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[期刊] 广东商学院学报  [作者] 胡新明  
本文采用条件域变模型为中国A、B股市场一体化程度提供了一种测量方法。这一方法考虑了市场可能在分割与一体化两种状态间相互转化的情况,是对股市状态的一般性描述。实证结果表明:不同于市场完全一体化、完全分割、部分分割的简单假定,中国A、B股市场一体化程度随着时间的变化而变化;沪市和深市A、B股市场一体化的演进轨迹存在差异,深市一体化程度高于沪市。促进A、B股市场一体化,除了继续改善投资环境外,还应考虑市场结构的协调,在政策的制定和实施中对沪市和深市区别对待,如在对A、B股市场进行合并时优先推进深市的一体化。
[期刊] 南方经济  [作者] 吴吉林  操君  
本文通过构建动态Copula方法,以相依性作为股市间一体化整合指标,考察了1994年至2009年A、B、H股间的一体化进程,发现A股间的一体化基本达到完全整合,两B股间也达到了很高的水平,这两组市场的整合主要在1995年到1997年完成的。A股与B股间一体化程度也较高,其中亚洲金融危机和2001年2月B股改革推动了两市场的整合。而A、B股与H股间的一体化程度相对较低,它们间的整合开始较晚但仍在进行,其中股权分置改革和QDII的实施具有较大的推动作用。另外,中国金融市场如汇率、银行等的改革可能也提高了A、B股与H股的整合速度。
[期刊] 财经问题研究  [作者] 石建勋  吴平  
沪深股市与香港股市的一体化趋势是当前理论界和证券界研究的热点问题。本文以股改为转折点,将2003年1月2日—2007年12月28日分为两个阶段,运用Johansen协整关系检验和Granger因果检验对沪深股市和香港股市的日股指收盘数据的协整关系进行了实证研究,结果发现,经过股改的冲击,恒生指数、红筹股指数、H股指数与上证指数、深成指数之间的协整关系和因果关系发生了显著变化,内地股市与香港股市之间的一体化趋势更加明显。
[期刊] 技术经济与管理研究  [作者] 张婷婷  
2017年4月,雄安新区的建立使得京津冀地区成为全国新的增长极,但是,其区域内地区间的长期不均衡发展使得京津冀各区域之间的金融业发展状况差异很大,北京作为首都,对区域金融一体化的影响较深。文章基于京津冀金融一体化发展的趋势,对目前的京津冀区域金融一体化的现状进行细致分析和研究,构建了面板数据模型,利用2005-2014年的相关数据对京津冀金融一体化程度进行了研究,运用Eviews6.0软件的分析结果阐述京津冀金融一体化所面临的问题,根据这些问题提出完善监管与协调机制、跨区域业务合作和金融机构共享信息三方面
[期刊] 财经科学  [作者] 郑海青  
本文利用1970—2004年东亚国家和地区的相关数据,分析了以消费风险分担来衡量的东亚地区金融一体化的程度,以及东亚地区在实现完全风险分担后带来的潜在的福利收益。相比OECD国家和欧盟国家,东亚国家和地区风险分担的福利收益是比较高的,因此可以得出东亚国家和地区金融市场一体化应进一步深化,但在开放金融的同时应加强银行和金融市场监管的合作,以促进人民福利水平的提高的结论。
[期刊] 技术经济与管理研究  [作者] 张婷婷  
2017年4月,雄安新区的建立使得京津冀地区成为全国新的增长极,但是,其区域内地区间的长期不均衡发展使得京津冀各区域之间的金融业发展状况差异很大,北京作为首都,对区域金融一体化的影响较深。文章基于京津冀金融一体化发展的趋势,对目前的京津冀区域金融一体化的现状进行细致分析和研究,构建了面板数据模型,利用2005-2014年的相关数据对京津冀金融一体化程度进行了研究,运用Eviews6.0软件的分析结果阐述京津冀金融一体化所面临的问题,根据这些问题提出完善监管与协调机制、跨区域业务合作和金融机构共享信息三方面建议,并针对京津冀三地不同分析结果和特点提出了有地区特色的解决对策。
[期刊] 财经论丛(浙江财经学院学报)  [作者] 程兴华  段瑞强  
本文采用三种检验方法对我国A股和B股的市场分割性进行实证检验,试图避免仅使用一种检验方法进行实证研究时因依赖于某一特定模型和检验方法而可能产生的结论偏差。本文首先分别以股价收益率波动性和股价收益率作为信息代理变量,利用Granger因果关系检验方法对市场分割性进行检验,然后采用协整检验方法对市场分割性进行验证。研究结果表明,我国A股与B股市场间存在着显著的分割性。
[期刊] 国际经贸探索  [作者] 田瑛  王燕鸣  
文章以A、B股双重上市公司的股票为研究对象,用面板数据检验信息不对称假说、风险差异假说、流动性假说和需求差异假说等市场分割理论对A、B股的价格差异进行解释,发现流动性假说和信息不对称假说对A、B股价差具有一致、显著的解释力。然后以B股对内开放为截点把数据分为两个样本,运用协整检验法和Granger因果检验分析法对双重上市公司A、B股之间的长期均衡关系和短期引致关系进行检验,结果表明随着B股的对内开放,绝大部分双重上市公司发行的A、B股之间建立了新的协整关系,双重上市公司发行的A股对B股的信息导向作用大于B股对A股的信息导向作用。
[期刊] 税务与经济  [作者] 刘芳  
利用市值加权法分别编制相应的A、B股市场指数,在此基础上利用多种经济计量模型对A、B股市场关联性进行多角度、分阶段的实证分析,以期得到B股开放前后两市关联性的结论。上述研究可以对A、B股的内在关联性有一个更准确的判断,为管理层在决策上提供相应的依据。
[期刊] 金融评论  [作者] 费兆奇  
本文从行业视角出发,研究了我国A股市场的世界一体化与区域一体化的动态进程。研究发现:特定行业因素对工业、原材料和金融行业的冲击超过了外界因素对A股市场整体的影响;与世界因素相比,亚洲区域因素对A股指数及大多数行业的影响占据主导地位;在次贷危机期间,亚洲区域因素对A股市场中金融行业的影响最大,金融行业成为亚洲区域风险向国内市场传递的主要载体。
[期刊] 世界经济文汇  [作者] 赵永亮  刘德学  
基于Krugman(1991)的"中心一外围"模型,本文给出了"三区域模型"的思路,并作出了相应的边界效应假说,通过MP函数对我国不同区域层面的经济活动变量(工业增加值和工资率)进行回归。研究发现,市场获得成为影响地区经济差异的显著变量,我国不同年份的回归显示经济活动的重要变量(如工业增加值和工资率)与地理空间上的市场获得呈正相关;就市场获得的逐年增加来看,收入成为主要的解释因素,而边界壁垒减少对市场获得的贡献次之,甚至部分时期成其阻碍因素,如1985—1995年期间,全国范围的"边界效应"(市场获得的阻力因素)较为明显,其中内地区域又明显高于沿海区域;而1995—2005年期间,内地与沿海区...
[期刊] 亚太经济  [作者] 王应贵  甘当善  
本文从汇率制度、利率水平、国际贸易、投资群体等方面,分析香港股票市场所处的宏观管理运行环境,考察香港和美国的密切经济关系,研究全球一体化不断加深的情形下香港、日本和美国股市的动态关系。研究结果表明,三大市场的动态关系依然存在;但恒指跟上证指并不存在协整关系。
[期刊] 经济研究参考  [作者] 邬晓霞  任静  高见  
加快推进市场一体化进程,推动各种要素按照市场规律在区域内自由流动和优化配置,对促进京津冀协同发展具有重要意义。综合选取2003~2012年京津冀在岗职工平均工资、三次产业劳动生产率及19个行业的平均工资为测量指标,采用劳动生产率比较法、离散系数分析法和相对价格法三种不同方法对京津冀区域劳动力市场一体化进程进行测度。研究发现,近年来京津冀三地区域劳动力市场一体化程度逐步加深,津冀劳动力市场一体化程度低于京津与京冀,河北三次产业劳动力生产率均落后于北京和天津,京津两地第一产业与第二产业的劳动力市场一体化趋势加强,京津冀三地第三产业劳动生产率差异较大。
[期刊] 财经研究  [作者] 谢晓闻  方意  李胜兰  
构建全国统一的碳市场迫在眉睫,深入研究中国碳市场的一体化程度问题能够为全国统一碳市场的构建提供理论支持。文章以中国试点省市碳市场数据为样本,基于价格传导机制视角,利用最新发展的有向无环图(DAG)等方法首次探讨了中国碳市场的一体化程度问题。研究结果表明:中国碳市场在一体化方面已取得一定成果,但整体一体化程度依然有待提高;湖北碳市场和广东碳市场影响其他试点省市碳市场的程度更高,中国碳市场局部中心化趋势凸显。文章从滚动时间窗口角度进一步论证了上述实证结果的稳健性。在此基础上,首次构建中国碳市场价格传导理论框架
[期刊] 财经研究  [作者] 谢晓闻  方意  李胜兰  
构建全国统一的碳市场迫在眉睫,深入研究中国碳市场的一体化程度问题能够为全国统一碳市场的构建提供理论支持。文章以中国试点省市碳市场数据为样本,基于价格传导机制视角,利用最新发展的有向无环图(DAG)等方法首次探讨了中国碳市场的一体化程度问题。研究结果表明:中国碳市场在一体化方面已取得一定成果,但整体一体化程度依然有待提高;湖北碳市场和广东碳市场影响其他试点省市碳市场的程度更高,中国碳市场局部中心化趋势凸显。文章从滚动时间窗口角度进一步论证了上述实证结果的稳健性。在此基础上,首次构建中国碳市场价格传导理论框架,通过经济基础说和市场传染说等理论进一步分析了中国碳市场之间相互影响的传导机理,并详细解释了中国碳市场整体一体化程度不高和局部中心化凸显的内在原因,可为全国统一碳市场的启动提供理论与实证支撑。基于上述实证结果,文章从五个方面给出了相关政策建议。
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