【摘要】地方政府投资在中国经济转型过程中起着重要和关键的作用,但并不是达到经济组织效率最优的选择,长期来看,其弊端可能会损害民营企业的发展基础。文章采用比较制度分析方法,通过构建一个进化博弈论模型,揭示了转型期不同经济体制下存在的经济组织效率的多重均衡,并指出打破政府投资的经济组织低效率均衡的根本途径在于政府投资行为的转变和制度创新;只有建立激励民营企业投资的经济体制,才能达到高效率的进化性均衡。