【摘要】文章建立起局部调整的货币需求模型,采用2001～2007年的季度数据,对影响货币需求的四大因素进行了实证分析。结果表明,各选定解释变量均对M1有显著影响,其中M1与国内生产总值、利率以及通胀率、国债发行量均存在长期稳定关系。货币供应量依然是较稳定的中介目标,但应逐步由单一货币供应量向包括利率、通货膨胀率在内的指标转化。