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[期刊] 国际经贸探索  [作者] 耿伟  吴雪洁  冯雅荻  
关于不确定性对对外直接投资企业绩效影响的现有文献聚焦于对跨国公司整体绩效的影响,而忽略了对异质性海外子公司经营绩效的深化考察。文章运用2007~2018年中国海外子公司面板数据,检验了东道国不确定性对海外子公司经营绩效的影响。研究发现:东道国不确定性显著降低了海外子公司经营绩效;不确定性对海外企业绩效的负向影响在制度质量较低、金融发展水平较低、非相邻的东道国尤为显著,并且这一负向影响更显著地作用于未进行互联网化的海外子公司。机制检验发现,不确定性通过减少跨国公司对子公司资源投入、增加子公司成本、降低东道国消费需求对子公司经营绩效产生负向影响。
[期刊] 国际经贸探索  [作者] 耿伟  吴雪洁  冯雅荻  
关于不确定性对对外直接投资企业绩效影响的现有文献聚焦于对跨国公司整体绩效的影响,而忽略了对异质性海外子公司经营绩效的深化考察。文章运用2007~2018年中国海外子公司面板数据,检验了东道国不确定性对海外子公司经营绩效的影响。研究发现:东道国不确定性显著降低了海外子公司经营绩效;不确定性对海外企业绩效的负向影响在制度质量较低、金融发展水平较低、非相邻的东道国尤为显著,并且这一负向影响更显著地作用于未进行互联网化的海外子公司。机制检验发现,不确定性通过减少跨国公司对子公司资源投入、增加子公司成本、降低东道国消费需求对子公司经营绩效产生负向影响。
[期刊] 外国经济与管理  [作者] 雷玮  陈妍  吴琼  
理解东道国制度环境并选择与之相适应的管理方式对企业跨国经营获得成功具有重要影响。现有文献侧重于分析东道国规制制度和认知制度对企业跨国经营的影响,对规范制度研究较少。基于来自世界价值观调查的东道国社会信任数据以及中国上市公司2009—2018年在海外设立的6 921个子公司的数据,本文探讨规范制度的核心维度——东道国社会信任如何影响中国企业对海外子公司的管控。本文提出东道国外群体社会信任和内群体社会信任影响企业跨国经营所面临的交易成本和不确定性,进而影响母公司对海外子公司的持股水平。此外,文化距离和母公司跨国经验是东道国社会信任效应的重要边界条件。本文通过揭示东道国社会信任影响海外子公司管控的理论机理,不仅增进了人们对于规范制度及其对企业跨国经营战略的影响的认识,还对企业评估东道国规范制度环境、科学地设计海外子公司的所有权结构具有启示意义。
[期刊] 外国经济与管理  [作者] 雷玮  陈妍  吴琼  
理解东道国制度环境并选择与之相适应的管理方式对企业跨国经营获得成功具有重要影响。现有文献侧重于分析东道国规制制度和认知制度对企业跨国经营的影响,对规范制度研究较少。基于来自世界价值观调查的东道国社会信任数据以及中国上市公司2009—2018年在海外设立的6 921个子公司的数据,本文探讨规范制度的核心维度——东道国社会信任如何影响中国企业对海外子公司的管控。本文提出东道国外群体社会信任和内群体社会信任影响企业跨国经营所面临的交易成本和不确定性,进而影响母公司对海外子公司的持股水平。此外,文化距离和母公司跨国经验是东道国社会信任效应的重要边界条件。本文通过揭示东道国社会信任影响海外子公司管控的理论机理,不仅增进了人们对于规范制度及其对企业跨国经营战略的影响的认识,还对企业评估东道国规范制度环境、科学地设计海外子公司的所有权结构具有启示意义。
[期刊] 国际贸易问题  [作者] 赵晓阳   衣长军   陈初昇  
海外子公司绩效是体现跨国企业海外投资成败的关键指标,如何提高跨国企业海外子公司绩效已成为学术界关注的重要问题。本文利用手工整理的中国跨国企业海外子公司数据,从数字经济视角考察了企业数字化转型对海外子公司绩效的影响及其作用机制,并进一步分析了母公司管理者能力的调节效应。研究发现:企业数字化转型显著提升了海外子公司绩效;母公司管理者能力增强了数字化转型对海外子公司绩效的赋能效应。机制分析表明,企业数字化转型通过提高海外子公司自主权和增强技术创新优势两方面提升海外子公司绩效。进一步研究发现,企业数字化转型对海外研发子公司以及投资到发达国家的海外子公司的赋能效应更明显。本文研究结论为全面刻画企业数字化转型对海外子公司绩效的赋能效应提供了新的理论框架和经验证据。
[期刊] 经济学动态  [作者] 魏浩  王超男  
不确定性上升是我国进口企业当前面临的主要风险,研究进口企业应对不确定性的行为变化就成为一个重大现实问题。基于“市场边际”视角,本文将中国企业的进口变化分解为进口市场扩展边际和进口市场集约边际,探究了不确定性影响企业进口市场边际的效应和渠道。研究发现:(1)从“企业层面”来看,不确定性上升对企业进口市场扩展边际具有显著的促进效应,对企业进口市场集约边际具有显著的抑制效应,促进效应大于抑制效应,从而不确定性上升总体表现为显著促进了中国企业的进口增长。基于“企业-产品层面”的估计结果也是稳健的。(2)不确定性对进口市场边际的影响具有企业异质性和产品异质性。(3)从影响渠道来看,不确定性上升能够通过促使企业调整进口市场组合影响企业的进口市场边际,贸易成本和供给冲击是重要调节机制。本文揭示了企业积极调整进口市场组合是不确定性导致企业进口增长的深层原因和内在力量,这为国家一直倡导进口市场多元化、优化国际市场布局提供了理论支撑。
[期刊] 国际经济合作  [作者] 侯仕军  
近年来中国企业对外直接投资规模扩张、并购增长及其行业层次提升对跨国经营能力提出了更高的要求,这与中国企业还很薄弱的既有跨国经营能力之间存在很大的反差。中国跨国企业需要超越能力主要(或只能)来自总部的狭隘视角,重视海外子公司所在经营环境中的各种商业创新机会,转变海外子公司知识角色定位理念,充分激发海外子公司的内部和外部嵌入行为,并差别化地管理接受型、积极型、自治型和静止型海外子公司的知识角色。
[期刊] 国际贸易问题  [作者] 林花  彭倩  林肇宏  
本文将社会网络理论和制度理论结合起来,通过调查问卷研究中国企业海外子公司在东道国的社会网络关系和东道国正式制度对其绩效的影响机制。研究结果表明:中国企业海外子公司与东道国政府以及本土商业机构的网络关系越紧密,海外子公司获取的资源或援助就越多;东道国正式制度环境越不完善,海外子公司从东道国政企机构获取的资源或援助越多;将正式制度细分为政治制度、经济制度和企业运营环境制度检验时,发现海外子公司从政治关系和商业关系中获取资源或援助的程度受东道国政治制度的负向影响最大;海外子公司从东道国政企机构获取的资源或援助改善了其财务指标和运行指标,但对其整体效益的促进作用不显著。
[期刊] 工业技术经济  [作者] 宋铁波  钟熙  陈伟宏  
基于2012~2015年深沪两市A股上市公司样本数据,对经营绩效反馈和企业广告投入之间的关系进行了理论分析和实证检验,并进一步考察了环境不确定性的调节作用。研究结果表明:(1)当企业未实现资本市场经营预期时,随着实际绩效低于经营预期程度的增大,企业广告投入将减少;(2)当企业实现资本市场经营预期时,随着实际绩效高于经营预期程度的增大,企业广告投入将增加;(3)当企业未实现资本市场经营预期时,与低不确定性环境相比,高不确定性环境中企业经营绩效负反馈对广告投入的负向影响将增强;(4)当企业实现资本市场经营预期时,与低不确定性环境相比,高不确定性环境中企经营绩效正反馈对企业广告投入的正向影响将增强。
[期刊] 工业技术经济  [作者] 宋铁波  钟熙  陈伟宏  
基于20122015年深沪两市A股上市公司样本数据,对经营绩效反馈和企业广告投入之间的关系进行了理论分析和实证检验,并进一步考察了环境不确定性的调节作用。研究结果表明:(1)当企业未实现资本市场经营预期时,随着实际绩效低于经营预期程度的增大,企业广告投入将减少;(2)当企业实现资本市场经营预期时,随着实际绩效高于经营预期程度的增大,企业广告投入将增加;(3)当企业未实现资本市场经营预期时,与低不确定性环境相比,高不确定性环境中企业经营绩效负反馈对广告投入的负向影响将增强;(4)当企业实现资本市场经营预期时
[期刊] 数量经济技术经济研究  [作者] 王碧珺  高恺琳  
中国已成为全球重要的对外直接投资来源国,其海外资产的安全和收益由于涉及国内国际两个市场两种资源的联动效果、企业国际化发展成败而日趋重要。从具有独特性制度环境下“走出去”的中国跨国企业,其海外子公司绩效如何受到具有差异性的东道国制度环境的影响?本文基于微观层面数据,研究了东道国与母国的制度距离对跨国企业海外子公司绩效的影响。研究发现,制度距离对跨国企业海外子公司绩效有显著的负面影响。异质性分析表明,由于国有企业身份的特定优势、在发展中国家生产经营的相对优势以及文化相似性的弥补作用,该负面影响主要发生在非国有企业、位于发达国家、文化距离较远东道国的海外子公司中。渠道分析表明,随着制度距离扩大,海外子公司对高质量雇员的需求增强从而增加了其平均雇员成本,并面临上升的东道国民众负面认知。同时,丰富的母公司海外投资经验、先行者行业经验以及良好的双边外交关系有助于缓释制度距离的负面影响。本文将制度因素对企业对外直接投资影响的研究从“走出去”的投资决策阶段,拓展到“走下去”的投资绩效评估阶段,为提升中国对外直接投资绩效,形成更大范围、更宽领域、更深层次对外开放格局提供了有益的政策启示和企业参考。
[期刊] 经济管理  [作者] 黄中伟  游锡火  
中国企业国际化不仅依赖于企业实力和高效运作,还取决于东道国制度文化环境的认可,即组织合法。本文研究提出企业合法性的获取和利用依托于社会网络,企业社会网络与企业合法性获取存在互动共生机制,中国企业按照"学习形塑——反馈矫正——影响操控"的微观机制,实现国际化社会网络和组织合法性互动共生。建构社会网络、组织合法与中国企业国际化绩效关系模型,对122家中国企业海外子公司实证发现中国企业国际化的组织合法性存在实用合法、道德合法和认知合法三个维度。网络关系嵌入强度、网络成员信任水平与组织合法性成显著的正向关系;网络成员的社会地位与道德合法性成显著正向关系,与实用合法性、认知合法性关系不显著。中国企业的组...
[期刊] 世界经济研究  [作者] 蒋冠宏  
文章主要探讨市场需求不确定性如何影响中国企业出口与对外直接投资的选择。首先从理论上分析了国外市场需求不确定性对企业出口与直接投资选择的影响,理论分析表明,东道国市场需求不确定性越大,企业从出口转换为直接投资的时间越长。基于此,文章用中国企业数据进行检验,检验结论为:第一,在目的国出口经验越长,企业在该国直接投资的可能性越大。第二,在市场需求不确定性越大的国家,企业直接投资之前需要的出口经验越长。第三,在制度不确定性越大的国家,制度依赖密集型企业需要的出口经验越长;此外,进口经验也提升了企业在进口国直接投资的概率。第四,将加工贸易作为"安慰剂"和双边投资协定的签订作为"拟自然实验"对影响机制进行检验发现,出口经验的影响机制确实存在,双边投资协定的签订降低了东道国市场需求的不确定性,缩短了企业直接投资之前的出口时间。
[期刊] 国际商务(对外经济贸易大学学报)  [作者] 余娟娟  魏霄鹏  
本文从环境不确定性和交易成本降低的视角,采用2009—2018年中国企业跨国并购交易的微观数据实证考察了异质性企业海外并购对东道国营商环境的偏好程度及内在机理。研究结果表明:2009—2018年中国企业海外并购对东道国营商环境表现出一定的偏好,且偏好程度呈现出动态上升的特征;从企业异质性来看,生产率高、资产负债率低的企业及国有企业在跨国并购中更看重东道国的营商环境;从内在机理上看,东道国营商环境改善有利于降低中国企业环境不确定性及企业交易成本,且环境不确定性的规避效应大于交易成本的节约效应,是跨国企业偏好东道国营商环境的重要动因之一。
[期刊] 宏观经济研究  [作者] 周勇  谭恒鑫  张腾元  卫增  
近年来,国际形势突变,外部环境压力增大,全球经济下行,粮食产量锐减,国家安全与粮食安全问题凸显,中国面临极大挑战。如何提高国家粮食安全保障,对国家安全与发展至关重要。本文采用2000—2013年中国工业企业数据库、海关进出口数据库等样本,以中国加入WTO后获得美国授予的PNTR地位为准自然实验,在双重差分模型基础上探讨贸易政策不确定性与中国企业农产品进口问题,期以历史经验对未来发展提供参考。研究发现:(1)贸易政策不确定性下降对中国企业农产品进口具有显著的正向影响,在一系列的稳健性和有效性检验后结论依然成立。(2)企业因所有制、所在地行政等级和融资约束差异受到贸易政策不确定性下降的影响效应具有异质性。在外部环境不确定性加剧的形势下,中国应当进一步增强粮食安全意识,适当调整农业结构,降低关键农产品对外依赖度。
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