【摘要】社会保障和人力资本的关系已经成为近年劳动经济学理论研究的热点。文章以中国养老保险的“统账结合”运作模式为例,分析了社会保障对人力资本投资的影响,并结合中国分割的社会保障现状,对城乡人力资本投资的现状进行了解释。分析结果显示,中国应该建立覆盖全国的社会保障体系;把农村社会保障的建立放在首要的位置;适当增加“统账结合”的社会保障模式中个人账户的比例。