【摘要】方差分解技术通过分析每一结构冲击对内生变量变化的贡献度,评价不同结构冲击的重要性。采用1994年1季度至2007年1季度的数据,采用方差分解技术实证分析了各新息对基础货币的相对重要性,为货币当局实行开放经济下的货币政策提供一定的实证依据。