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[期刊] 当代经济科学  [作者] 廖泽芳  詹新宇  
中国从20世纪90年代初期开始转变为净国外资产持有者,目前是全球最大债权主体之一。但由于人民币尚未国际化,中国处于不成熟债权国地位;从债权结构看,由官方储备和债务性资产所构成的"风险资产"是中国净国外债权的主体部分;这一债权状况增加了中国的财富流失风险。基于向量误差修正模型和状态空间模型的实证检验结果表明,中国净国外债权变动中存在相当大的负估值效应,在国际金融危机期间尤为显著,人民币汇率变化是引起负估值效应的重要因素之一。因此,调整对外投资策略、稳定人民币汇率并积极推进人民币国际化是增强中国外部资产管理水平的关键。
[期刊] 世界经济研究  [作者] 石巧荣  
根据国际收支成长理论,2002年后我国经济已跨入新兴债权国阶段。但是,由于人民币不能用于国际借贷,我国目前还是一个不成熟债权国,面临着以国外资产形式积累的国民财富不断贬值、货币冲销难度加大、经济结构性失衡加剧等多种经济困境。摆脱这些困境的唯一出路就是加快人民币国际化进程,其核心在于跨境贸易人民币结算与人民币离岸金融市场协同推进。
[期刊] 涉外税务  [作者] 刘炜   邹建军   张峰  
[期刊] 国际经济评论  [作者] 保拉·苏巴齐  高歌  
前段时间中国股市的动荡,再次验证了中国在世界经济中的重要地位,但可惜的是中国并不知道自己在做什么。2008年的美国和2011年、2012年的欧洲是金融市场冲击波的来源,现在换成中国来扮演这个角色了。全球经济正在向多极化转变,中国已经成为多极中的
[期刊] 经济管理  [作者] 朱宏杰  陆雄文  
本文采用实证方法研究中国企业在不成熟市场环境中的市场导向水平、企业经营成果与市场导向之间的关系以及测量市场导向的方法。其意义在于,首先在实践上为评估当前中国本土企业的市场导向水平提供一种方法;其次在理论上为进一步研究市场导向及其在不同市场环境中的差异提供初步的探索性假设和证明;最后为中国企业实践营销理念提供经验。
[期刊] 国际金融研究  [作者] 石巧荣  
中国目前已成为国际债权大国,但其债权国地位具有名义性、新兴性、负财富效应性、官方性及不成熟性等多重属性。必须采取稳定汇率、加快人民币国际化进程、提高金融效率、增加居民收入等多项配套措施,以改善不合理的国际投资结构,提高国际投资效益,才能享受债权国利益,避免债权国困境。
[期刊] 国际商务研究  [作者] 那明  李康  
本文从中国外部财富的现状出发,利用中国1982~2012年外部财富的数据,测算出中国外部财富变动中的估值效应,运用脉冲响应函数和方差分解量化各因素对估值效应的影响。实证分析得出:中国外部财富变动中存在负估值效应,但估值效应的变动呈现波动性。美元兑人民币汇率对估值效应的影响最大且为正向;净外部资产变动率的影响呈现波动性;美国一年期国债利率对估值效应的影响为正向;外商来华投资回报率对估值效应的影响较小。
[期刊] 经济学(季刊)  [作者] 郝项超  古志辉  程斌宏  
本文实证研究了中国上市公司并购活动对债权人财富的影响。以往研究基于债券价格的财富效应度量方法无法应用于缺乏债券价格的情况,因此本文引入了期权定价模型来估计不可交易债权的价值,并将该估值在并购前后的变化作为财富效应的新定义。实证研究的结果表明,中国上市公司的并购活动不仅没有给目标公司的债权人带来显著的财富效应,反而损害了目标公司债权人的财富,尤其是当目标公司财务风险较低时。
[期刊] 中国高等教育  [作者] 陈伟  张淑林  裴旭  
近年来,随着我国高等教育规模的急剧扩张,高等教育数量和质量的矛盾也日益显现,大学的质量评价问题越来越引起各方的重视。在此背景下,各种大学排名也应运而生,成为中国高等教育社会评价中最受关注的影响力量。自1987年《科技日报》刊载了由中国管理科学研究院科学所对87所重点大学的排名后。我国大学排行研究逐渐升温。此后20年间,我国先后有20家机构发布了近百个大学排行榜。虽然有
[期刊] 中南财经政法大学学报  [作者] 王聪  周利  
为探讨房地产财富效应与投资者风险态度间的关系,首先运用2011年我国家庭金融调查数据(CHFS)、投资者家庭的人口统计学特征因素与风险资产的持有情况,通过HeCkman两步法估算投资者家庭的风险厌恶系数;然后将投资者家庭按照风险厌恶系数分为风险偏好、风险中性与风险厌恶3组,并逐组分析房地产的财富效应。回归结果表明投资者的风险态度与房地产财富效应呈显著负相关,与理论模型的预测结果相一致。为达到通过房地产市场拉动内需的目的,政府应采取诸如调控土地供给、保障房的合理供应等措施保持房地产市场的平稳运行和发展,并保持政策的连续性和权威性,合理引导家庭的预期。
[期刊] 国际经贸探索  [作者] 朱文忠  
从理论上讲,伴随着股市房市价格上涨,资产性收益的增加,拥有这些资产的居民效应财富增加,购买力增强,消费增速加快,财富效应作为"可爱的泡沫"可以成为经济增长的新的推动力。中国的财富效应确实存在但影响力还很有限,建议采取科学扩大股市规模、加快多层次资本市场健康发展、加大宏观调控力度、提高金融体系稳健性、培育良好投资文化以减少投机性等措施,以使财富效应所带来的效应财富稳定上升和积累,成为推动中国经济可持续增长的真正动力。
[期刊] 北京工商大学学报(社会科学版)  [作者] 王敬武  
旅游理论所表现出的不成熟性实为旅游理论缺乏独立性的原因所至。在对旅游理论独立性的研究中,重新提出旅游者概念,进而提出了旅游者有效身份的非连续性、旅游者的有效系数、旅游者系数、旅游业概念、(独立)旅游理论的总原则、旅游基础理论的关系层次图等。并且找到了饭店(业)总收入中的三个三分之一经验公式的理论依据。
[期刊] 首都经济贸易大学学报  [作者] 那明  戴振亚  
基于估值效应规模及结构分解理论,可以对中、美两国的估值效应进行测算。针对1982—2012年中国经济数据构建VAR模型,实证分析中国外部财富中估值效应变动与净外部资产、汇率、资产价格之间的动态关系。研究结果表明,估值效应对中国外部财富变动的影响在不断加大,估值效应的变动主要由净外部资产自身的投资组合和币种配置决定,资产价格比汇率能解释更多的估值效应波动。
[期刊] 首都经济贸易大学学报  [作者] 那明  戴振亚  
基于估值效应规模及结构分解理论,可以对中、美两国的估值效应进行测算。针对1982—2012年中国经济数据构建VAR模型,实证分析中国外部财富中估值效应变动与净外部资产、汇率、资产价格之间的动态关系。研究结果表明,估值效应对中国外部财富变动的影响在不断加大,估值效应的变动主要由净外部资产自身的投资组合和币种配置决定,资产价格比汇率能解释更多的估值效应波动。
[期刊] 亚太经济  [作者] 李长春  
对外汇储备额居世界首位的中国而言,除美国国债外,并无其它合适的投资形式可以满足中国外汇储备管理要求,中国成为美国国债的最大持有国是一种无奈的选择。中国因此陷入了最大债权国困境,增持、减持左右为难。解决最大债权国困境的金融策略在于人民币国际化,跨境贸易人民币结算走出了正确一步,但需解决境外人民币供给与需求意愿的现实障碍,加快人民币国际化进程。
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