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[期刊] 投资研究
[作者]
胡朝霞
中国股市弱式有效性研究胡朝霞一、股票市场有效性理论市场有效性理论（ＥｆｉｃｉｅｎｔＭａｒｋｅｔＨｙｐｏｔｈｅｓｉｓ）是目前西方学术界在资本市场运动规律研究方面影响最大、争议最多的理论，也是股票市场研究的基本问题之一。股票市场有效性是指股票价格对市场信...
[期刊] 投资研究
[作者]
高蓉 周爱民 向兵
本文采取Hong and Lee(2005)的广义谱方法,对沪深两市的大盘指数进行检验。为适合转轨经济体的新兴市场特点,结合了滚动技术,动态的检验股市有效性的变化,并比较在不同时间窗宽下的滚动检验结果。研究表明,股市自建立初期经历重大动荡后,市场有效性的显著性逐渐增加,金融危机前,市场有效性的显著性降低,金融危机后,市场有效性又开始上升。同时,如果取较短的时间窗宽,市场在大部分时间段内弱式有效,随着样本时间窗口长度的增加,市场趋于拒绝弱式有效性。
[期刊] 金融研究
[作者]
张亦春 周颖刚
中国股市是否弱式有效一直是争论的热门话题 ,它具有很重要的理论价值和实践意义。支持者通过实证研究占据上风和主流地位 ;质疑者多停留在经济判断上 ,未能进行深入的理论探讨 ,因而缺乏说服力。本文试图从理论上澄清几个基本概念 ,重新正确理解弱式有效 ,并采用一个新的方法进行实证研究 ,结果表明中国股市不是弱式有效。
关键词：
中国股市 弱式有效
[期刊] 当代财经
[作者]
张亦春 周颖刚
中国股市有效性的检验主要集中在是否具有弱式有效。采用所谓的随机游走或（和）AR模型做检验，由1993年以前的研究数据得出的结论是非有效市场，但此后的研究大多支持弱式有效。近年来，一些国内学者对实证检验支持中国股市弱式有效提出异议，并选用ARCH模型族以改进估计效果，检验异常现象、过度反应等其它方面的问题，得出了不同的结论；或者模棱两可，不敢从实证结果肯定地得出与经验判断相反的结论。从理论上正确理解弱式有效，并采用广义谱域分析或小波分析，可以得出肯定而明确的结论。
关键词：
中国股市 弱式有效 广义谱域分析 检验
[期刊] 企业经济
[作者]
李全亮
本文运用有效市场理论,阐述了不同效率市场所采用的实证检验方法,概括评价了我国股市效率实证检验的研究状况,并在此基础上以深圳股市为例,采用最近4年的数据,对深圳股市的有效性进行了实证检验,得出了深圳证券市场目前处于非有效市场向弱有效市场过渡的结论,最后指出了造成我国股市低效率的原因,并提出了相应的对策和建议。
关键词：
深圳股市 有效市场理论 实证检验
[期刊] 统计与决策
[作者]
瞿宝忠 徐启帆
文章以2008年6月至2009年10月被收购上市公司的股价效应为中心,运用事件研究法检验了中国股市在全流通这一全新的资本市场时期是否超越了先前的弱有效性,达到了半强有效,实证结果显示:全流通时期,中国股市效率已有较大提高,但尚未达到半强有效。
[期刊] 金融研究
[作者]
郑济孝
上交所和深交所于2009年初正式要求上市公司披露XBRL格式的财务报告。采用XBRL格式的财务报告可以降低金融消费者的信息处理成本,提高信息传递效率,使股价能够更充分地反映上市公司的经营信息,从而提高股票市场的有效性。本文利用上证综合指数、上证A股指数、上证B股指数、深证综合指数、深证成份指数、深证A股指数以及深证B股指数等7个指数的相关数据,实证检验上交所和深交所实施XBRL的效果。结果表明,无论以何种股票指数作为中国股票市场的代理指标,采用XBRL格式财务报告均可以降低其对随机游走的偏离程度,即提高股市的有效性。
关键词：
XBRL 财务报告 股市有效性
[期刊] 经济科学
[作者]
韩杨
本文就技术分析对中国股市的有效性用统计方法作了检验分析 ,认为 :技术分析在早期的 A股市场是显著有效的 ,而且短期分析比中长期分析更有效 ;但现阶段已很难再单纯依靠技术分析获得超额利润。 B股市场则仍可依靠技术分析获利 ,但收效呈越来越不明显的趋势。市盈率、股本规模对技术分析是否有效基本没有影响。
关键词：
技术分析 A股指数 B股指数
[期刊] 亚太经济
[作者]
陈小先
资本资产定价模型(CAPM)是现代金融理论的基石之一,是构造投资组合、管理金融风险以及评估投资绩效的前提和基础。本文将选择我国股票市场作为研究对象,以国内外相关的研究文献为参考,对基于经典静态CAPM模型、动态条件CAPM模型下贝塔系数在我国股票市场的有效性进行研究,检验静态和动态条件下贝塔系数与投资组合收益的关系。
[期刊] 工业技术经济
[作者]
赵本光
在理想的国民经济体系中,证券市场应通过利益机制促进资本的有效运转,实现资源的有效配置。也就是说证券市场对每个人来说都是公平的。这才是成熟的,完善的,有效的证券市场。 有效市场是指价格总是充分反映所有可获得的信息,否则,投资者可利用技术分析和基本分析获取超额利润。市场的有效性依其强弱程度可分为三种水平:弱式,半强式和强式。在弱式市场中,市场时价已充分反映了历史价格所包含信息的交易策略,交易者无法获得超额利润。在半强式有效市场中,市场时价不仅反映了历史价格所包含的信息,而且也充分反映了所有已发布并已获得的所有信息,因此,交易者无法利用这些公开的信息获得超额利润。在强式市场中,无论信息是否公...
[期刊] 统计研究
[作者]
王少平 杨继生
Choi(2001) proposed the combining p-value tests for panel data.This paper modify the test to allow for the cross-sectional dependence with autoregressive errors and replace Choi's DF-GLS with ADF when DGP include an intercept or/and linear time trend.The Monte-Carlo simulation shows that the empirical size of the extended tests is very close to the nominal size of the asymptotic distributions,the power of our tests is very high,such simulation results show that our modification is feasible.Appling our tests to Chinese securities market gives the results that dependent panel price indexes of the markets is a panel unit root process,this conclusion implies that the Chinese securities market is general weak efficiency.
[期刊] 经济学(季刊)
[作者]
陈灯塔 洪永淼
本文采用一种新的统计方法来检验中国股票市场的有效性,结果表明沪市和深市都尚未达到弱式有效,尽管它们的有效程度随着时间的推移有所改善。我们还发现,A股市场比B股市场有效性相对更高,但没有系统的证据显示沪深股市谁的有效性更高。与大部分研究中国股市有效性的文献不同,我们采用的检验方法适合高频金融数据的特点(如允许任意形式的波动聚类的存在),因而结论更有说服力。这些实证结果,对于中国股市中股票收益的预测、资本资产定价和金融资源配置效率等问题的研究都具有重要的现实意义。
关键词：
中国股市 有效市场假说 广义谱导数
[期刊] 中央财经大学学报
[作者]
孙朕 李雅晗
本文在充分回顾有关卖空的文献的基础上，针对中国股市在取消卖空限制的前后，利用文献中成熟的方法——回归拟合度Ｒ２和Ｄｉｍｓｏｎ ｂｅｔａ ＲｅｇＲｅｓｓｉｏｎ中的速度替代量Ｄｅｌａｙ，检验了取消卖空限制对个股自有信息和风险的表达以及股价对自身特有信息的调整速度的作用，发现取消卖空限制后个股可以更加充分表达个股的自有风险和信息，而且对非公开特有信息，股价调整速度明显加快，从而表明取消卖空限制提高了中国股市的有效性。
关键词：
卖空 有效性 负面信息 价格调整速度
[期刊] 金融与经济
[作者]
屈博 庞金峰
绝大部分对中国股票市场弱式有效性的研究集中于探索股票指数的收益率序列是否服从随机游走，但是收益率序列是否服从随机游走与投资者是否可以获取超额收益并不完全等价。本文通过考察机构投资者在有摩擦条件下的常用量化投资策略的收益情况，直接检验中国股票市场是否为弱式有效。实证结果表明被动投资的收益不低于主动投资，投资者不能获得超额收益，中国股票市场具有弱式有效性。
关键词：
中国股票市场 有摩擦市场 弱式有效性
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