【摘要】基于中国31省市2003—2014年的数据,采用面板门槛回归的方法,从融资环境视角研究了R&D资金投入与科技创新的相关性。研究结果表明,R&D资金与科技创新显著正相关,融资环境中的金融结构和财政支持力度同样与科技创新显著正相关,而外商投资强度与科技创新的实现显著负相关;市场主导程度高和财政支持力度大的条件下R&D资金投入与科技创新有着更高的相关性,而较高外商投资强度的条件下R&D资金投入与科技创新的相关性更低;由此,提高市场融资比例和财政科技支出比例可能提高R&D资金推动科技创新的效率,而外商投资占比的增加则会削弱这一效率。