- 年份
- 2024(12203)
- 2023(17204)
- 2022(14547)
- 2021(13592)
- 2020(11523)
- 2019(26441)
- 2018(25989)
- 2017(50121)
- 2016(27093)
- 2015(30480)
- 2014(30261)
- 2013(30216)
- 2012(27675)
- 2011(24961)
- 2010(24808)
- 2009(23468)
- 2008(23421)
- 2007(20717)
- 2006(18465)
- 2005(16893)
- 学科
- 济(116194)
- 经济(116023)
- 业(100545)
- 管理(94310)
- 企(89327)
- 企业(89327)
- 方法(51881)
- 数学(42041)
- 数学方法(41663)
- 财(37184)
- 农(34639)
- 业经(33266)
- 中国(31479)
- 制(26607)
- 务(25823)
- 财务(25754)
- 财务管理(25719)
- 企业财务(24452)
- 农业(23825)
- 贸(21284)
- 贸易(21270)
- 技术(20913)
- 易(20735)
- 和(20532)
- 学(20520)
- 理论(19992)
- 地方(19427)
- 体(19224)
- 划(19062)
- 银(18464)
- 机构
- 大学(394666)
- 学院(393757)
- 济(167513)
- 经济(164292)
- 管理(159289)
- 理学(137019)
- 理学院(135608)
- 管理学(133752)
- 管理学院(133018)
- 研究(131251)
- 中国(103136)
- 京(84438)
- 财(80070)
- 科学(77193)
- 所(65319)
- 财经(63430)
- 农(62755)
- 研究所(58880)
- 中心(58382)
- 经(57785)
- 江(57743)
- 业大(55900)
- 北京(53824)
- 经济学(51009)
- 农业(49013)
- 范(48057)
- 师范(47662)
- 院(47283)
- 财经大学(47093)
- 经济学院(46011)
- 基金
- 项目(260187)
- 科学(206637)
- 研究(193032)
- 基金(191984)
- 家(165803)
- 国家(164422)
- 科学基金(142673)
- 社会(124951)
- 社会科(118513)
- 社会科学(118484)
- 基金项目(101154)
- 省(98862)
- 自然(90955)
- 自然科(88834)
- 自然科学(88810)
- 自然科学基金(87289)
- 教育(86972)
- 划(82709)
- 资助(78976)
- 编号(77233)
- 成果(62939)
- 部(58808)
- 重点(57380)
- 创(55566)
- 发(54721)
- 课题(52563)
- 国家社会(52212)
- 创新(51340)
- 制(51158)
- 教育部(51022)
- 期刊
- 济(188622)
- 经济(188622)
- 研究(121503)
- 中国(75537)
- 财(64494)
- 管理(62665)
- 农(58686)
- 学报(57309)
- 科学(55229)
- 大学(44693)
- 学学(42167)
- 农业(40612)
- 教育(37997)
- 融(36983)
- 金融(36983)
- 技术(34064)
- 财经(32215)
- 业经(30581)
- 经济研究(29892)
- 经(27623)
- 问题(24460)
- 业(23092)
- 技术经济(21318)
- 贸(19565)
- 现代(18998)
- 世界(18986)
- 理论(18592)
- 科技(18037)
- 财会(17519)
- 版(17478)
共检索到589896条记录
发布时间倒序
- 发布时间倒序
- 相关度优先
文献计量分析
- 结果分析(前20)
- 结果分析(前50)
- 结果分析(前100)
- 结果分析(前200)
- 结果分析(前500)
[期刊] 国际金融研究
[作者]
董翔宇
传统理论基于有效市场理论,主要从公司财务视角研究资本收益率及杠杆率问题,忽略了生产环节的决定机制。本文从决定生产效率的全要素生产率视角,对资本收益率及杠杆率的决定机制进行重新认识,得出全要素生产率资本收益率定价模型,并通过实证检验得出:第一,全要素生产率、投资者情绪波动、货币供给变化及要素的投资规模都是企业杠杆率水平的重要影响因素,消费升级与产业升级的不协调性对杠杆率具有抑制作用;第二,随着我国产业结构升级,全要素生产率逐渐成为决定资本收益率水平的核心定价因子,泡沫因子作用逐渐降低,合理的资本收益率市场机制正逐渐形成;第三,当前,我国制造业企业的全要素生产率决定的足值杠杆率处于50%～60%,大部分行业的实际收益率与全要素生产率决定的潜在资本收益率基本吻合或背离不大,而部分上游能源类、基础性行业的收益率背离严重,且杠杆率居高不下,成为经济可持续发展的隐患,也是"去杠杆"的重点领域。本文研究成果为当下"去杠杆"政策提供了理论支撑。
[期刊] 统计与决策
[作者]
张婷婷 孙玮
以全要素生产率是平滑增长为前提,选择C-D生产函数和超越对数生产函数,采用似不相关回归方法,从要素配置效率的边际收益均一化角度计算了我国制造业18个行业的资本边际收益率。得出我国各行业的边际资本收益率在90年代中后期有一个下降的过程,在21世纪初有一个比较明显的提升;同时也出现了行业之间差异的发散和资本的过早深化,使得资本更加集中于钢铁、建材、化工等资本密集型行业,经济向效率缺失的方向发展。
[期刊] 山西财经大学学报
[作者]
孙玮 张婷婷
在全要素生产率平滑增长的假设条件下,选择超越对数生产函数和似不相关回归方法,从要素配置效率的边际收益均一化角度对我国制造业18个行业的资本边际收益率进行了实证研究,并对行业资本边际配置的影响因素进行了分析.结果显示,显著影响我国制造业行业边际资本收益率的因素有,外商直接投资(FDIS)、产业集中度(CR4)、行业要素密集度(D1)、高技术、资本密集行业外资的垄断程度(D3)。其中,外商直接投资、行业劳动要素密集度、高技术、资本密集行业外资的垄断程度与边际资本收益率正相关,产业集中度与边际资本收益率负相关。
[期刊] 财会通讯
[作者]
王竹泉 王舒慧 王苑琢
现行宏观杠杆率的测度方法一般用非金融企业部门、政府部门、住户部门的债务余额与国内生产总值(GDP)之比来衡量。本文以中国制造业上市公司为对象,在校正传统的微观资本杠杆率的基础上,提出基于微观资本杠杆的宏观杠杆率测度方法,并对中国制造业上市公司2008～2017年宏观杠杆率的演进趋势进行评价。结果表明:中国制造业上市公司资本杠杆总体水平较低,债权人风险低于股权所有者;制造业上市公司细分行业、不同产权、不同市场化进程下资本杠杆存在不同,结构化去杠杆政策应具体到非金融企业的各个行业乃至制造业等行业的细分行业,而不应"一刀切";现行的宏观杠杆率测度方法缺乏基础支撑,微观杠杆率亦存在扭曲,而基于微观资本杠杆的宏观杠杆测度方法更能够准确测度非金融企业部类的宏观杠杆率。
关键词：
宏观杠杆率 资本杠杆 结构化去杠杆
[期刊] 财经理论与实践
[作者]
姚小义 肖燕
基于2005年7月21日~2008年12月17日中国制造业上市公司的面板周数据,利用Jorion(1990)改进模型来探讨在这段时间内人民币升值对中国制造业上市公司股票收益率的影响。研究发现:人民币对美元的升值对制造业整体股票收益率有显著的负向抑制作用,并且存在滞后效应;而在制造业各细分行业的影响存在差异。
[期刊] 现代财经(天津财经大学学报)
[作者]
肖智 翟小冰 周明
本文构建了我国行业创新效率与行业股票收益率的面板回归模型,依据政府国民经济行业划分和证监会行业划分标准,采用我国制造业细分行业2005-2012年的面板数据进行实证分析,结果表明:在我国国情下,行业创新效率和行业股票收益率之间存在显著正相关关系。且反映未来前景的增量信息指标行业创新效率和反映目前运营状况的公共信息指标行业市值规模对行业股票收益率存在交互影响。该实证结果有利于投资者更好地制定股票投资行业选择决策,并能够为国家制定行业发展、技术创新等政策提供参考依据。
[期刊] 改革
[作者]
周源
当前企业的宏观杠杆率、微观杠杆率的走势出现了背离,而相关的研究很少。以制造业上市公司为例,研究了杠杆率背离状况下企业微观杠杆质量,发现企业微观杠杆率下降的直接原因是资产比负债增长更快,企业宏微观杠杆率背离的直接原因是企业资产增长速度比GDP增长速度更快。基于制造业上市公司的研究发现,中国制造业上市公司微观杠杆质量尚可,微观杠杆率质量要好于宏观杠杆率,具备一定的偿债能力和债务可持续性,发生债务危机的可能性不大。
关键词：
去杠杆 企业杠杆率 企业改革
[期刊] 改革
[作者]
周源
当前企业的宏观杠杆率、微观杠杆率的走势出现了背离,而相关的研究很少。以制造业上市公司为例,研究了杠杆率背离状况下企业微观杠杆质量,发现企业微观杠杆率下降的直接原因是资产比负债增长更快,企业宏微观杠杆率背离的直接原因是企业资产增长速度比GDP增长速度更快。基于制造业上市公司的研究发现,中国制造业上市公司微观杠杆质量尚可,微观杠杆率质量要好于宏观杠杆率,具备一定的偿债能力和债务可持续性,发生债务危机的可能性不大。
关键词：
去杠杆 企业杠杆率 企业改革
[期刊] 金融论坛
[作者]
胡迪 莫璇
本文从宏观和微观杠杆率的定义出发,基于资产收益率的视角,解释宏微观杠杆率背离问题。研究发现:(1)非金融企业整体宏微观杠杆率背离问题严重,主要原因是行业资产收益率普遍偏低,工业企业、各行业的国有企业贡献最大;(2)非金融企业整体宏微观杠杆率背离程度持续扩大,主要原因是资产收益率持续降低,工业企业、各行业国有企业在背离问题中一直占主导地位,但私营和外资企业的贡献程度正逐年上升;(3)建筑业中,私营企业背离程度加剧且贡献最高。
[期刊] 中国经济问题
[作者]
张伯超 柏培文
本文从微观视角考察了制造业企业杠杆率对生产要素收入分配公平性的影响，同时将中国企业普遍存在的短债长用纳入统一分析框架分析其与杠杆率的交互效应问题。本文以2006—2018年中国沪深A股制造业上市公司为样本进行实证研究发现，制造业企业杠杆率与其生产要素收入分配公平性之间呈显著倒U型关系，当制造业企业杠杆率低于47.92%时，提升杠杆率水平能够优化其生产要素收入分配公平性，反之，继续提升杠杆率水平则会对其生产要素收入分配公平性有恶化作用，且该倒U型关系拐点值因负债期限、来源和要素密集度异质性而不同。相对于商业杠杆率和长期杠杆率，短期杠杆率与企业生产要素收入分配公平性倒U型关系拐点值更大，劳动密集型企业的杠杆率与生产要素收入分配公平性的倒U型关系拐点值大于资本密集型和技术密集型企业。短债长用与杠杆率形成显著交互效应，对制造业企业杠杆率与生产要素收入分配公平性的关系产生调节作用，且劳动与资本要素之间的替代弹性越高，短债长用越能增强杠杆率提升对生产要素收入分配公平性的优化作用。短债长用与杠杆率之间的交互效应仅存在于非国有企业。本文的研究结论对我国结构性去杠杆政策的实施具有借鉴意义，为去杠杆背景下优化要素收入分配格局提供实证依据。
关键词：
杠杆率 短债长用 收入分配 制造业企业
[期刊] 上海财经大学学报
[作者]
王韧 李志伟
制造业部门的杠杆率调控受制于金融加速器效应和金融资源配置结构。文章从金融加速器的理论框架出发,围绕金融资源配置结构与企业杠杆响应机制两个基本问题,以煤炭、钢铁、水泥、玻璃、电解铝五个典型制造业部门的微观调查数据为样本,对实际债务负担和资产负债率两个微观企业杠杆率指标的宏微观响应机制进行了综合探讨。研究发现:(1)微观制造企业的杠杆率演变对于宏观货币环境变化的敏感度远高于微观因素;(2)宏观景气和货币调控对微观企业杠杆都呈现显著负向冲击,说明其产值(收入)弹性显著高于利息弹性,资产端弹性远高于负债端弹性,金融加速器效应现实存在,这是"杠杆率悖论"的基础;(3)制造业部门内部存在明显的金融资源错配问题,并在经济上行期或货币宽松阶段驱动低效率企业的投资潮涌,而在经济下行期或货币紧缩阶段放大金融加速器效应。因此,对制造业部门而言,经济转型期的结构性去杠杆应当在相对稳定的货币环境下进行,同时应强化宏观调控与行业管理,并立足于打造"优胜劣汰"的产业政策体系,重点推进金融资源配置的结构优化。
关键词：
制造企业 杠杆率悖论 金融加速器
[期刊] 世界经济文汇
[作者]
殷醒民
根据对杠杆收购中垃圾债券收益率的研究,一般认为可以用两种方法来测定高收益债券的违约率:债券违约率和年限风险率。 80年代末,美国有两篇学术论文试图解释高收益债券的违约可能性是随着发行后的年限而增加的。第一篇就是爱德华·阿尔特曼于1988年发表的工作论文《测定公司债券违约率与绩效》,此文发表于1989年9月的《金融杂志》。第二篇则是保尔·阿斯奎斯等人的论文《原始发行的高收益债券:违约的年限分析、交换、提前支付》载于与爱德华·阿尔特曼论文的同一期《金融杂志》上。② 这两篇论文的研究结果非常相似。例如爱德华·阿尔特曼计算1977—1984年所有B级债券发行后5年内的违约率为11.5％。与此相...
[期刊] 会计之友
[作者]
徐加根 李佳蔚
融资融券交易为中国股市引入了杠杆特征,加大了股票价格变动的不确定性。以2015年股灾前后为样本区间,分析了Fama-French三因子模型在对我国融资标的股票收益率的解释力度。在此基础上在三因子模型中加入杠杆率因子及其滞后项,探讨杠杆交易背景下融资标的股票的风险溢价特征。研究结果显示:Fama-French三因子模型能够较好地解释我国融资标的股票的收益率,但股灾前后的风险溢价特征发生了较大改变;杠杆率同样具有显著的定价作用,加入杠杆率因子后,融资标的股票的账面市值比因子溢价效应消失;股灾之前,高杠杆率能够支撑高收益,但股灾之后杠杆率因子与收益率的关系并不显著。研究结论可以为证券监管部门对杠杆率的调控提供借鉴。
[期刊] 会计之友
[作者]
徐加根 李佳蔚
融资融券交易为中国股市引入了杠杆特征,加大了股票价格变动的不确定性。以2015年股灾前后为样本区间,分析了Fama-French三因子模型在对我国融资标的股票收益率的解释力度。在此基础上在三因子模型中加入杠杆率因子及其滞后项,探讨杠杆交易背景下融资标的股票的风险溢价特征。研究结果显示:Fama-French三因子模型能够较好地解释我国融资标的股票的收益率,但股灾前后的风险溢价特征发生了较大改变;杠杆率同样具有显著的定价作用,加入杠杆率因子后,融资标的股票的账面市值比因子溢价效应消失;股灾之前,高杠杆率能够
[期刊] 北京大学教育评论
[作者]
李实 张钰丹
本文通过对人力资本理论和人力资本投资的主要方式,如在职培训、健康、迁移、教育及其回报率的相关文献的回顾,梳理了20世纪50年代以来人力资本理论的发展脉络。人力资本理论对于解释经济增长,居民收入增长和分配,工资差异及其变化发挥重要的作用。与以往文献不同的是,本文指出在估计中国教育收益率方面需要注重数据的适用性问题。本文的研究发现:(1)未来人力资本的研究的范围需要扩展至学龄前儿童的人力资本投资方面;(2)研究内容需要结合中国的城乡和地区差异特点进行更加细致的研究;(3)人力资本测量上在解决内生性方面需要更深入的研究。
关键词：
人力资本 教育收益率 健康
文献操作()
导出元数据
文献计量分析
导出文件格式：WXtxt
删除
