【摘要】2005年7月,中国保监会颁布了《内含价值报告编制指引》初稿,表明内含价值研究已经成为我国保险公司的重要课题之一。本文在对内含价值进行介绍的基础上,通过一个假设模型,分析了内含价值在不同期间的变化原因,将内含价值的变动细化为六个部分,分别代表了保险公司业务经营和投融资活动的不同环节。最后,说明了保险公司进行内含价值变动分析的重要意义。