政策建议。
[期刊] 价格理论与实践  [作者] 谢百三  王黎明  聂倩倩  陈小明  
2007年2月27日,中国股市的暴跌270余点引发了美国、欧洲日本及港台股市的大幅下挫。于是,关于中美股市是否存在联动性问题又一次成为人们关注焦点。本文剖析了中美两国股市长期来没有出现联动性的原因,如中美两国宏观实体经济走势的不同、汇率走势不同、货币流动性充裕程度不同以及市场开放程度不同等等,据此论证了中美股市在将来相当长一段时间里也不存在实质性的正相关联关系。
[期刊] 经济评论  [作者] 西村友作  
随着经济全球化的迅速发展,国际资本市场呈现出一体化趋势,证券价格的国际联动关系日益显著。有鉴于此,本文主要着眼于中美两国股票市场之间的联动性,应用EGARCH模型与CCF检验法进行了实证分析。本文主要结论为:(1)EGARCH模型的检验结果显示,中美两国股票市场具有持续性与非对称性特征;(2)通过CCF检验法,发现了中国股票市场对美国股票市场的单方向波动溢出效应的新证据。另外,在较弱的显著水平下,本文还发现了美国股票市场开始影响中国股票市场。随着中国资本市场的逐渐开放,证券价格的国际联动性将会提高,中国股票市场全球化的表现越来越突出。
[期刊] 上海经济研究  [作者] 刘尧成  丁剑平  
本文指出人民币兑美元实际汇率波动可能与中美两国间相对经济周期具有紧密的联动性,为此,本文首先构造了一个理论模型对两国间实际汇率波动与相对经济周期关联的存在性进行了论证,随后应用频谱分析技术对1994:Q1至2011:Q4人民币兑美元实际汇率波动与中美相对经济周期的联动性进行了实证检验。主要的结论有两个,一是在样本时段内中美相对经济周期领先于人民币兑美元实际汇率的波动,二是在4年左右一个波动周期的频域内二者的联动性最高。以上结论说明中美相对经济周期是人民币兑美元汇率波动的决定因素,而调整人民币兑美元汇率并不能改变中美两国经济的失衡关系。
[期刊] 北京工商大学学报(社会科学版)  [作者] 陈涛  韩思达  
货币政策的传导机制是否畅通决定了金融市场服务实体经济的效果。基于预期理论与流动性升水理论,分析了国债市场在利率传导过程中发挥的作用。在此基础上,以基准利率对不同期限国债利率的影响程度、时滞和持续性为衡量标准,运用我国2006—2019年上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)和美国1982—2008年的联邦基金利率(FFR),实证分析了中美两国国债传导的有效性。研究发现,SHIBOR和FFR均对不同期限的国债利率有显著影响,但SHIBOR的影响明显小于FFR。同时,我国国债利率对基准利率的脉冲响应水平和持续性低于美国。此外,对长期国债利率预期因素的分解结果显示,我国基准利率对短期国债利率预期的影响弱于美国。研究结论表明,我国国债市场在利率传导机制中发挥了一定的效果,但仍然弱于美国。适度增加国债市场体量、提高短期国债的发行规模和频率、改变当前国债市场的分割状态、改善投资者结构和做市商制度有助于提高我国中央银行货币政策的透明度。
[期刊] 税务与经济  [作者] 梁风波  郭雪萌  陈洛霏  
保险业与实体经济增长的关系备受学术界关注。在分析保险发展促进经济增长传导机制的基础上,测度保险发展水平,以中日两国对比分析为切入点进行实证检验。研究结果显示,保险发展处于初期及成长期的经济体,其保险发展水平与经济增长之间并不存在显著的联动性;保险发展处于成熟期的经济体,其保险发展水平对经济增长具有显著的积极影响。与此同时,经济增长对保险发展水平具有积极的正向影响,保险市场发达的经济体,其促进作用在较短时间具有显著效果;而对于保险市场欠发达的经济体,这种影响的周期会较长。为此,我国保险业必须服务宏观经济发展大局,在"一带一路"建设、供给侧结构性改革和脱贫攻坚等方面充分发挥稳定器和助推器作用。
[期刊] 世界经济研究  [作者] 夏春秋  邵志勤  
作为实施货币政策的重要工具,利率的调整将会对国民经济的运行产生重要的影响。但是,利率对宏观经济的哪些指标产生影响,影响程度如何并没有统一的结论。本文利用中美两国近三十年的国民经济运行指标数据,实证利率对国民经济中重要经济运行指标的影响,认为中国利率政策的有效性发挥不足,美国的利率政策有效性发挥充分。同时分析了利率政策在两国产生不同的有效性的原因。并借鉴美国利率政策的实施经验,对如何增强中国的利率政策有效性提出建议。
[期刊] 比较教育研究  [作者] 赵志群  白滨  
职业教育是针对"以职业形式存在的工作活动"的教育,"职业"是职业教育的逻辑起点,开展"职业研究"对职业教育的科学发展,特别是专业建设具有基础性的意义。由于各国对职业理解不同,职业教育体系差别巨大,因此国际间的职业比较研究非常困难。本文从职业的概念、职业分类和职业发展三方面对中关的职业进行比较分析,提示其对我国职业教育发展的多方面影响。
[期刊] 商业时代  [作者] 张金萍  王准  
近些年来,随着中国市场不断走向国际化,中国与美国的贸易额连创新高,中美之间的经济关系已越来越密切。实体经济上的往来必定会对两国资本市场尤其是股票市场带来一定的影响,资本市场是实体经济的"晴雨表"。本文以1998年1月1日至2011年12月30日中国上证指数收益率和美国道琼斯指数收益率为数据样本,通过建立DCC-GARCH模型获取二者的动态相关系数矩阵和走势图。研究发现,在2003年以前,中美股市呈现负相关,2001年以后二者相关系数开始企稳上升,并在2003年开始由负变为正。此后二者一直保持正相关,并在金融危机和美债危机时期,出现了阶段性峰值。通过分析,发现中国加入WTO、引入QFII和QDI...
[期刊] 经济研究  [作者] 张兵  范致镇  李心丹  
随着中国加入WTO,中国股市逐步融入全球资本市场。在金融危机席卷全球的背景下,研究中美股市的联动关系对于关注市场风险传染、维护国家金融安全有重要的参考价值。本文首先从"经济基础假说"和"市场传染假说"理论层面分析了股票市场联动的传导机制,然后以2001年12月12日到2009年1月23日上证指数与道琼斯指数的日交易数据为样本,分阶段检验了中美股市的联动特征。主要结论是:第一,中国股市与美国股市不存在长期的均衡关系,走势相对独立。第二,在价格和波动溢出方面,中国股市对美国股市的引导作用很弱。在QDII实施之后,美国股市对中国股市的开盘价和收盘价均有显著的引导作用,美国股市对中国股市的波动溢出呈现...
[期刊] 经济问题探索  [作者] 连飞  
以Frankel的实际利差模型为基础,借助两区制门限协整检验方法,对中美两国汇率与利率之间的联动效应进行实证分析。结果表明:人民币兑美元汇率与中美实际利差之间存在非线性的门限协整关系,近期两者对长期均衡的偏离正在逐步缩小;人民币汇率与中美实际利差在不同区制有不同的调整特点,在两个区制内中美实际利差对误差修正的反应均较快;人民币汇率与中美实际利差在短期内的联动影响程度比较低,其中,人民币汇率对中美实际利差的传导影响作用较大。
[期刊] 财经理论与实践  [作者] 李星  
改革开放三十年以来,中美两国经贸往来日益密切。从两国经济周期的同步程度来看,这三十年中,两国经济周期同步波动主要出现在2000年以后,我国进出口、投资等指标与美国消费之间的高度相关以及美国进出口与我国投资的高度相关是这种同步性得以实现的主要原因之一。中美两国经济周期的同步运动,主要源于美国经济周期对中国经济的影响。
[期刊] 价格理论与实践  [作者] 雷锐  
在我国进一步扩大对外开放的背景下,研究中美两国消费者价格指数之间的相关性有助于认识和了解外部因素对中国价格水平的冲击作用。本文利用2008年1月至2018年12月中美两国CPI指数的月度数据,通过协整检验、Granger因果关系检验、VEC模型估计及脉冲响应分析,探究中美两国CPI指数间的关系。研究发现:中美两国CPI指数间存在长期均衡关系,二者互为Granger因果关系,中国CPI指数对美国CPI指数的脉冲响应持续时间更长,美国CPI指数对中国CPI指数的最大脉冲响应值更大。本文最后根据研究结论提出了相应的政策建议。
[期刊] 国际贸易问题  [作者] 祁春节  
中国是世界重要的柑橘原产地,既是柑橘生产大国,又是柑橘消费大国。近年来,随着中国加入世界贸易组织进程的加快,柑橘生产与贸易问题已引起果树界和农业经济学界许多有识之士的关注,尤其是1999年4月10日和11月15日中美两国政府分别签署《中美农业合作协议》和《中国加入世界贸易组织双边协议》后,面对即将来临的国际竞争中国柑橘产业应当何去何从,成为人们关注的焦点。
[期刊] 中国软科学  [作者] 张炜  
本文通过综合分析美国国家科学委员会、国家科学基金会和总统科技政策办公室近年来发表和公开的数据及资料与我国研发经费的总量和强度、来源和支出、结构以及产学合作进行比较,不仅有助于了解美国研发经费的状况对于进一步加大我国研发经费的投入和有效配置也有一定的参考和借鉴作用。“十五”期间,企业应真正成为研发投入和技术创新的主体,基础研究、应用研究和试验发展三部分的投入比重应进行调整,政府应不断增加对研发经费、特别是基础研究的投入。
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