【摘要】文章在热钱测算的"世界银行法"基础上,对全口径方法进行了改进,通过构建分布滞后模型,采用中间投入法估计了虚增贸易顺差。分析表明,2001～2009年3月,流入中国境内的热钱累计约10653亿美元。研究没有发现贸易顺差中存在大量虚假成分的证据,热钱的大规模流动对资本市场价格的影响也不显著。因此,不应过分强调热钱的负面影响而忽略了其对经济增长的积极作用。