【摘要】本文通过均衡汇率决定模型—MacDonald(1998)模型,利用国际先进的计量方法—Gon-zalo-Granger的长期共同成份分解方法来研究人民币长期均衡汇率。结论是人民币名义汇率存在低估,当前人民币升值是正确的,是大势所趋,出于外汇制度改革的战略性考虑,应适当的让人民币名义汇率升值。