【摘要】本文用Jeffrey Wurgler思想和面板数据模型计量了我国制造业28个产业销售收入、增加值和利润的资本配置效率,并对影响上述资本配置效率的产业结构因素进行分析得到:我国产业资本配置对规模扩张(销售收入和增加值)行业增长潜力的反应比对自主创新、技术进步决定的行业增长潜力(利润)的反应更敏感,利润计算的资本配置效率过低。其根本原因是国内要素市场发育迟缓,自主创新能力缺失。引进外资虽然能够改善增加值、销售收入计算的资本配置效率,但不能够从根本上改变利润计算的资本配置效率,说明"市场换技术"的有限性。因此:第一,应健全内部要素市场,矫正扭曲的生产要素价格,强化企业自主创新的内在激励;第二,政府应该通过产权制度改革和交易方式改进来培育更具效率的微观市场主体,提高企业的自主创新能力。