【摘要】我国证券市场经过近20年的发展,形成了相当的规模,两市A股上市公司数量突破1500家,质量也有了很大的提高,取得了世人瞩目的成就。然而,中国股市始终存在大起大落的波动,研究企业首次公开发行并上市(initial public offerings,以下简称IPO)融资动机,对正确认识IPO市场,促进我国股市长期健康发展有着重要的意义。本文通过西方经济理论中的供需平衡原理研究了新股发行决策,并对不同市场行情下企业IPO进行了供需博弈的分析。