【摘要】国有银行在金融危机期间相比民营银行投放更多信贷,表现为反危机信贷投放,并且成为一个国际普遍现象。然而,鲜有研究基于实证分析,探讨其后的作用机制。文章基于现有理论,提出"存款优势"假说,即金融危机期间,政府倾向于对国有银行进行注资,资本实力的增厚,降低了储户存款到国有银行的风险,导致国有银行相比民营银行在吸收存款上存在优势,存款流入国有银行,使其有更多的资金进行信贷投放。1935年"白银风潮"作为中国近代史上的一次金融危机,为实证检验前述假说提供了绝佳的自然实验。文章利用总行设在上海的银行1932—1935年的资产负债表数据,验证了"存款优势"假说。文章丰富了文献中关于国有银行对经济社会带来的成本与收益的讨论。