【摘要】与国外同行相比，我国券商的资金需求存在着严重的“瓶颈”制约，即合法的融资渠道非常狭窄，许多券商打“擦边球”，通过“灰色渠道”来维持和扩展自己的业务。这些灰色资金来源的成本往往非常高昂，为了获得相应的高回报，券商的资金运用也往往倾向于高风险领域，这给中...