【摘要】股票的价格取决于股票的供给和需求,而股票的供求则深受利率影响。利率高,股票供给增加,需求降低,股票价格下跌,这就是股市的利率效应。通过实证分析,我们却发现我国股市的利率效应并不显著,这可归因于三个制度性因素。