【摘要】文章选取389家A股上市公司连续4年的财务数据作为样本,利用CHAID模型构建动态财务预警系统。针对一般的企业危机预警难以准确辨别不同危机状态的问题,提出了区分度这一综合衡量动态预警系统中各时点模型预测准确率的新概念。并且以CHAID模型为例对区分度的算法进行了改进,同时为了完善预测指标,引入违约距离这一非财务指标。实证研究表明对CHAID模型的区分度改进是有效的,尤其是危机前两年,其提高率达到300%;引入违约距离将动态预警系统危机前三年的区分度提高了7%,因此在长期预测时考虑违约距离可以起到优化模型的作用。