【摘要】结合资本结构理论,本文提出了财务激励的过程再造的基本模型。在模型中,如果债务没有风险,股东和经营管理者将会以一定比例共同去影响激励过程;如果债务存在风险,本文提出了债权人直接参与财务激励的过程,这与传统的激励过程可能有所区别,但显然这种方式更有效率。