【摘要】资产定价模型选择问题是实证金融研究领域一个基本的问题。AIC、BIC是模型选择中常用的两个信息准则。可是,在实际应用中,AIC通常需要假设备选模型均是真实模型,或者至少是真实模型的较好近似。BIC通常依概率1选择真实模型,如果备选模型中没有真实模型,BIC选出的模型不具备现实意义。文章基于Fama-French三因子模型,在模型错误指定下,首次运用TIC准则,选择出模型集合中的最优模型。实证分析表明,TIC与AIC、BIC间的结果差距是显著的,从而说明了AIC、BIC的不可靠性,同时TIC也非常显著地支持了Fama-French三因子模型,这加强了运用该模型进行实证研究的说服力。