【摘要】跨国公司倾向于布局在交易成本和转形(生产)成本较小的区域。改革开放以来,中国实施的一系列区域政策减小了跨国公司的交易成本。通过对长江三角洲区域政策的梳理,分析了区域政策变迁与跨国公司布局的时空演变,发现跨国公司在长三角空间布局一直呈扩散趋势,具有和区域政策变迁同步的3个阶段:①初始阶段,跨国公司布局与区域政策关联较弱,集中在区域中心上海;②集聚阶段,跨国公司在生产成本低、政策强度高的沪宁沿线城市集聚;③网络化阶段,跨国公司在生产成本低、政策强度高、早期集聚的区域形成区域性生产网络,并向长三角的边缘区扩散。不同阶段跨国公司布局机制存在差异,降低交易成本的区域政策的影响变得显著,区域的集聚效应、科技水平历来受到重视,而区域经济效率和劳动力成本、交通等传统要素成本对跨国公司布局的影响逐渐减弱。