【摘要】动态效率是资本积累、公共财政和资本资产定价理论中的核心问题。文章在考虑中国国民收入账户特点的基础上,构建了我国的总利润和总投资时间序列;并首次运用协整的方法实证检验了我国改革以来的动态效率。文章的基本结论是改革以来我国经济整体上是动态有效率的,没有过度积累资本。