【摘要】在我国股权激励制度正逐渐成为一种越来越重要的公司治理机制,但是关于股权激励方案福利化的倾向也越来越严重。为了探求股权激励方案福利化倾向的原因,文章利用2006—2013年的数据,通过建立股权激励制度福利化的综合评价指标,运用有序选择模型实证检验了大股东掏空水平与企业在选择股权激励制度时的偏好之间的关系。研究结果发现:大股东掏空水平越高的企业越有可能选择偏福利型的股权激励方案。