【摘要】海外直接投资作为一国对外投资中最重要的部分,其变动必然会受到国内外诸多要素条件的制约,而日本自20世纪80年代以来海外直接投资的变动则具有典型的代表性。文章通过对日本海外直接投资面临的劳动力约束和贸易条件约束进行了理论分析,构建了要素约束视角下的分析思路,并在此基础上运用历史数据构建VAR模型进行验证。