【摘要】我国九十年代以来七次调低人民币存贷款利率，经济效应不如理论分析明显，但不等于说我国经济陷入了流动性陷阱。文章从多个角度论证了我国利率下调刺激经济增长不能充分发挥作用的各种体制障碍与现实原因，提出了包括增加银行业之间竞争，提高利率市场化程度等若干政策建议，认为我国政府不宜实行单一的货币政策，最好组合利用多种政策工具解决目前的经济问题。