【摘要】在小额信贷市场上,传统银行难以应对信息不对称导致的逆向选择问题,而P2P平台则在借款人信息采集、分析和利用方面具备独特优势。作为讨论的基准,本文首先建立传统融资模式下的信息甄别模型,讨论了金融市场分离均衡的存在性及借款人抵押品条件。进而,引入"虚拟抵押品"和"软信息约束"机制构建P2P互联网金融市场模型。研究发现,P2P平台能够满足抵押品不足的中小借款人融资需求。最后,通过比较静态分析讨论了平台运营参数对市场均衡的影响并进行了数值仿真。本文为理解和优化互联网金融市场运行机制提供了理论基础。